Til tross for de omfattende tapene som er sett for aksjemarkedene så langt i år, er det ikke over før det er over – og investorer bør fortsette å selge til større tilbakeganger høyere.
Det er rådet fra et team av strateger i Bank of America, ledet av Michael Hartnett, i deres fredags "Flow Show"-notat. I fokus for banken er økende debatt om hvorvidt markedet har kapitulert, som viser til at investorer i bunn og grunn gir opp å prøve å ta tilbake tapte gevinster.
Noen strateger ser på kapitulasjon som et tegn på at markedet har nådd bunnen og et godt tidspunkt for å kjøpe aksjer. Imidlertid, selv en nær et fall på 1,200 poeng for Dow-industrien
DJIA,
tidligere denne uken, et bjørnemarked for Nasdaq Composite
COMP,
og en nesten for S&P 500
SPX,
har ikke overbevist alle om at salget er over.
Aksjene steg fredag morgen, men store indekser var fortsatt satt til legge til en rekke ukentlige tap.
Les: Teknikeren som ringte bunnen av 2020-markedet sier et "sjokkerende rally" er i vente
Bank of America påpekte at høye kontantnivåer for investorer — den rapporterte tidligere denne uken at globale fondsforvalteres kontantallokeringer var høyest siden 2001 —- og dens egen kontrariske okse/bjørn-indikator peker begge på kapitulasjon.
BofA Global Research
Men andre brikker i puslespillet mangler, sa de. For eksempel er både bankens institusjonelle og private kundestrømmer ikke på kapitulasjonsnivå. Blant privatkundene med 2.9 billioner dollar i midler under forvaltning, er 62.8 % allokert til aksjer (laveste siden februar 2021), 18 % til obligasjoner (høyest siden juli 2021) og 12.1 % kontanter (høyest siden januar 2021).
Selvfølgelig, bemerker de, er det ingen "ekte kapitulasjon" som involverer Federal Reserve i sikte. Det har en tendens til å bety en massiv tilbaketrekking i markedet som får sentralbanken til å lette på innstrammingen av pengepolitikken. En systemisk hendelse og økning i arbeidsledigheten ville være nødvendig først, sa Hartnett.
BofA Global Research
Hovedpoenget er at aksjemarkedet er "veldig sårbart for [en] bjørne-rally, men vi vil fortsatt hevde 'selg eventuelle riper', sa Hartnett og teamet.
En ting til for investorer å se opp for, krasj de siste 40 årene har involvert en rask akselerasjon av den japanske yenen
USDJPY,
de bemerker:
BofA Global Research
Les: Hvor lenge varer det gjennomsnittlige bjørnemarkedet? Selloff forlater Dow, S&P 500 nær terskel.
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/a-bear-market-rally-could-be-lurking-but-investors-should-sell-any-rips-says-bank-of-america-11653057464? siteid=yhoof2&yptr=yahoo