(Bloomberg) — Verdens rikeste nasjon våkner opp til en ubehagelig og ukjent sensasjon: Den blir fattigere.
Mest lest fra Bloomberg
Amerikanernes samlede nettoformue hadde steget i en svimlende hastighet de siste to årene, selv mens familier og bedrifter kjempet med Covid-19s herjinger. Husholdninger samlet opp 38.5 billioner dollar ekstra fra tidlig 2020 til slutten av fjoråret, noe som bringer deres samlede nettoverdi til rekordhøye 142 billioner dollar, anslår Federal Reserve.
Akkurat som USA lærer å leve med viruset og utgiftene skifter tilbake mot normalen før pandemien, står de overfor en ny skremmende trussel: Et fall i rikdom siden starten av 2022 som JPMorgan Chase & Co. anslår til totalt minst 5 billioner dollar – og kan nå 9 billioner dollar ved årets slutt.
Så langt har de rikeste amerikanerne båret støyten, med amerikanske milliardærformuer ned nesten 800 milliarder dollar siden toppen, midt i de kraftige tapene i aksjer, krypto og andre finansielle eiendeler. Men stigende renter begynner også å rasle på boligmarkedet, der middel- og arbeiderklassefamilier har mesteparten av formuen.
Det hele legger opp til den plutselige fjerningen av en viktig rekvisitt for selvtilliten: stadig større reiregg. Og det er etter design. For å stoppe den høyeste inflasjonen på flere tiår, trenger Fed at amerikanere kan dempe utgiftene sine, selv om det krever en økonomisk nedgang for å komme dit.
"Det er smertefullt å komme tilbake til det normale etter å ha vært i en fantasiverden i fjor," sa John Norris, sjeføkonom i Oakworth Capital Bank. "Det kommer til å føles mye verre enn det faktisk er."
Siden starten av året er S&P 500-indeksen ned 18 %, Nasdaq 100 har tapt 27 % og en Bloomberg-indeks over kryptovalutaer har stupt 48 %.
Alt dette utgjør "et formuessjokk som er satt til å trekke på veksten i det kommende året," skrev JPMorgan-økonomer ledet av Michael Feroli i et notat fredag.
Fed-sjef Jerome Powell og hans kolleger har gjentatte ganger sagt at de aktivt sikter mot en slik nedgang, noe som gjør det usannsynlig at beslutningstakere vil gå for å ta tak i det store formuesfallet i 2022.
Les mer: Fed til å pløye fremover på halvpunktsturer, ikke avskrekket av aksjenedgang
Milliardærer var de største vinnerne i 2020 og 2021. Nå taper de mer enn nesten alle andre. Bloomberg Billionaires Index, et daglig mål på rikdommen til verdens 500 rikeste mennesker, har falt 1.6 billioner dollar siden toppen i november.
I spissen er amerikanerne på indeksen, som har tapt 797 milliarder dollar siden toppen. Den kanskje mest ydmyke av det hele er verdens rikeste person, Elon Musk. Han har tapt 139.1 milliarder dollar, eller 41 % av formuen, siden november, da nettoformuen hans for kort tid passerte 340 milliarder dollar. Amazon.com Inc.-gründer Jeff Bezos, den nest rikeste personen, tapte 82.7 milliarder dollar, eller 39 % av toppformuen.
Selv om formuestapet blant de øverste 0.001 % reduserer ulikheten, vil det ikke være mye trøst for de fleste som bekymrer seg for USAs økende forskjeller.
"I en relativ forstand kommer det til å gjøre ulikheten litt lavere - men i absolutt forstand lider alle," sa Reena Aggarwal, direktør for Georgetown Universitys Psaros Center for Financial Markets and Policy.
Som mange er Aggarwal bekymret for at fallende markeder vil skape problemer for den bredere økonomien. "Noen korreksjon var nødvendig, men dette er en ganske stor korreksjon, og den stopper ikke."
En nedgang i boliger - sannsynliggjort av en økning i boliglånsrentene til den høyeste siden 2009 - truer bredere etterklang. I løpet av det siste tiåret har det robuste eiendomsmarkedet lagt til 18 billioner dollar i markedsverdi til verdivurderinger av eiere.
USAs utgifter har blitt løftet de siste årene ved at eiere har benyttet de økte verdiene til hjemmene sine for kontanter. Praksisen med utvinning av egenkapital ble sannsynligvis stoppet i år. Mer enn 40 % av refinansieringene i siste kvartal i fjor førte til at huseiere trakk kontanter ut av hjemmene sine.
Eiendom er langt jevnere fordelt enn finansformue. Den øverste 1 % eier mer enn halvparten av amerikanske beholdninger av aksjer og verdipapirfond, og de nederste 90 % eier mindre enn 12 %, ifølge Federal Reserve-anslag. I motsetning til eiendom eier de nederste 90 % mer enn halvparten av totalen, mens den øverste 1 % har mindre enn 14 %.
"Høyere boligpriser og kraftig høyere boliglånsrenter har redusert kjøperaktivitet," sa Lawrence Yun, National Association of Realtors sjeføkonom, i en uttalelse torsdag. "Det ser ut til at flere nedganger er nært forestående i de kommende månedene."
Hva Bloombergs økonomer sier ...
Mens det fallende aksjemarkedet vil svekke forbrukernes nettoformue i år, er den gjenværende effekten av fjorårets økning i formuesverdier – og motstandskraften i boligprisene så langt i år – viktige oppveiende faktorer som støtter forbruket. Som et resultat forventes personlig utgifter å vokse raskere i år enn før pandemien, selv etter fjerning av finanspolitisk stimulans.
— Yelena Shulyatyeva, økonom
For hele notatet, klikk her
Det kan ta en stund før amerikanerne innser at deres pandemiske boligprisgevinster har forsvunnet. Til og med salget på aksjemarkedet kan ta en stund å omsette til utgifter på en måte som kan vippe USA inn i resesjon.
"Et generelt salg i aksjemarkedet kan ha en dempende effekt," sa Chris Gaffney, president for verdensmarkedene i TIAA Bank, men det er etterslep for investorer. "De ser på sine uttalelser på kvartalsbasis, og plutselig sier de: 'Herregud, børsporteføljen min er ned 20%, kanskje jeg ikke burde ta den ferien' eller 'Kanskje jeg ikke burde kjøp den større TV-en eller en ny bil.'»
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/5-trillion-wealth-shock-cracking-132734925.html