Tapene gruppen har sett siden Hindenburg publiserte sin rapport 24. januar er enorme. I de fem handelsøktene etter denne rapporten tapte Adani-imperiet mer enn 90 milliarder dollar i markedsverdi, beregner Bloomberg News.
"Det er bedre å holde seg unna problemer enn å komme seg ut av problemer senere," sa Smart Investors David Kuo til CNBC. «Det Hindenburg hentyder til er at det er et problem med gjelden. Og det reflekterer kanskje ikke seg selv i aksjekursen, men det kan være et gjeldsproblem.»
"Det har mange obligasjoner utenfor India - hva skjer hvis disse obligasjonene skulle forringes i verdi? Det ville ha en innvirkning på selskapet, fortsatte Kuo.
«Enten du tror på Hindenburg-rapporten eller ikke, tror jeg at noe må skje. Noe må avklares før investorer begynner å hoppe inn.»
Hindenburg Research sa 24. januar at de hadde shortet aksjer i Adani-konglomeratet gjennom amerikansk-handlede obligasjoner og ikke-indisk-handlede derivatinstrumenter. Det betyr at det New York-baserte investeringsselskapet, en kjent shortselger, satser på et kortsiktig fall i kursene på disse aksjene.
Shortselgeren hevder at konglomeratet har brukt skallselskaper i skatteparadiser for å styrke sine inntekter og manipulere aksjekursene til de ulike enhetene. Rapporten beskriver en galakse av skjellenheter basert i Karibia, Mauritius og De forente arabiske emirater kontrollert av Adani-familien.
"Vi har avdekket bevis på frekk regnskapssvindel, aksjemanipulasjon og hvitvasking av penger i Adani, som har funnet sted i løpet av flere tiår," skrev Hindenburg.
"Adani har utført denne gigantiske bragden ved hjelp av aktører i regjeringen og en hytteindustri av internasjonale selskaper som legger til rette for disse aktivitetene."
Adani Group har avvist påstandene som grunnløse og har truet med å forfølge alle mulige rettsmidler i indiske domstoler. Konglomeratet gikk også så langt som å si at India var målet for Hindenburg.
"Dette er ikke bare et uberettiget angrep på et bestemt selskap, men et kalkulert angrep på India, uavhengigheten, integriteten og kvaliteten til indiske institusjoner, og Indias veksthistorie og ambisjoner," sa Adani Group i en 413-siders rapport. den 29. januar.
Adani gjør en avtale i Israel Adani Group er et av de mest verdifulle selskapene i India. Firmaet har gruver, havner og kraftverk. Det eier et dusin kommersielle havner og er tilstede innen kull, elektrisitet og fornybar energi. Det har også diversifisert seg til flyplasser, datasentre og forsvar.
Adani Group, for eksempel, eier Indias største flyplassoperatør og den største havneoperatøren i landet.
Konglomeratet gikk også nylig inn i sementsektoren ved å kjøpe eiendeler fra sementprodusenten Holcim i India og ønsker også å sette opp en aluminiumsfabrikk.
Den 31. januar tvitret grunnleggeren et bilde av seg selv som håndhilser på Israels statsminister Benjamin Netanyahu. Ifølge Reuters hadde Adani Group nettopp fullført overtakelsen av Haifa havn i Israel for 1.15 milliarder dollar.
"Priviligert til å møte @IsraeliPM @netanyahu på denne betydningsfulle dagen da Haifa havn blir overlevert til Adani Group," skrev milliardæren. "Abraham Accord vil være en game changer for logistikken i Middelhavet. Adani Gadot vil forvandle Haifa havn til et landemerke for alle å beundre.»
Gautam Adani har vokst imperiet sitt ved å kjøpe opp selskaper med gjeld.
I august i fjor advarte CreditSights-datterselskapet til Fitch Ratings om at Adani-konglomeratet var "dypt overlevert" og kan "i verste fall" gå inn i en gjeldsfelle.
Men to uker senere sa kredittvurderingsfirmaet at det oppdaget at det hadde gjort "regnefeil" i to av Adani Groups selskaper. Den korrigerte rapporten sin og fjernet ordene «dypt overrasket».
"CreditSights' synspunkter har ikke endret seg fra den opprinnelige rapporten, og vi fastholder fortsatt at gruppens innflytelse er forhøyet," konkluderte CreditSights.