7 Selskaper med risiko for likviditetsklemme

Imidlertid ble selskapets operasjonelle kontantstrøm positiv siste kvartal, og administrerende direktør Jason Liberty sa at han planlegger å få selskapets balanse tilbake til det den var prepandemi. Selskapet kunne ikke nås etter flere forespørsler om kommentar.

For å bekjempe inflasjonen har Federal Reserve hevet sine referanserenter med 2.25 prosentpoeng siden mars. Det kan skape problemer for utstedere med høyere risiko som trenger å refinansiere gjeld eller låne mer.

"Ikke bare har disse utstederne generelt færre finansieringsalternativer, men økende risikoaversjon midt i markedsvolatilitet og raskt skiftende finansieringsforhold kan forverre deres refinansieringsrisiko og finansieringskostnader," skrev S&P Global Ratings-analytiker Evan Gunter i en fersk rapport.

Allerede har obligasjonsemisjoner for søppelvurderte utstedere falt med 75 % i første halvår av 2022. Mengden av nødlidende gjeld – søppelvurderte obligasjoner som handles til en avkastning 10 prosentpoeng over statsobligasjoner – hoppet til 116 milliarder dollar i juli fra 26 milliarder dollar på bare to måneder siden, ifølge S&P. Det tyder på at kredittmarkedet begynner å bli urolig for nedbetaling av gjeld.

Hvis økonomien forverres, kan selskapene se inntjeningen visne, noe som ytterligere belaster kontantstrømmen deres. Selskaper som har problemer med å få lån kan bli tvunget til å selge egenkapital, og vanne ut aksjonærene. I verste fall kan et selskap bli insolvent.

For å finne selskaper som står i fare for en likviditetsskvis, Barron er skjermet for de hvis kontantbeholdning har krympet med mer enn halvparten fra for ett år siden. Blant disse så vi etter selskaper med kortsiktige forpliktelser – inkludert gjeld og faste husleiebetalinger – som er høyere enn deres kontantbeholdning og ett års inntjening til sammen.

Etter ytterligere innsnevring identifiserte vi syv selskaper verdt å se: Royal Caribbean, selger av festartikler

partiet~~POS=HEADCOMP by

(PRTY), forhandler av hjemmevarer

Bed Bath & Beyond

(BBBY), apotekkjede

Ritehjelp

(RAD), moteforhandler

Uttrykke

(EXPR), og skoselskaper

Wolverine World Wide

(WWW) og

Caleres

(CAL).

Detaljhandelen er et sårt sted. Forhandlere er sterkt avhengige av forbrukernes etterspørsel og har ofte ikke nok prisingskraft til å overføre de høyere kostnadene til forbrukerne, sier Neha Khoda, leder for lånestrategi i Bank of America Merrill Lynch.

Bed Bath & Beyond står overfor fallende salg og viser tap ettersom forbrukere bruker mindre på grunn av voldsom inflasjon. Det hjelper ikke at selskapet har brukt mer enn 1 milliard dollar på tilbakekjøp av aksjer siden 2020. Bed Bath hadde 108 millioner dollar i kontanter per mai, ned fra 1.1 milliarder dollar for ett år siden.

Mens det meste av Bed Baths gjeld ikke forfaller før i 2024, må det betale 335 millioner dollar i husleie neste år. Bank of America-analytiker Jason Haas advarte om at forhandleren kan møte en likviditetsklem hvis leverandører ber den om å betale for varene på kortere vilkår.

Bed Bath har fortsatt 1 milliard dollar tilgjengelig i sin roterende kredittfasilitet, fortalte en representant for selskapet Barron er. "Vi har allerede iverksatt tiltak på mange fronter - inkludert en reduksjon på minst $100 millioner av [kapitalutgifter] mot selskapets opprinnelige plan," bemerket han i en e-post.

Party City har 39 millioner dollar i kontanter per juni, med 350 millioner dollar i gjeld og husleie som skal betales i løpet av et år. Forhandlerens inntekter de siste 12 månedene var 95 millioner dollar, en nedgang på 20 % fra et år siden.

"Til tross for de fortsatt makroøkonomiske faktorene som påvirker virksomheten vår, føler vi oss komfortable med vår nåværende likviditet og føler at den er tilstrekkelig til å drive virksomheten," sa finansdirektør Todd Vogensen på den siste inntjeningsoppfordringen.

Party City har 157 millioner dollar tilgjengelig i sin revolver og andre spaker til disposisjon, sa Vogensen, som å kutte kapitalutgifter og utsette prosjekter. Den har også til hensikt å skaffe 22 millioner dollar fra nåværende kreditorer.

Rite Aid har liten gjeld til 2025, men dens kortsiktige leieforpliktelser, på 574 millioner dollar, ruver over kontantbeholdningen på 56 millioner dollar i mai. I de siste fire kvartalene har selskapets inntjening falt 18 % fra for ett år siden.

"Å betale ned gjeld er en toppprioritet for vårt selskap," sa finansdirektør Matthew Schroeder i den nylige inntjeningssamtalen. Selskapet undersøker flere alternativer for salg og tilbakeleie på sine eide butikker og forventer å ha inntekter fra dem senere på året.

Rite Aid planlegger også å bruke opptil 150 millioner dollar av sine 1.7 milliarder dollar i revolvertilgjengelighet for å kjøpe tilbake utestående obligasjoner med rabatt. Flyttingen vil gi noen rentebesparelser i fremtiden, ifølge firmaet, ettersom revolverlånene har en lavere rente.

Express, Wolverine og Caleres har også høye kortsiktige forpliktelser og lave kontanter på konto, men alle har sett bedre inntjening de siste kvartalene. De tre selskapene nektet enten å kommentere eller svarte ikke på en forespørsel om kommentar.

Hvis økonomien går inn i resesjon, vil flere selskaper møte press. S&Ps Gunter sier: "Jo lenger forholdene er så stramme, desto større er risikoen for at sårbare utstedere, regioner eller sektorer kan føle presset."

Ta kontakt på Evie Liu kl [e-postbeskyttet]