Covid-tilfellene faller og økonomien er i ferd med å åpne igjen - igjen. Å spille det vil imidlertid ikke være fullt så enkelt denne gangen.
Gjennomsnittet på syv dager for nye Covid-19-tilfeller i USA har falt til 357,000 40, en nedgang på nesten 75 % bare den siste uken, mens nettsøk etter Covid har falt rundt XNUMX % siden midten av januar. Tidligere, da pandemien så ut til å ta slutt, samlet investorer seg inn på aksjer i flyselskaper, hotell, restauranter og kasinoer. Folk, etter å ha sittet fast inne, ønsket å gå ut og se verden. Og med bankkontoene deres som ikke var hjemme og offentlige utbetalinger, hadde de penger til å gjøre det. Federal Reserve sørget i mellomtiden for at selskaper kunne utstede gjeld billig, og hjalp dem med å holde seg flytende under nedstengninger og klare til å trives når de sluttet.
Denne gangen er annerledes. 22V-forskningsstrateg Dennis DeBusschere sier at gjenåpning av aksjer - firmaets liste inkluderer
Hilton Grand ferier (ticker: HGV),
Bally (BALY), og
Mesa Air Group (MESA) – overgår ikke måten gjenåpnere har gjort tidligere, selv om optimismen om Covid har økt. Onkel Sam har sluttet å sende ut sjekker, og pandemiske restriksjoner har vært mindre tyngende, noe som betyr at returen kanskje ikke er like sterk.
Men den egentlige skylden går til Fed, som forventes å heve renten flere ganger i 2022. «Inntil Fed når målet om å begrense inflasjonen, vil en bedring i aksjegruppene sterkt påvirket av Covid bli hemmet av Feds ønske om å bremse økonomisk vekst, sier DeBusschere. "Du må se på hvilke selskaper som har en tendens til å gjøre det best når de økonomiske forholdene strammer seg."
Det krever fokus på kvalitet, sier Brian Rauscher, Fundstrats leder for global porteføljestrategi. Kvalitet innebærer vanligvis stabil inntjening, jevn avkastning på egenkapitalen, og spesielt sterk kontantstrøm. Disse egenskapene vil hjelpe investorer å navigere i et regime de ikke har opplevd – en gjenåpningshandel i starten av en innstrammingssyklus.
Her er seks aksjer som passer til regningen:
Booking Holdings
Pandemien har ikke dempet forbrukernes vandrelyst - og det er gode nyheter for
Bestilling. Forelderen til Priceline og OpenTable forventes å tjene $98.90 per andel i 2022, mer enn det dobbelte av 2021s estimerte $43.57. Det er også en kontantstrømmaskin, anslått å rapportere om 5.1 milliarder dollar i gratis kontanter dette kalenderåret. Det gir aksjen en fri kontantstrøm-avkastning på 5.1 %, høyere enn
S&P 500-tallet
4.4 %. Booking handles til omtrent 25 ganger 2022-inntekten, men aksjene har holdt seg bedre enn andre høyverdige aksjer. Gjennom torsdagen var den opp 1.6 % i år, mot S&P 500s tap på 6.1 %.
Chevron
For ikke lenge siden var det nesten umulig å finne kvalitet i oljelappen. Tast inn
Chevron. Den skulle generere nesten 25 milliarder dollar i fri kontantstrøm i 2022, noe som setter FCF-avkastningen på nesten 10 %. Balansen er også i bedring. Chevron har rundt 26 milliarder dollar i netto gjeld, ned fra mer enn 38 milliarder dollar ved utgangen av 2020. Og en gjenåpningsøkonomi bør bidra til å støtte petroprisene, som har vært stigende. Mizuho, som siterer energigigantens solide balanse og forsiktige pengebruk, sier Chevron "tilbyr høy eksponering mot oljepriser med lavere risiko" - en god måte å spille på stigende priser og høyere inflasjon.
Intuitiv kirurgisk
Elektive operasjoner bør øke etter hvert som Omicron avtar, og drar nytte av dette
Intuitiv kirurgisk, en produsent av robotkirurgiske systemer. Inntektene vil sannsynligvis vokse beskjedent i 2022, men bør akselerere etter hvert som pandemien glir lenger inn i historien. Salget har vokst nesten 13 % årlig, i gjennomsnitt, de siste 10 årene, og bør gjøre det igjen i løpet av de neste tre. Driftsmarginene, rundt 30 %, er omtrent 10 prosentpoeng bedre enn gjennomsnittlig helseutstyrsselskap. Aksjens fall på 20 % den siste måneden har fått UBS-analytiker Matthew Taylor til å oppgradere den til Kjøp fra Hold.
McDonalds
Restaurantaksjer vil tjene på når Omicron falmer, og få har så høy kvalitet som
McDonalds. Inntjeningen ved de gyldne buene har økt med rundt 10 % årlig i gjennomsnitt siden århundreskiftet, og de forventes å stige med 9.5 % i 2022. Driftsmarginene nærmer seg 45 %, og utbyttet har økt med gjennomsnittlig 7 % i året det siste tiåret. Med McDonald's forventet å generere 7.7 milliarder dollar i fri kontantstrøm i år, bør det ikke endre seg. Med 26 ganger 2022-inntekten er McDonald's dyrere enn markedet. Så igjen, kvalitet er ikke billig.
Raytheon Technologies
Flyselskaper er kanskje ikke gjenåpningsskuespillene de pleide å være, men
Raytheon Technologies, som lager motorer og andre deler til fly, bør fly høyt ettersom flytrafikken blir bedre. Global trafikk i desember kom inn på 55 % av 2019s nivå, men bør forbedres i 2022. Det kan hjelpe Raytheon med å øke inntjeningen med rundt 12 % i år og produsere omtrent 6 milliarder dollar i fri kontantstrøm. Enda bedre, Raytheon er ikke bare avhengig av et flyselskap. Mer enn halvparten av salget kommer fra globale forsvarskontrakter. Det burde gi ballast dersom en annen koronavirusvariant forårsaker et nytt økonomisk sjokk.
United Parcel Service
UPS var en Covid-mottaker – helt til den ikke var det. Nå ser det igjen ut som et gjenåpningsspill. Investorer hadde vært bekymret for leveringstjenestens evne til å navigere høyere kostnader. Men resultatet for fjerde kvartal, offentliggjort på tirsdag, slo forventningene, og UPS' veiledning oversteg Wall Streets anslag. Aksjene hoppet 14.1 %, men oppnår fortsatt omtrent 18 ganger 2022-inntektene, en rabatt i forhold til S&P 500s 20. Citigroup-analytiker Christian Wetherbee kaller UPS en «kompounder» – et selskap som genererer konsistent avkastning for investorer, år etter år. Han ser "ytterligere oppside herfra."
Ta kontakt på Al Root kl [e-postbeskyttet]
