Er det noe slikt som en meme metal? Ydmykt nikkel, som hovedsakelig brukes til å gjøre rustfritt stål mer brukbart, steg nylig med 250 % over to dager, drevet av marginsamtaler og en kort klem, og førte til en handelsstans i London. Andre varer har også rasert. Råolje kan snart teste all-time highs, av grunner vi nylig diskuterte. Og hvete har satt sammen påfølgende dager med å "begrense opp", eller nå sin maksimalt tillatte prisgevinst.
Hvert av disse grepene er relatert til Russlands krig og påfølgende forsyningsforstyrrelser, og alle øker bekymringen for inflasjon. Er det for sent for investorer å kjøpe råvarer for å beskytte seg selv? Forsiktig der.
Deutsche Bank
skriver at råvarer, som begynte i fjor på ekstraordinære lave nivåer, fortsatt ser billige ut i forhold til andre finansielle eiendeler. Men det står også at de kunne gjøre et stort trekk i begge retninger, og at deres langsiktige avkastning har vært dårlig.
Over 150 år gjennom i fjor sommer, beregner banken, returnerte oljen -0.42 % i året etter å ha trukket fra for inflasjon; hvete, -1.12%; og kobber, -0.56%. Det sammenlignes med en avkastning på 6.57 % for amerikanske aksjer, etter inflasjon og inkludert utbytte.
Goldman Sachs
,
som spår at inflasjonen vil toppe 6 % gjennom tredje kvartal i år, har en bedre idé enn å fylle på med råvarer: Kjøp aksjer som betaler utbytte. Det skriver at utbyttebetalinger for
S & P 500
selskaper vil sannsynligvis vokse med 7 % i året, sammenlagt, i løpet av det kommende tiåret, og at markedet priser inn mye lavere betalingsvekst. Banken finner også at aksjer med høy utbytteavkastning og høy betalingsvekst historisk sett har overgått markedet med en bred margin i perioder da inflasjonen har toppet 6 %.
Et børshandlet fond med lignende aksjer,
ProShares S&P 500 Utbyttearistokrater
(NOBL), har tapt 8 % hittil i år, mot et tap på 12 % for S&P 500. Goldman sporer sin egen kurv av utbyttemestere, delvis basert på prognosene for betalingsvekst i årene fremover. Den bemerker at denne kurven nylig ga 3 %, eller rundt det dobbelte av S&P 500-avkastningen, og handlet med en rabatt på 34 % til indeksen basert på pris/inntektsforhold, dypere enn den langsiktige gjennomsnittlige rabatten på 16 %.
Noen få aksjer på listen har høye avkastninger i dag, som
Verizon Communications
(VZ), 4.8 %, som bare er en beskjeden utbyttedyrker;
Devon Energy
(DVN), en skiferborer med et fast pluss-variabelt utbytte som avhenger av overskudd, og hvis avkastning kan toppe 7 %; og
Simon Property Group
(SPG), som eier eksklusive kjøpesentre og har plukket opp noen forhandlere, og betaler 5.1 %.
Men mange av aksjene har mer moderate avkastninger nå og utbetalinger som forventes å vokse med tosifrede prosenter. Disse inkluderer
T. Rowe Price Group
(TROW), som gir 3.6 %; verktøymaker
Klipse på
(SNA), 2.8%; og halvlederopprulling
Broadcom
(AVGO), 2.8 %.
En aksje som ikke er på listen er
Caterpillar
(CAT), som lager jord- og gruvemaskiner og ble oppgradert til Buy at Jefferies denne uken for sin evne til å blomstre fra inflasjon. Den gir 2.1 %, med utbetalinger som forventes å vokse med 6 % til 8 % i årene som kommer.
Skriv til Jack Hough kl [e-postbeskyttet]