Tolstoj skrev at alle lykkelige familier er like. Det samme kan sies om forhandleraksjene som er verdt å kjøpe etter sektorens siste salg: Hver av dem vil sannsynligvis omgå bølgen av rabatter blant storboksbutikker.
Butikker gir nå rabatt på noen varer, spesielt klær, og setter i gang en bølge av bekymringer for industrien. Disse bekymringene forsterket seg 7. juni, da Target senket prognosen for andre gang på tre uker, med henvisning til problemet.
Likevel, forhandlere som f.eks
Akademisport og utendørs
(ASO) har malt et lysere bilde. Selv Walmart har ikke advart om at inventar vil skade resultatene ytterligere. "Targets problemer ser definitivt ut til å være selskapsspesifikke," sier John Zolidis, president i Quo Vadis Capital.
Det skaper en mulighet for investorer. Men for å ta de riktige valgene, må de være diskriminerende. Noen mishandlede aksjer, som f.eks
Gap
'S
(GPS), blir slått ned med god grunn.
Det kan være fristende å unngå sektoren helt, gitt økende bekymringer for en nedgang og det faktum at forbrukere står overfor vedvarende høy inflasjon. «Gjennomsnittslønnen går opp mye saktere enn prisen på mat, energi og bolig; forbrukerne må trekke seg tilbake et sted, sier Brian Frank, porteføljeforvalter i Frank Value-fondet. "Jeg frykter at det kan blø inn i selskaper med høyere kvalitet."
Men den beste strategien er å se etter defensive selskaper som ikke er like utsatt som keiseren i sine nye klær hvis de tar moteformelen feil.
Akademisport og utendørs
| Firma / Ticker | Nylig pris | YTD Endring | 12-Mo. Videresend P/E | Markedsverdi (bil) |
|---|
| Akademisport og friluftsliv / ASO | $38.22 | -12.9% | 5.3 | $3.3 |
Kilde: FactSet
Academy Sports and Outdoors leverte sterke kvartalsresultater, og det var ikke så forsiktig i utsiktene som større rival
Dick's sportsutstyr
(DKS). Academy Sports, verdt rundt 3.3 milliarder dollar, kunngjorde også en ny plan for tilbakekjøp av aksjer på 600 millioner dollar. Bruttomarginene falt mindre enn forventet, og ble hjulpet av økte varemarginer. Ledelsen sier de ikke hadde lagt merke til noen endring i takten til virksomheten dette kvartalet – en fin kontrast til Target. Det forteller administrerende direktør Ken Hicks Barron er at Academy Sports ikke har sett sine kunder handlet ned til billigere produkter.
Autozone
| Firma / Ticker | Nylig pris | YTD Endring | 12-Mo. Videresend P/E | Markedsverdi (bil) |
|---|
| AutoZone / AZO | $2,092.35 | -0.2% | 17.0 | $41.5 |
Kilde: FactSet
Autozone
(AZO), en forhandler av bildeler, er en av de billigste aksjene i den detaljhandelsgruppen; den handles til litt over 17 ganger forventet terminfortjeneste. Selgere med bildeler har en tendens til å holde seg godt i tøffere økonomiske tider. Mens forbrukere kan trekke seg tilbake på miles drevet blant høyere gasspriser, kan andre salgskatalysatorer kompensere for dette presset. Amerikas bilflåte eldes, men høye priser på brukte kjøretøy, kombinert med mangel på halvlederbrikker som har redusert produksjonen av nye modeller, presser bilistene til å fortsette å reparere bilene sine, spesielt hvis de er bekymret for retningen på økonomien.
Costco engros
| Firma / Ticker | Nylig pris | YTD Endring | 12-Mo. Videresend P/E | Markedsverdi (bil) |
|---|
| Costco / COST | $467.99 | -17.6% | 33.2 | $207.4 |
Kilde: FactSet
Costco engros
(COST), en langsiktig vinner, har vunnet mer terreng mot sine konkurrenter gjennom pandemien. Selskapet får høye karakterer fra forbrukere når det kommer til verdi, en faktor som blir mer topp-of-mind ettersom inflasjonen forblir hardnakket høy. Kjedens medlemskontingenter gir litt stabilitet til overskuddet. Faktisk er Costco den eneste megaforhandleren som fortsatt tilbyr månedlige salgsoppdateringer i samme butikk, og disse har vært vedvarende sterke. Aksjene er ikke billige, men investorene har ikke nølt med å betale en premie for dem de siste årene.
Dollar General
| Firma / Ticker | Nylig pris | YTD Endring | 12-Mo. Videresend P/E | Markedsverdi (bil) |
|---|
| Dollar General / DG | $233.73 | -0.9% | 19.7 | $53.1 |
Kilde: FactSet
Dollar General
(DG) leverte et sterkt første kvartal og positive utsikter da det rapporterte resultater forrige måned, i motsetning til Walmart. Sammenlignet med forhandlere av store bokser, har rabattbutikkens mange butikker en tendens til å være nærmere forbrukere med lavere inntekt, som kanskje følger nøyere med på hvor mange miles de kjører, gitt høye bensinpriser. Dollar General har gjort fremskritt på områder som fersk mat, og selv om det kan være en vinner blant forbrukere som nå handler ned for å spare penger, viser dens langsiktige merittliste at den også presterer godt i gode tider.
Home Depot
| Firma / Ticker | Nylig pris | YTD Endring | 12-Mo. Videresend P/E | Markedsverdi (bil) |
|---|
| Home Depot / HD | $297.53 | -28.3% | 17.6 | $305.8 |
Kilde: FactSet
Home Depot
(HD) rapporterte om et beat-and-raise-kvartal forrige måned. Det viser at kundene, spesielt konstruksjons- og renoveringsfagfolk som jobber med store etterslep, fortsatt bruker penger. Økende renter kan skade boligsalget, spesielt i lys av allerede høye boligpriser, men det er ikke så ille for Home Depot som det kan være for boligbyggere. Faktisk kan nåværende økonomiske forhold presse mange huseiere - som har en tendens til å ha høyere inntekter enn leietakere og er mindre påvirket av inflasjon - til å pusse opp husene sine i stedet for å flytte.
Gap
| Firma / Ticker | Nylig pris | YTD Endring | 12-Mo. Videresend P/E | Markedsverdi (bil) |
|---|
| Gap / GSP | $10.61 | -39.9% | 15.4 | $3.9 |
Kilde: FactSet
Gap-aksjene har sunket, og det er ingen tegn til at de raskt vil dukke opp igjen, tatt i betraktning selskapets svake salgs- og resultatutsikter. På samme måte som Target, har Gap en tendens til å selge noe grunnleggende klær, som er i ugunst hos forbrukere, og kan derfor føle økt press for å gi rabatt på varene sine. Gap's Old Navy-enhet, tidligere vekstmotoren, har i mellomtiden å gjøre med en lederskapsovergang. I tillegg, mens topplinjen har holdt stand hos mange forhandlere, falt Gaps inntekter i dets første kvartal, og selskapet har kuttet sine inntjeningsveiledninger for hele 2022.
Ta kontakt på Teresa Rivas kl [e-postbeskyttet]
