Fire av våre klubbbeholdninger - Costco Wholesale (COST), Amazon (AMZN), Humana (HUM) og Bausch Health (BHC) - var i nyhetene torsdag. Her er hvordan vi føler om utviklingen. Costco Nyhetene: Costco rapporterte salg for detaljhandelsmåneden oktober etter den avsluttende klokken onsdag kveld. I fireukersperioden økte nettoomsetningen med 7.7 % år over år til 17.73 milliarder dollar. Totalt sammenlignbart salg økte med 6 % i oktober, med bensinprisvekst som positivt påvirket det totale rapporterte komp-salget med omtrent 2.8 %. Aksjen steg 0.5 % torsdag, og gjenopprettet noe av forrige økts nedgang på 3.3 %. Husk: Topplinjeresultater er alltid viktige, men når det kommer til detaljhandel, liker vi spesielt å analysere salg i samme butikk (også kjent som sammenlignbare salg, eller comps) fordi denne beregningen gir mer innsikt i forretningstrender. Å analysere sammenlignbare salg hjelper oss å forstå om selskapet kan tiltrekke seg flere kunder og selge dem flere varer. Siden bensinprisene kan være volatile, representerer ikke tallet på 6 % et rent tegn på etterspørsel etter varer. For å få en enda bedre følelse av hvordan detaljhandelen presterer, bryter Costco ut sine sammenlignbare salg eksklusive virkningene fra endringer i bensinpriser og valuta. Kalt "kjernekomper", er dette den beste beregningen å analysere fordi den fjerner virkningen av elementer som er utenfor selskapets kontroll. I perioden økte Costcos totale kjernekompetanse 6.7 %, og slo anslagene 6.1 %. I USA, spesifikt, økte kjernekompene 6.1 %, noe som mangler anslag på 6.3 %. Klubbens vurdering: Vi fortsetter å ha et positivt syn på Costco, etter nok en solid måned med salgsvekst i kjernekomps og foran to potensielle katalysatorer – en spesiell utbyttebetaling og økning i medlemskontingenten – i horisonten neste år. Vi er klar til å få Costcos neste fullstendige inntektsrapport – som i motsetning til de månedlige salgstallene inkluderer informasjon om fortjeneste – i desember. 8. Med bekymring for en lavkonjunktur i horisonten og inflasjonsforsiktige forbrukere, er vi selektive når det gjelder detaljhandelseksponeringen vår. Costco er en av to forhandlere vi eier, sammen med TJX Companies (TJX), som har sett aksjen sin stige mer enn 13 % den siste måneden. Amazon Nyhetene: Amazon utvidet ansettelsesstoppen til hele bedriftens arbeidsstyrke i et notat til ansatte torsdag. "Vi forventer å holde denne pausen på plass de neste månedene" på grunn av forverret økonomisk motvind, skrev Amazons HR-sjef Beth Galetti til de ansatte. Forrige måned stoppet selskapet ansettelser i detaljhandelen. Som vi lærte fra Amazon, da det rapporterte svakere inntjening og veiledning i forrige uke, har selskapet fortsatt noe arbeid å gjøre for å håndtere kostnadsstrukturen, som økte på detaljhandelsiden med massive ansettelser for å møte knusende etterspørsel tidlig i Covid-19-pandemien . Nå som Covid er et mindre problem, har Amazon forsøkt å tilpasse driften i riktig størrelse. Klubbens vurdering: Vi er oppmuntret til å se at Amazon erkjenner behovet for å stramme beltet ytterligere i disse prekære økonomiske tider. En stund nå har Jim Cramer sagt at teknologiselskaper må ta tak i deres høye bemanningsnivå. Selv om vi ikke vil at folk skal miste jobbene der, kan det hende en ansettelsesstopp ikke er nok for en Federal Reserve som ønsker å bremse arbeidsmarkedet og kjøle ned lønnsveksten. Amazon har vært nede hver handelsdag siden de rapporterte resultater for tredje kvartal i oktober. 27. Humana Nyhetene: Helseforsikringsselskapet Humana kjøper tilbake aksjer for 1 milliard dollar. I en regulatorisk innlevering torsdag kunngjorde Humana at de inngikk akselererte tilbakekjøpsavtaler med Goldman Sachs og Mizuho. Tilbakekjøpet på 1 milliard dollar er en del av en større tilbakekjøpsgodkjenning på 3 milliarder dollar fra februar 2021. Aksjen har kun falt i én økt de siste 11 handelsdagene, inkludert torsdag. Humana er kjent for å bruke avtaler om akselerert gjenkjøp av aksjer (ASR), i stedet for å kjøpe tilbake aksjene gjennom mer tradisjonelle kjøp i åpne markeder. Humana gjorde det senest i januar og i desember 2020. En ASR lar et selskap kjøpe tilbake aksjer mye raskere enn det ville tatt hvis de kjøpte samme beløp på det åpne markedet. Årsaken er USA verdipapirlover begrenser hvor mye av sine ordinære aksjer et selskap kan kjøpe på det åpne markedet på en enkelt dag. Gjeldende grense er 25 % av gjennomsnittlig daglig handelsvolum. Klubbtak: Vi er oppmuntret av Humanas tilbakekjøpskunngjøring, som kommer én dag etter solide resultater for tredje kvartal og gunstige kommentarer om neste år. Humana har vært en stor vinner for oss i år, siden aksjen er opp 22 % hittil i år og hakket nok en frisk høy torsdag. S & P 500 er derimot ned nesten 20 %. Gitt dette bakteppet, synes ledelsens beslutning om å gå inn og kjøpe tilbake en del av aksjene til å tyde på at det kan være enda mer oppside for aksjer. Sist gang Humana gjorde dette var 6. januar, mindre enn en uke etter at aksjen falt 19 % på grunn av et kraftig redusert estimat for Medicare Advantage (MA) medlemsvekst. HUM-aksjen har steget mer enn 50 % siden de ble stengt i januar. 6. Selv om det er umulig å vite sikkert hvor aksjen vil gå herfra, ser vi på torsdagens tilbakekjøpsnyheter som generelt positive. Mer generelt tror vi at defensive deler av markedet som helsevesenet bør forbli i favør på kort sikt, spesielt etter Federal Reserve-formann Jerome Powells haukiske tone onsdag. Bausch Health Nyhetene: Bausch Health rapporterte resultater for tredje kvartal før åpningen torsdag. Salg på 2.05 milliarder dollar, opp 2 % organisk fra år til år, var omtrent i tråd med estimater. Justert resultat før renter, skatter, avskrivninger og amortisering (EBITDA) på 766 millioner dollar gikk glipp av konsensusanslaget på 781 millioner dollar. Den slitende aksjen har vært opp og ned i torsdagens økt. Her er en titt på kvartalsvis salg etter segmenter, som fra første kvartal 2022 ble omjustert som Salix, International, Diversified Products, Solta Medical og Bausch + Lomb (BLCO). Etter børsnoteringen i mai, er Bausch + Lomb en egen enhet enn BHC. Imidlertid eier BHC mesteparten av Bausch + Lomb, så disse finansene vises fortsatt i BHCs rapportering. Salix: 544 millioner dollar mot 535 millioner dollar forventet Internasjonalt: 250 millioner dollar mot 244 millioner dollar forventet Solta Medical: 72 millioner dollar mot 72 millioner forventet diversifiserte produkter: 238 millioner dollar mot 244 millioner dollar forventet Bausch + Lomb: 942 millioner dollar mot 949 millioner dollar forventet. Inntekter for hele regnskapsåret 2022 mellom $8 milliarder til $8.17 milliarder, ned fra deres tidligere prognose på $8.05 milliarder til $8.22 milliarder. Den oppdaterte veiledningen går imidlertid innenfor konsensusanslaget på 8.11 milliarder dollar. Helårsjustert EBITDA forventes å være mellom $2.99 milliarder og $3.09 milliarder. Selv om det er lavere enn det tidligere veiledningsområdet på 3.02 milliarder dollar og 3.12 milliarder dollar, er det på nivå med forventningene på 3.03 milliarder dollar. Nedrevideringene gjenspeiler oppdaterte veiledninger fra Bausch + Lomb, med ledelsen som noterer seg at deres forventninger til helårssalget for Bausch Pharma og Solta Medical forblir uendret. Klubbens vurdering: Denne posisjonen er fortsatt en stor skuffelse. Men hvor galt det enn var å bli involvert i denne aksjen, tror vi på dette tidspunktet at det også vil være feil å selge gitt at Bausch Health fortsatt eier omtrent 88 % av Bausch + Lomb. I tillegg gjentok ledelsen sitt syn på at det fortsatt er strategisk fornuftig å tjene penger på eller distribuere denne posisjonen til BHC-aksjonærene. Gitt sistnevntes markedsverdi på rundt 4.73 milliarder dollar, er Bausch Healths eierandel verdt omtrent 4.2 milliarder dollar. Det er i underkant av to ganger Bausch Healths markedsverdi på nesten 2.4 milliarder dollar. Viktigere, uansett hvordan Bausch Health velger å allokere sine BLCO-aksjer – enten ved å selge mer til det åpne markedet eller distribuere dem til eksisterende aksjonærer – vil verdien ikke bli påvirket (annet enn av normale markedssvingninger) fordi det ikke blir nye aksjer. opprettet. Årsaken til at Bausch Health konsekvent handler under verdsettelsen av BLCO-andelen er gjeld. Mens gjeldsbelastningen forblir høy, tar ledelsen skritt for å gjøre det mer håndterbart, og bytter 5.6 milliarder dollar av utestående senior usikrede sertifikater mot 3.1 milliarder dollar i nylig utstedte senior sikrede sertifikater, noe som resulterer i en reduksjon på 2.5 milliarder dollar i hovedstolen. For de som ikke er kjent med disse begrepene, refererer de til hierarki innenfor kapitalstrukturen. Som du kanskje vet, anses gjeld (som obligasjoner) som tryggere fordi hovedstolen er lovpålagt å bli tilbakebetalt. Common equity er mye mer risikabelt fordi det ikke er noen garanti for at du noen gang ser rektor igjen. (Preferanseaksjer rangerer over felles egenkapital, men under gjeld.) Forskjellen er i endringen fra usikret til sikret. Det dette refererer til er sikkerhet. Sikret gjeld betyr at Bausch Health har stilt eiendeler som sikkerhet, noe som betyr at i tilfelle mislighold tar långivere eierskap til de sikrede eiendelene. I bytte mot sikkerheten har gjelden på balansen gått ned og det vil bli betalt mindre renter fremover, slik at selskapets finansielle stilling har forbedret seg med dette grepet. Til slutt, angående Xifaxan-patentsøksmålet, ga ledelsen ikke for mye informasjon bortsett fra at en anke er sendt inn til USA Lagmannsretten for Federal Circuit og at den forventer at prosessen vil ta omtrent 12 til 18 måneder. Tilbake i juli falt BHC-aksjer etter at en muntlig kjennelse fra en tingrettsdommer i utgangspunktet ryddet veien for et generisk middel for Xifaxan, et Salix Pharmaceuticals-produkt som brukes til å behandle irritabel tarmsyndrom med diaré (IBS-D). - CNBC Investing Clubs Zev Fima og Matthew J. Belvedere bidro til denne rapporten. (Jim Cramer's Charitable Trust er long COST, AMZN, HUM og BHC. Se her for en fullstendig liste over aksjene.) Som abonnent på CNBC Investing Club med Jim Cramer, vil du motta et byttevarsel før Jim gjør en handel. Jim venter 45 minutter etter å ha sendt et handelsvarsel før han kjøper eller selger en aksje i sin veldedige fonds portefølje. Hvis Jim har snakket om en aksje på CNBC TV, venter han 72 timer etter å ha utstedt handelsvarselet før han utfører handelen. INVESTERINGSKLUBBINFORMASJONEN OVENFOR ER UNDERLAGT VÅRE VILKÅR OG BETINGELSER OG PERSONVERNSREGLER SAMMEN MED VÅR ANSVARSFRASKRIVELSE. INGEN FORPLIGTELSE ELLER PLIKTER FINNES, ELLER ER OPPRETTET, I KRAG AV DIN KVITTERING AV NOEN INFORMASJON GITT I FORBINDELSE MED INVESTERINGSKLUBBEN.
Handlevogner står på rekke og rad foran en Costco-butikk 25. februar 2021 i Inglewood, California.
Mario Tama | Getty bilder
Kilde: https://www.cnbc.com/2022/11/03/4-of-our-stocks-are-in-the-news-heres-the-clubs-take-on-each-development.html