4 trekk å gjøre i porteføljen din etter hvert som rentene stiger

Rentene er på vei opp. Federal Reserve godkjente sin første renteøkning siden slutten av 2018 onsdag - og det er sannsynligvis seks økninger i år.

Mens det er konvensjonell visdom som obligasjonsutbytter bevege seg motsatt rentene, viser ny forskning fra Morningstar hvorfor tradisjonelle porteføljediversifiseringsteknikker ikke fungerer like bra når rentene stiger.

Det er fordi korrelasjon mellom aksjer og obligasjoner øker også når rentene stiger, akkurat det motsatte av hva som trengs for diversifisering. Morningstar tilbyr noen taktiske grep som investorer kan bruke for å optimalisere porteføljene sine for kommende renteøkninger, men tålmodige investorer med langsiktig tidshorisont kan fortsatt være best egnet til å holde seg til tradisjonell diversifisering av aksjer og obligasjoner.

En finansiell rådgiver kan hjelpe deg med å planlegge endringer i renten og sikre porteføljen din mot inflasjon. Finn en pålitelig fidusiær rådgiver i dag.

Hvorfor renteøkninger gjør diversifisering vanskeligere

For å forstå hvorfor porteføljediversifisering blir mer utfordrende når rentene stiger, må en investor først ha en generell forståelse for hvordan verdipapirer beveger seg i forhold til hverandre. Dette er kjent som korrelasjon.

Verdipapirer kan korreleres enten positivt, noe som betyr at de vanligvis beveger seg i samme retning, eller negativt, noe som betyr at de beveger seg i motsatte retninger. For eksempel har aksjer som vanligvis går opp og ned i verdi samtidig en positiv korrelasjon. Motsatt er de som beveger seg i motsatte retninger negativt korrelert.

Hvis en godt diversifisert portefølje er avhengig av obligasjoner for å fungere som en motvekt til mer risikofylte aksjer, blir den balansen vanskeligere å oppnå når stigende renter legger større vekt på obligasjoner, spesielt de med lengre løpetid.

"Generelt øker korrelasjonene mellom aksjer og obligasjoner når markedet forventer at lånekostnadene vil stige," skrev Morningstar i sin 2022 Diversifisering Landskapsrapport. – Dette er fordi en obligasjons renteberegning, som er direkte påvirket av renten, utgjør en stor del av verdipapirets oppfattede verdi. Obligasjoner med lengre løpetid som har betydelig varighet (et mål på renterisiko) er dårligere."

Historien fortsetter

Som Morningstar bemerker, 10 år Amerikanske statsobligasjoner er en "praktisk proxy" for rentebevegelser. Mellom 1950 og 2021 var tiårene med de høyeste månedlige 10-årige statsobligasjonsrentene også tiårene (1970-, 80- og 90-tallet) da aksjer og obligasjoner var mest positivt korrelert.

Hvordan diversifisere under renteøkninger

Så hva skal en investor gjøre når rentene er på vei oppover? Morningstar-rapporten gir flere ideer. For det første kan investorer som ønsker å opprettholde en diversifisert portefølje vurdere å gå ut av obligasjoner/fond med lengre varighet og til obligasjoner med middels eller kort varighet, foreslår rapporten.

Flytende rente fond, som investerer i obligasjoner hvis renter endres basert på eksterne referanseindekser, kan også være et alternativ når rentene forventes å stige. Morningstar bemerker imidlertid at flytende rentefond har mer kredittrisiko enn en statsobligasjon.

Så er det det Morningstar kaller "nisjeeksponeringer", som gull og aksjenøytrale markedsfond. Disse eiendelene kan være gode alternativer for investorer som søker lave korrelasjoner til aksjer og mer diversifisering enn hva obligasjoner tilbyr. Men som fond med flytende rente, kommer de med sin egen risiko, legger rapporten til.

"Gullprisene er sterkt påvirket av sentiment, og det er under markedskriser at gull får en lokke," heter det i rapporten. «Aksjemarkedsnøytrale strategier er vanskelige å få til, og mange tilbud har inkonsekvente ytelsesprofiler. Til syvende og sist er nisjeeksponeringer langs disse linjene for investorer som forstår risikoen."

Det fjerde, og kanskje mest passende alternativet, kan ligge i aktivt administrert obligasjonsfond. Aktivt forvaltede fond har mer fleksibilitet enn indeksfond og kan unngå fallgruvene med stigende renter, bemerker Morningstar.

Imidlertid kan det ikke være noen erstatning for høykvalitetsobligasjoner og en 60/40 portefølje, selv når rentene stiger. I de tre tiårene da korrelasjonen mellom aksjer og obligasjoner var høyest, oversteg forholdet aldri 0.5 (maksimal korrelasjon er 1.0).

"Det viktigste er at i løpet av lengre tidshorisonter, inkludert perioder med stabile eller fallende kurser, forbedrer diversifiseringsfordelene mellom aksjer og obligasjoner en porteføljes risikojusterte avkastning betydelig," konkluderer rapporten. "Fra 1950 til slutten av 2021 har risikojustert avkastning (målt ved a Sharpe-forholdet) av en 60/40-portefølje kom ut foran de individuelle aksje- og obligasjonskomponentene.»

Hvis tidshorisonten din er lang, er det sannsynligvis mindre behov for å stresse med akkurat din formueallokering vil klare det stigende miljøet. "Så i stedet for å besette over en periode med renteøkninger, bør tålmodige investorer stole på diversifisering på lang sikt," heter det i rapporten.

Bottom Line

Federal Reserve økte renten for første gang siden 2018 onsdag da den føderale målrenten gikk fra 0-0.25 % til 0.25-0.50 %. Renteøkningen er den første av syv økninger som forventes i 2022.

Morningstar fant at når rentene stiger, øker også korrelasjonen mellom aksjer og obligasjoner. Dette gjør diversifisering innenfor porteføljer mer utfordrende. Investorer kan imidlertid vurdere taktiske grep som å rotere ut av obligasjoner med lang varighet og inn i kortere obligasjoner, investere i fond med flytende rente, samt aktivt forvaltede obligasjonsstrategier.

Tips for forvitring av markedsvolatilitet

• Noen ganger lønner det seg å ha en profesjonell finansiell rådgiver i hjørnet ditt, spesielt i tider med markedsvolatilitet. Å finne en kvalifisert finansiell rådgiver trenger ikke å være vanskelig. SmartAsset sitt gratisverktøy matcher deg med opptil tre finansielle rådgivere som betjener ditt område, og du kan intervjue rådgivermatchene dine uten kostnad for å avgjøre hvilken som er riktig for deg. Hvis du er klar til å finne en rådgiver som kan hjelpe deg med å nå dine økonomiske mål, kom i gang nå.

• Når du vurderer markedsvolatilitet, er det ofte klokt å dempe instinktene dine til å trekke seg tilbake. Å holde seg investert i krisetider kan virkelig lønne seg i det lange løp. Bare ta en titt på S&P 500s ytelse siden de store internasjonale krisene de siste 23 årene.

Bildekreditt: ©iStock.com/cnythzl, ©iStock.com/pabradyphoto, ©iStock.com/insta_photos

Innlegget 4 trekk å gjøre i porteføljen din etter hvert som rentene stiger dukket først på SmartAsset-blogg.