3 takeaways fra den amerikanske KPI-rapporten i februar

Dagens historie for finansmarkedsaktører kommer fra USA. Inflasjonsrapporten for februar ble utgitt i dag – et viktig stykke data foran neste ukes Fed-beslutning.

Den viste månedlig KPI i tråd med forventningene, opp med 0.4 %. Den årlige inflasjonen avtok også til 6.0 % fra 6.4 %.

Leter du etter raske nyheter, hot-tips og markedsanalyse?

Registrer deg for Invezz-nyhetsbrevet i dag.

Men den virkelige historien kommer fra kjernedataene, som ekskluderer mat- og energipriser. Det tikket høyere, 0.5 % mot 0.4 %, noe som kompliserte bildet for Fed.

Som sådan har dagens rapport bullish implikasjoner for amerikanske dollar av minst følgende årsaker:

• Kjerne-KPI-inflasjonen har fortsatt en lang vei å gå ned
• Disinflasjonen har gått tom
• Flere renteøkninger kommer

Kjerne-KPI-inflasjonen er fortsatt høy

Inflasjonstrender ser ikke bra ut for de som leter etter at presset på prisene på varer og tjenester skal lette. For at Fed skal nå sitt prisstabilitetsmål, må kjerneinflasjonen falle mye.

Med andre ord holder inflasjonen seg hardnakket høy så sent i innstrammingssyklusen. Kjerneinflasjonen må falle under 0.3 % for at Fed skal oppfylle prognosen om 3.5 % kjerne-PCE-inflasjon i 4. kvartal 2023.

Disinflasjonen har gått tom

Fed nevnte at en desinflasjonsprosess for tiden er i gang. Men dagens data viser det motsatte.

Kvartal-over-kvartal og 3-måneders kjerneinflasjonsrater tikket opp. Derfor er desinflasjonsnarrativet som støttet aksjer og utløste en bølge av dollarsalg sannsynligvis over.

Flere renteøkninger fra Fed

I lys av de nye dataene bør markedsaktørene forvente flere renteøkninger fra Fed. Feds styreleder, Jerome Powell, økte oddsen for en renteøkning på 50 bp, men disse oddsene forsvant raskt da to regionale banker i USA sviktet.

Ikke desto mindre støtter dagens data, kombinert med den sterke NFP-rapporten publisert forrige fredag, en haukisk holdning fra Fed. Derfor bør den amerikanske dollaren fortsatt være etterspurt.