To av de tre store off-pris-forhandlerne leverte kvartalsvise resultater denne uken, med dramatisk forskjellige resultater. Det går
I en ellers brutal uke for detaljhandel, rapporterte TJ Maxx forelder TJX (ticker: TJX). et inntjeningslag, til tross for lite salg. Det var en velkommen reversering fra andre store aktører, hvis høyere inntekter ikke klarte å strømme gjennom til bunnlinjen på grunn av margin-knusende forsyningskjede og fraktkostnader.
Ross Stores
aksjer (ROST) tapte mer enn 20 % på fredag – den verste dagen siden 1993 – ettersom inntekter, inntekter, salg i samme butikk og veiledning kom inn godt under forventningene.
"TJX var unntaket ved at de beskytter marginer akkurat nå, selv på bekostning av salget," sier BMO Capital Markets-analytiker Simeon Siegel.
I motsetning
Walmart
(WMT) og
Target
(TGT) rapporterte høyere salg enn forventet, men lavere fortjeneste og marginer. Paret bemerket at forbrukere, spesielt i den nedre enden av inntektsskalaen, trekker seg tilbake fra skjønnsmessige kategorier ettersom kostnadene for nødvendigheter øker.
Likevel, det er ikke hele historien, og TJX var ikke det eneste lyspunktet, som positive resultater fra
Foot Locker
(FL) og
Dekkere utendørs
(DEKK) beviste Fredag. Mens noen mindre velstående shoppere unektelig føler seg i klem, har andre flyttet forbruket til pandemi-forsinkede opplevelser, eller bare tar en pause etter å ha fylt opp varer.
«Jeg vet ikke at nedgangen er et fall i forbruksevnen; det føles mer som en pust i bakken gitt hvordan folk allerede har brukt, sier Siegel.
Der ligger muligheten for off-pris retail. Hvis disse selskapene kan utnytte omdømmet sitt for verdi i en tid da forbrukerne bruker selektivt på uvesentlige ting – tenk dresswear fremfor det grunnleggende alle allerede har kjøpt – og tilbyr overbevisende varer, kan de ta markedsandeler til tross for et utfordrende bakteppe for detaljhandel.
Det betyr at flere beregninger utover topp- og bunnlinjeresultater vil være i fokus når Burlington (BURL), som stengte fredag på $150.71, rapporterer.
Den første er marginer – om Burlington var i stand til å beskytte dem som TJX, eller ble skadet av høye kostnader som økte i kvartalet. Burlington har vært noe optimistisk om dette, og Joe Van Cavage, visepresident og porteføljeforvalter i Intrepid Capital Funds, sier at det ikke ville overraske ham om selskapet leverer «litt bedre på bruttomarginer», selv om situasjonen har endret seg raskt siden. forhandlere ga veiledning i forrige inntjeningssesong.
Den andre tingen investorer vil se på er inventar. I hastverket for å sikre at de hadde nok produkter å selge, overbestilte selskaper som Target varer i en tid med høye transportkostnader og endrede forbruksutgifter. Derimot har TJX vist seg dyktig i sin evne til å "skifte det som er i butikkene deres basert på hva forbrukerne kjøper," sier Sarah Kanwal, en aksjeanalytiker hos Crestwood Advisors. "Ingen kan gjøre det som de kan."
Burlington har hatt noen lagersvingninger tidligere, men hvis det kan vise at det har vært i stand til å tre nålen denne gangen, vil det langt på vei gjenoppbygge investortilliten. Faktisk vil tillit sannsynligvis være den tredje avgjørende faktoren. Hvis ledelsen kan slå an en mindre sur tone enn jevnaldrende, eller gi et bedre enn fryktet oppdaterte utsikter, kan det lette noen investorbekymringer for andre halvdel av året.
Til syvende og sist har investorer hatt en hår-trigger-respons på å selge forhandlere denne inntjeningssesongen midt i et bredere markedsblodbad. I år er Burlington-aksjen ned 48 %, Ross er redusert med 37 %, og TJX har falt 24 %. "Når nesten alle selskaper må omkalibrere forventningene, blir hver inntjening en katalysator," sier Siegel. "Men det betyr ikke at de ikke vil være i en god posisjon senere."
Det kan være vanskelig for investorer å se det lange perspektivet med så mye rødt som skygger synet deres. De ville være kloke å gjøre det.
Ta kontakt på Teresa Rivas kl [e-postbeskyttet]
