Donald Trump stiller som presidentkandidat igjen, og velgerne kommer til å høre mye om skattekuttene i 2017 han skrev under på i loven. Trump vil for det første skryte av den økonomiske magien som følge av skattekutt som angivelig pumpet velstand overalt. Det er også det merkelige faktum at skattekuttene for bedrifter var permanente, men skattelettelsene for enkeltpersoner var midlertidige. Republikanerne driver allerede kampanje for å forlenge de individuelle skattekuttene før de utløper ved utgangen av 2025.
Som en påminnelse om 2017 skattekutt og jobbloven (TCJA), som det ble kjent, forenklet skatteregistrering for mange familier og senket skattesatsene de fleste inngivere betaler. Den senket også selskapsskattesatsen fra 35% til 21% og kuttet andre bedriftsskatter. Loven "koster" rundt 1.9 billioner dollar, noe som betyr at det er beløpet budsjettanalytikere anslo at den ville legge til statsgjelden i løpet av tiåret etter at den trådte i kraft.
Loven har generert mange konkurrerende påstander om hvorvidt den økte vekst, sysselsetting eller inntekter, og om den var netto positiv eller negativ for økonomien. COVID-pandemien som brøt ut i 2020 forvrengte økonomien på mange måter som gjør det vanskelig å måle den langsiktige effekten av TCJA. Men det er nok av data fra 2018 og 2019, de to første årene loven var i kraft, for å trekke noen konklusjoner. Her er noen falske påstander å se opp for.
TCJA betalte for seg selv. Det gjorde det nesten ikke, noe som betyr at skattebesparelser for enkeltpersoner og bedrifter stort sett ble finansiert av ytterligere føderale lån. Men COVID-pandemien forvirret denne historien og ga talsmenn for skattekutt på tilbudssiden litt dekning for å hevde at TCJA ga en økonomisk nedtur.
Det beste tidlige anslaget for de skattemessige virkningene av skatteloven var en 2018 Congressional Budget Office (CBO) analyse som spådde at skattekutt ville redusere føderale inntekter med 1.9 billioner dollar over et tiår. Det inkluderte 2.3 billioner dollar i tapte inntekter, hovedsakelig fra skatteinntekter for enkeltpersoner og bedrifter som ville være lavere enn ellers under den nye loven, og 460 milliarder dollar i nye inntekter fra en liten økning i veksten.
[Følg Rick Newman på Twitter, meld deg på nyhetsbrevet hans or lyden av.]
Skatteinntekter i 2018 og 2019 viste seg enda lavere enn CBO-prognosen. Individuelle skatteinntekter var høyere enn prognosen i 2019 og lavere i 2020. Bedriftsskatteinntektene var lavere enn prognosen begge årene. Til sammen var de totale inntektene fra begge kilder lavere med 65 milliarder dollar for begge årene. Så skatteloven var litt dårligere enn forventningene i løpet av disse to årene.
I 2020 var skatteinntektene for enkeltpersoner og bedrifter 319 milliarder dollar lavere enn tidligere prognose. Men det er ikke meningsfylt, på grunn av det kraftige stupet i økonomisk aktivitet forårsaket av COVID-pandemien. I 2021 var skatteinntektene for enkeltpersoner og bedrifter 189 milliarder dollar høyere enn tidligere prognose. Det er det viktigste beviset forkjempere for skattekutt sitere for å kreve Trump skattekutt betalte seg selv.
Men kom igjen. Disse påstandene om et skattemirakel på tilbudssiden i 2021 ignorerer fullstendig tilbakeslaget fra 2020-dykket i skatteinntekter og står heller ikke for den enestående $6 billioner i covid-relatert stimulans Kongressen vedtok i 2020 og 2021. «Skatteinntektene blomstret i 2021 og noen tilhengere av 2017 Tax Cuts and Jobs Act hevder at de store skattereduksjonene i lovforslaget fortjener æren,» Brookings Institution rapporterte tidligere i år. "Men det er en mye bedre forklaring: fjorårets sterke økonomiske vekst, høy inflasjon og pandemi-relatert nødhjelpslovgivning."
Inkludert alle fire årene siden skattekuttene trådte i kraft – to før COVID, en midt i COVID, og en etter COVID – er skatteinntektene for enkeltpersoner og bedrifter 195 milliarder dollar under CBOs estimat for 2018. Diagrammet nedenfor viser skatteinntekter litt enklere, som en prosentandel av BNP. I det hele tatt er Trumps skattekutt på vei til å koste mer, ikke mindre, enn CBOs 2018-estimat på 1.9 billioner dollar i ekstra føderal gjeld. Det betyr at de stort sett bare er en overføring av penger fra fremtidige skattebetalere til nåværende – og ikke noe mirakel i det hele tatt.
Skattekuttene bidro til veksten. Du vil garantert ikke finne bevis på dette i noen konvensjonelle økonomiske data. Det første diagrammet nedenfor viser real BNP-vekst, justert for inflasjon, på kvartalsbasis siden 2015. Det var en oppgang i 2018, det første året Trump-skattekuttene var i kraft. Men i 2019 falt veksten tilbake igjen. Pffft. Den samme trenden er tydelig i det neste diagrammet, som viser bedriftsinvesteringer: et blip i 2018 etterfulgt av en oppmykning i 2019. COVID-forvrengninger ødelegger dataene for 2020 og 2021, slik at du kan fuske tallene for disse årene for å rettferdiggjøre omtrent alle sprø hypotese. Men hvis det ikke var en skattekutt-vekstboom før 2020, ville det ikke skje.
Skattelettelsene økte sysselsettingen. Jobbveksten var sterk under Trumps presidentperiode, men igjen, det er ingen bevis for at skattekuttene hadde noen effekt på jobbene i det hele tatt. Utviklingen i samlet sysselsetting viser ingen endring etter at skattekuttene trådte i kraft. Sysselsettingen i industrien, et spesielt mål for Trump, økte litt i 2018, men den ble flatlinet i 2019 og falt faktisk mot slutten av det året, sannsynligvis fordi Trumps tollsatser på milliarder av dollar i import økte komponentkostnadene for amerikanske produsenter og svek. produksjon.
På nettet lar Trump-skattekuttene bedrifter og enkeltpersoner beholde mer av inntekten ved å senke føderale skatteinntekter og låneopptak for å gjøre opp forskjellen. Generelt sett er det ikke god skattepolitikk. Skattene skal være så lave som mulig samtidig som de finansierer det meste av statens virksomhet. En beskjeden mengde lån er greit, men Washington lånte for mye før Trumps skattekutt, og det lånte enda mer etterpå.
Det betyr ikke at Trump-skattekuttene vil være enkle å oppheve. Skattelettelsene for bedrifter er permanente, noe som betyr at det vil ta kongressflertal til å stemme for å angre dem. President Biden er villig til å heve bedriftsskattene, men han kunne bare få svært små endringer gjennom en demokratisk kontrollert kongress i 2021 og 2022. Republikanerne som vil kontrollere huset i løpet av de neste to årene vil sannsynligvis blokkere eventuelle økninger i bedriftsskattene.
De individuelle skattekutt er mer et åpent spørsmål fordi de skal utløpe ved slutten av 2025. Hvis Kongressen ikke gjør noe, vil skattesatsene gå tilbake til 2017-nivåer, en de facto skatteøkning for mange amerikanere. Det vil nok ikke skje; Kongressen vil mest sannsynlig utvide disse skattekuttene for de fleste arbeidere. Men å la skattene stige for høyttjenende amerikanere er absolutt plausibelt, spesielt hvis demokratene kontrollerer kongressen etter 2024. Høytlønnede hadde mest fordel av Trumps skatteøkninger – og trengte egentlig ikke skattelettelser i utgangspunktet. Det vil i hvert fall gå noen år før skattemannen kommer tilbake.
Rick Newman er senior spaltist for Yahoo Finance. Følg ham på Twitter på @rickjnewman
Klikk her for politikknyheter knyttet til næringsliv og penger
Les de siste økonomiske og forretningsnyhetene fra Yahoo Finance
Last ned Yahoo Finance-appen for eple or Android
Følg Yahoo Finance på Twitter, Facebook , Instagram, Flipboard, Linkedinog YouTube
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/3-myths-about-the-trump-tax-cuts-155801290.html