3 Høyt utbytte Healthcare aksjer for passiv inntekt

Den globale økonomien har avtatt bemerkelsesverdig i det siste, først og fremst på grunn av de aggressive renteøkningene sentralbankene har gjennomført i et forsøk på å få tilbake inflasjonen til normale nivåer. Som et resultat har risikoen for en kommende resesjon økt betydelig.

De fleste helsevesenet er motstandsdyktige mot resesjoner, ettersom forbrukere ikke reduserer helseutgiftene selv under ugunstige økonomiske forhold.

Her vil vi diskutere utsiktene til tre helseaksjeaksjer som tilbyr utbytteavkastninger over gjennomsnittet og har anstendige vekstutsikter.

Meld deg på Ekte penger Pro for å lære inn og ut av handelsgulvet fra Doug Kass' Daily Diary.

Attraktiv verdivurdering og en nøkkelfordel

GSK plc (GSK), tidligere GlaxoSmithKline, med hovedkontor i Storbritannia, utvikler, produserer og markedsfører helseprodukter innen legemidler, vaksiner og forbrukerprodukter. Dets farmasøytiske tilbud er relatert til følgende sykdomskategorier: sentralnervesystem, kardiovaskulær, respiratorisk og immun-inflasjon.

GSK har et sentralt konkurransefortrinn, nemlig sitt fokus på forskning og utvikling. Selskapet investerer mye i forskning og utvikling. I 2022 brukte den nesten 13 % av inntektene sine på forskning og utvikling.

På den annen side har GSK vist en volatil ytelsesrekord, først og fremst på grunn av noen patentutløp og store svingninger i valutakurser. For eksempel tok utløpet av patentet til Advair i 2019 sin toll på selskapets resultater i de påfølgende to årene. Totalt sett har GlaxoSmithKline økt sin inntjening per aksje med bare 0.9 % per år i gjennomsnitt de siste ni årene.

På den annen side viser de andre respirasjonsproduktene til GSK sterke vekstrater. Selskapet har også flere vaksiner, som opplever høy salgsvekst. Som et resultat vil GSK sannsynligvis øke vekstraten i de kommende årene.

Spesielt handles aksjen for øyeblikket til et nesten 10 års lavt pris-til-inntektsforhold på 8.3, som er mye lavere enn det historiske gjennomsnittet på 13.0 av aksjen. Den billige verdsettelsen er et resultat av noe svake vekstutsikter på kort sikt og virkningen av inflasjon på verdsettelsen av aksjen, ettersom høy inflasjon reduserer nåverdien av fremtidig inntjening.

Fed har imidlertid prioritert å gjenopprette inflasjonen til sitt langsiktige mål på 2 %. Takket være de aggressive renteøkningene har inflasjonen falt hver måned siden den nådde toppen i fjor sommer. Det er derfor rimelig å forvente at Fed vil nå målet før eller siden. Når inflasjonen synker til normale nivåer, vil aksjen i GSK sannsynligvis få en sterk medvind med verdivurderingen.

Det er også verdt å merke seg at aksjen tilbyr et utbytte på 4% pluss. Selskapet har en sunn utbetalingsgrad på 42 % og en sterk balanse, med en solid rentedekningsgrad på 9.3. Gitt også GSKs motstandskraft mot resesjoner, bør utbyttet anses som trygt i overskuelig fremtid. Det eneste forbeholdet for amerikanske investorer er følsomheten til utbyttet for valutakursen mellom GBP og USD.

Kort historie, store utsikter

Organon & Co. (NGOer) ble skilt ut fra Merck (MRK) i juni-2021. Organon er et farmasøytisk selskap som utvikler og markedsfører helseløsninger innen en rekke områder. Dens etablerte merkevareportefølje består av nesten 50 produkter som har mistet patenteksklusivitet og brukes til behandling innen områdene kardiovaskulær, respiratorisk og dermatologi og smertebehandling uten opioid. Kvinnehelseporteføljen til Organon inkluderer fertilitets- og prevensjonsmerker, som Nexplanon/Implanon og NuvaRing.

Selskapet har også en liten portefølje av biotilsvarende legemidler, som brukes innen immunologi og onkologi. Spinoffen har overført 15 % av inntektene, 25 % av produksjonsstedene og 50 % av produktene fra Merck til Organon.

Organon har noen betydelige vekstdrivere på plass. De etablerte merkevarene som tidligere tilhørte Merck bør gi Organon sterke frie kontantstrømmer, da de patentfrie produktene ikke krever høye forsknings- og utviklingskostnader.

I tillegg har kvinnehelsevesenet lenge vært en pioner innen sitt felt siden det ble grunnlagt i 1923. Selskapet produserte tidenes første hormonelle orale prevensjonsmiddel i tillegg til det første orale orale prevensjonsmiddel med lavere dose østrogen. Mer nylig utviklet Organon den første prevensjonsringen en gang i måneden.

Biotilsvarende legemidler utgjør bare en liten del av inntektene til Organon, men selskapet prøver å utvide dette segmentet. Organon vil lansere en biosimilar til Humira, en storfilm, i USA i år. Gitt det overdrevne salget av Humira det siste tiåret, kan det biotilsvarende legemidlet Organon vise seg å være en vesentlig vekstdriver for selskapet i de kommende årene.

Dessuten tilbyr Organon for tiden en utbytteavkastning på 4.6 %, med en solid utbetalingsgrad på 26 %. Ettersom selskapet har en sterk balanse, med en rentedekningsgrad på 4.1, er utbyttet trygt i overskuelig fremtid.

Det er også viktig å merke seg at aksjen handles til et pris-til-inntektsforhold på kun 5.5. Den billige verdsettelsen er først og fremst et resultat av den korte historien til det utskilte selskapet. Hvis Organon beviser at den kan stabilisere eller øke inntjeningen, vil aksjen nesten helt sikkert tjene en mye høyere verdsettelsesmultippel.

27 år med utbytteøkninger

Sanofi (SNY), en global farmasøytisk leder, ble grunnlagt i 1994 og er basert i Frankrike. Selskapet, med en markedsverdi på 119 milliarder dollar, utvikler og markedsfører en rekke terapeutiske behandlinger og vaksiner. Legemidler står for 72 % av salget, vaksiner utgjør 15 % av salget og forbrukerhelsetjenester bidrar med resten av salget. Det genererer en tredjedel av salget i USA, litt mer enn en fjerdedel av salget i Vest-Europa og resten av salget i fremvoksende markeder.

Spesialitetsavdelingen til Sanofi, spesielt innen sjeldne sykdommer og immunologi, har vist høy vekst. Flere av disse produktene, som Dupixent, begynner så vidt å få gjennomslag. Som et resultat vil disse produktene sannsynligvis forbli store vekstdrivere i mange år til.

Sanofi har også drevet vekst gjennom betydelige oppkjøp. Ettersom produktene til selskapet brukes til å behandle sykdommer, forblir etterspørselen etter dem fast selv i vanskelige økonomiske perioder. Dette er en viktig faktor å vurdere, spesielt gitt den økende risikoen for en kommende resesjon.

Sanofi har vist en noe flyktig, men anstendig prestasjonsrekord. I løpet av de siste ni årene har selskapet økt sin fortjeneste per aksje med 7.4 % per år i gjennomsnitt. Gitt de lovende vekstutsiktene for noen av produktene deres, vil Sanofi sannsynligvis fortsette å øke sin EPS med en middels ensifret rate i de kommende årene.

Sanofi har hevet utbyttet i 27 år på rad i sin lokale valuta. Amerikanske investorer vil sannsynligvis oppleve svingninger i utbytte på grunn av valutasvingninger, men utbyttet til Sanofi er absolutt attraktivt. Sanofi tilbyr for tiden en utbytteavkastning på 4 %, som er i tråd med den historiske gjennomsnittlige avkastningen på aksjen. Takket være den sunne utbetalingsgraden på 44 % og den bunnsolide balansen, som er nesten gjeldfri, vil selskapet sannsynligvis fortsette å øke utbyttet i mange år til.

Det er også verdt å merke seg at Sanofi handles til et nesten 10 år lavt pris-til-inntektsforhold på 10.7. Dette er mye lavere enn vår antatte rettferdige inntjeningsmultipel på 16.0, som er i tråd med den historiske verdsettelsen av aksjen og verdivurderingen av dens likemenn. Når aksjen går tilbake til sitt normale verdivurderingsnivå, vil det belønne investorer høyt.

Final Thoughts

Nedgangstider er uunngåelige med noen års mellomrom, og derfor bør inntektsorienterte investorer alltid prøve å identifisere aksjer som er motstandsdyktige mot resesjoner. Dette gjelder spesielt i det nåværende investeringsmiljøet, der risikoen for en resesjon har økt betydelig på grunn av de enestående renteøkningene iverksatt av sentralbanker.

De tre ovennevnte navnene er ganske motstandsdyktige mot resesjoner, har anstendige vekstutsikter og tilbyr utbytteavkastninger over gjennomsnittet, med en bred sikkerhetsmargin.