3 energispill som gir opptil 11 %

Hva er bedre enn et trygt utbytte på 11 %? Hva med en med 11 % oppside eller mer også!

Olje- og gassaksjer er midt i et flerårig oksemarked. Kina er i ferd med å gjenåpne, noe som vil gjenopplive energibehovet.

Noe som betyr at tiden for å kjøpe en dukkert i den svarte gooen - spesielt utbyttebetalende energiaksjer - er akkurat nå.

La oss starte med den 11 % betaleren som også har en unik utbyttedistribusjonsmodell.

En vridd vei til store energiutbytte

Pioneer Natural Resources (PXD), et Texas-basert oljeleteselskap som er en ren aktør i det enorme Perm-bassenget, gir 11 %.

Elleve prosent!

Risikabelt? Vel, vi må ta deg tid til å forstå betalingsplanen. PXDs siste utbytte på $5.71 per aksje er mer enn 10 ganger utbetalingen den leverte for bare to år siden – en vill utbyttevekst historie, men en med en (villedende) hikke – overflatebekymringen for at PXDs utbytte nå er på vei ned:

Det er ikke. (Vær forsiktig med internettdiagrammer!) Dette er ganske enkelt en refleksjon av PXDs "fixed-plus-variable" (FPV) utbyttemodell.

FPV-utbytte: Svar til 2016 og 2020

Vi kjenner alle den vanlige utbytterutinen: Et selskap betaler et visst beløp av og til i år, og neste år beholder de det samme eller gjør det større. Det fortsetter og fortsetter til noen dårlige ting skjer, og plutselig blir aksjonærene rammet av et plutselig utbyttekutt – 15 %, 30 %, 50 %, you name it.

Dette utspilte seg under energikrasjen 2014-15, så igjen under 2020s korte kamp med negativ oljeprisen, med disse bemerkelsesverdige kuttene:

• Kinder Morgan (KMI) reduserte utbetalingen med 75 % i 2015.
• ConocoPhillips (COP) hacket 65 % av utbyttet i 2016.
• Energy Transfer LP (ET) halverte distribusjonen i 2020.

Selv utbyttet av blue chips Chevron (CVX) og Exxon Mobil (XOM) ble stilt i tvil!

Utfordringen i denne bransjen er at de er avhengige av en enkelt faktor – oljeprisen – som stort sett er utenfor deres kontroll, og som kan variere mye.

Det er derfor den faste og variable modellen gir mening for energiselskaper. Den er nesten identisk med selskaper som deler ut særskilt utbytte i tillegg til deres vanlige utbytte, men 1.) både det faste og det variable utbyttet deles ut i én utbetaling, og 2.) det variable utbyttet er vanligvis knyttet til en slags forhåndsinnstilt forhold. For eksempel har Pioneer-ledelsen et mål om å dele ut 75 % av fri kontantstrøm (etter utbetaling av basisutbytte).

Dermed er aksjonærer i PXD (og et par aksjer liker det - mer om dem om et øyeblikk) en unik beliggenhet for å dra to ganger fordel av høyere oljepriser: å verdsette aksjer og fyldigere utbetalinger.

Så hvorfor forvente at oljeprisen vil ta seg opp igjen i 2023?

Crash 'n Rally-mønsteret: Fortsatt i rallyfasen

Den overordnede grunnen til at jeg forblir positiv på energisektoren er et av mine favorittinvesteringsfenomener. Det kalles "crash 'n rally"-mønsteret – et mønster i oljeprisen som vi så utspille seg mellom 2008 og 2012, og som har utfoldet seg igjen de siste par årene.

Du kan sjekk ut dette siste innlegget for å lære mer om emnet, men kort sagt, har crash 'n-rallyet en tendens til å gå over fem trinn:

1. For det første fordamper etterspørselen etter olje på grunn av en resesjon. Oljeprisen krasjer (2008 og 2020).
2. Deretter prøver energiprodusenter å kutte kostnader. De kuttet produksjonen aggressivt (2008 og 2020).
3. Deretter kommer økonomien sakte tilbake. Energibehovet tar seg opp (2009 til 2012, 2020 til i dag).
4. Men det er ikke nok tilbud! Så prisen på olje stiger og klatrer og klatrer (2009 til 2012, 2020 til i dag).
5. Energiprodusenter bringer forsyning tilbake på nettet, men det tar tid å utforske og bore. Tilbudet henger etter etterspørselen i årevis, og prisen på olje stiger og stiger (2009 til 2012, 2020 til i dag).

Vantro på dette fenomenet griper vanligvis til kortsiktige pauser eller regresjoner i oljeprisen, som den nåværende flermåneders brunsten som har svart gull priset rundt $80 per fat - godt utenfor fjorårets høyeste på $130.

Men jeg tror energiokser har noen grunner til å bli begeistret.

For det første brukte Biden-administrasjonen store deler av 2022 på å prøve å dempe oljeprisene ved å trekke seg fra Strategic Petroleum Reserve (SPR).

Den nålen er i ferd med å begynne å peke i den andre retningen. I slutten av desember, Department of Energy annonserte et tilbakekjøp av olje for å fylle opp SPR— og jo mer DoE kjøper tilbake, jo mer vil etterspørselen presse oljeprisen opp.

Sesongvariasjoner spiller også en rolle. Vinteren er historisk sett den svakeste perioden av året for West Texas Intermediate (amerikanske råoljepriser). Men olje har en tendens til å ta opp damp om våren og fylles ut om sommeren.

Andre jokertegn inkluderer en eventuell fremvekst av Kina fra dets strenge COVID-19-begrensningstiltak, som forventes å stimulere til ytterligere etterspørsel (og dermed høyere priser), samt fremtidige politiske beslutninger fra både Federal Reserve og OPEC+.

Igjen, jeg forventer ikke en perfekt linje her - alle disse faktorene kommer ikke til å synkronisere sømløst og produsere en klar "Eureka!" øyeblikk for oljeinvestorer. Men en etter en forventer jeg at de begynner å skyve steinen oppover bakken igjen.

Tilbake til våre store utbyttespill

Pioneer Natural Resources (PXD, 11.0 % avkastning): Pioneer, som startet denne faste og variable politikken i august 2021, har et basisutbytte på 1.10 dollar per aksje kvartalsvis, som gir en riktignok sølle 1.9 % avkastning – ikke mye bedre enn markedet. Men det er stort potensial for mer. PXD spådde en avkastning på omtrent 10 % for 2022 basert på 80 dollar per fat olje. Den har også en solid balanse og har ekstremt lave produksjonskostnader, så så lenge oljen ikke krasjer, kan investorer forvente i det minste litt søtning med jevne mellomrom.

Og hei, hvis oljetopper på Kina gjenåpning, kan ikke bare PXDs utbytte hoppe til 11% eller høyere - men aksjen kan også øke med lett 11 % eller mer ettersom inntektsinvestorer skynder seg å jage denne avkastningen.

Diamondback Energy (FANG, 6.1 % avkastning): Texas-baserte Diamondback er en annen Permian Basin-utforsker, denne som søker etter olje og naturgass i formasjonene Wolfcamp, Spraberry og Bone Spring. FANG har tilsvarende lave produksjonskostnader og utmerkede kontantmarginer. Basisutbyttet på 75 cent per aksje kommer ut til en avkastning på omtrent 2.1 % og er beskyttet helt ned til $35/fat. FANG har tidligere forpliktet 50 % av FCF til utbytte og tilbakekjøp av aksjer, men utvidet det til 75 % i 3. kvartal 2022 og forventer at tallet vil være større enn 75 % i det minste i nær fremtid.

Devon Energy (DVN, 8.2 % avkastning): Devon Energy er et lete- og produksjonsselskap med olje- og gassvirksomhet på tvers av fem stater, og tapper formasjoner inkludert Delaware-bassenget og Eagle Ford. Den faste og variable utbetalingen starter med et kvartalsvis utbytte på 18 cent – ​​som vokste 45 % i 2022 – som gir en avkastning på 1.1 %. Men den kan økes med opptil 50 % av DVNs overskytende frie kontantstrøm fra kvartalet. En bemerkelsesverdig utvikling som er verdt å se på kom i Devons Q3-rapport, som avslørte oppmuntrende resultater fra boretester i Niobrara-skiferformasjonen.

Brett Owens er sjefinvesteringstrateg for Kontrarian Outlook. For flere gode inntektsideer, få gratiskopien hans siste spesialrapport: Din tidligpensjonsportefølje: Store utbytter – hver måned – for alltid.

Avsløring: ingen