3 narkotikaselskaper faller på frykt for Zantac-søksmål. Det viser kraften til analytikere.

Det som fikk investorenes oppmerksomhet var et notat tirsdag fra

UBS

analytiker Laura Sutcliffe, som nedgraderte

Sanofi

til Nøytral fra Kjøp, delvis over rettssaken.

Sanofi,

GSK
,
og

Haleon

alle droppet onsdag og torsdag. Sanofis (ticker: SAN. Paris) Paris-noterte aksjer kom seg sent i sesjonen på torsdag og stengte ned 3.3 %, etter å ha falt 8.2 % onsdag. GSKs (GSK. London) London-noterte aksjer falt 10.1 % etter et fall på 5.5 %. Og de London-noterte aksjene til Haleon (HLN. London), som skilte seg fra GSK forrige måned, var ned 4.9 %, etter å ha falt 8.1 %.

Pfizer

(PFE)-aksjen var også ned, og falt 4 % torsdag etter å ha klatret 0.3 % onsdag.

Forbrukere har anlagt tusenvis av søksmål med krav om skade fra Zantac, som FDA Forespurt at selskapene slutter å selge i 2020. Byrået hadde sa i 2019 at den hadde identifisert lave nivåer av NDMA, det den kalte et "sannsynlig menneskelig karsinogen," i prøver av stoffet, som da var en reseptfri behandling.

Selskapene sier bevis har vist at stoffet ikke forårsaket kreft.

I notatet hennes veide ikke Sutcliffe inn sluttresultatet av rettssaken, bare på virkningen av usikkerheten på Sanofi-aksjer.

"Vi har ikke et syn på sannsynligheten eller omfanget av et potensielt negativt utfall for Sanofi på dette stadiet, men vi tror at selv ikke å vite vil være nok til å avskrekke noen investorer," skrev hun.

Rettstvisten er spesielt kompleks på grunn av den kronglete historien til Zantac, som har blitt solgt til forskjellige tider og i forskjellige former av GSK,

Pfizer
,
og Sanofi, blant andre.

GSK solgte den reseptbelagte versjonen av stoffet i USA fra og med 1983, og solgte deretter reseptfri versjon fra 1995 til 1998. I 2000 kjøpte Pfizer selskapet som eide den reseptfrie versjonen på den tiden, og markedsførte det til 2006. Etter det endte stoffet med det private tyske firmaet Boehringer Ingelheim, som solgte det i 2017 til Sanofi.

Den vridd banen trekker inn mye av den farmasøytiske sektoren, men det er enda mer krevende å forstå hvordan eventuelle forpliktelser kan deles mellom firmaene. Et sentralt spørsmål er om Haleon, som tidligere var et joint venture for forbrukerhelse mellom GSK og Pfizer, kunne arve noe av ansvaret.

I prospektet som ble utgitt i juni, refererte Haleon til "skadesløsgjøringsforpliktelser" til GSK og Pfizer, som den sa "kan inkludere forpliktelser knyttet til OTC Zantac."

I en uttalelse til Barron er, sa Haleon at saken ennå ikke var avgjort. 

"GSK og Pfizer har betjent Haleon med varsel om potensielle krav om skadesløsholdelse," sa selskapet i sin uttalelse torsdag. «Det er viktig å merke seg at skadesløsholdelse ennå ikke er bestemt mellom partene. Gitt at Zantac OTC-virksomheten har blitt solgt flere ganger, er allokeringen av forpliktelser på slike salg komplisert, og kan gjøre tredjeparter ansvarlige før Haleon-eksponering.»

I et notat onsdag skrev JP Morgan-analytiker Celine Pannuti, som har en undervektsrating på Haleon, at rettssaken representerte et "potensielt overheng" for Haleon-aksjer. Hun bemerket imidlertid at ingenting hadde endret seg vesentlig de siste dagene.

GSK fortalte Barron er at det er «ingen pålitelig bevis» for at ranitidin, det generiske navnet på Zantac, øker risikoen for kreft.

"Alle forslag om det motsatte er inkonsistente med vitenskapen, og GSK vil forsvare seg mot alle verdiløse påstander som påstår noe annet," sa selskapet i en uttalelse torsdag.

Pfizer, på sin side, bemerket i en uttalelse at de ikke har solgt Zantac på «mer enn femten år», og gjorde det bare kort. Selskapet sa at det ville "fortsette å forsvare seg kraftig i retten."

I en lang uttalelse utstedt torsdag, refererte Sanofi til "svært spekulativ nyhetsstrøm angående US Zantac-rettssaker," og bemerket at det ikke hadde vært noen ny utvikling. Selskapet sa at de var sikre på sitt juridiske forsvar, og at det ikke er noen "pålitelige bevis" for at Zantac forårsaket de "påståtte skadene."

"Sanofis salg av Zantac utgjør bare en svært liten prosentandel av produktets totale salg over de 35+ årene som [reseptbelagte] og OTC Zantac var tilgjengelig," sa selskapet. "Potensielt historisk merkevareansvar ble ikke overført til Sanofi ved oppkjøpet av Zantac."

På en investorsamtale i slutten av juli hadde Sanofis konserndirektør for forbrukerhelsetjenester, Julie Van Ongevalle, sagt at selskapet sto ved sitt juridiske forsvar.

"Sanofi hevder at saksøkerne ikke vil være i stand til å bevise at Zantac forårsaker noen form for kreft," sa Van Ongevalle.

Denne forsikringen var ikke nok for UBSs Sutcliffe, som i sitt notat denne uken skrev at Zantac-problematikken vekket økende oppmerksomhet fra investorer. "Vi forventer at det vil være mer støy, ikke mindre, i løpet av de kommende månedene," skrev hun.

Ikke alle analytikere er like bekymret. I et notat onsdag skrev SVB Securities-analytiker David Risinger, som har en Outperform-rating på Sanofi, at Zantac-risikoen var "overdrevet."

Viktige rettssaker forventes å starte til neste år i Zantac-rettssaken, når en kombinert føderal prosedyre kjent som en multidistriktsrettssak som kombinerer en rekke Zantac-saker, som kjøres ut av en distriktsdomstol i Florida, vil begynne å holde sin første sak- kalt bjelleprøver. En egen felles prosedyre i California State Court er også planlagt å holde rettssaker neste år.

Skriv til Josh Nathan-Kazis på [e-postbeskyttet]