3 billige høyavkastende private equity-aksjer for 2023

Private Equity (PE) aksjer har hatt en sterk utvikling de siste årene. Som vist nedenfor, har de største amerikanske PE-firmaene, inkludert Carlyle Group, overgått S&P 500-indeksen de siste fem årene. Ares Capital-aksjen har steget med over 350 % de siste fem årene, mens Carlyle-aksjen er opp med 81 %. 

PE-aksjer har hatt blandet avkastning i løpet av de siste 12 månedene ettersom trendene for avtaleinngåelse stopper opp og rentene stiger. S&P 500-indeksen har falt med rundt 7 % mens andre som Carlyle og Blackstone har falt med mer enn 20 %. KKR og Ares har fortsatt å gjøre det bra. Så her er de beste børsnoterte PE-aksjene å investere.

Svart stein

Svart stein (NYSE: BX) Aksjekursen har gått dårligere de siste månedene som bekymring for BREIT-produktet. BREIT er et internt REIT-produkt som gjør det mulig for folk å investere i eiendom. Mens BREIT gjorde det bra i 2022, så selskapet økte utstrømmer på grunn av dets bedre resultater i forhold til børsnoterte REIT-er. 

Jeg tror at denne frykten er uberettiget. For det første hadde BREIT en netto aktivaverdi på rundt 74 milliarder dollar sammenlignet med Blackstones totale forvaltningskapital på over 975 milliarder dollar. Videre er Blackstone en god investering på grunn av sin sterke AUM-vekst. For private equity-selskaper er gebyrgenererende eiendeler avgjørende.

Videre har selskapet enorme beløp av tørt pulver, med over 43 milliarder dollar i eiendeler. Den har den høyeste mengden tørt pulver i PE-industrien. Dette er viktig, spesielt hvis verden virkelig går inn i en resesjon. Det betyr at selskapet har nok likviditet til å gjennomføre avtaler.

I mellomtiden har Blackstone en mangfoldig virksomhet som består av virkelige eiendeler, private equity, kreditt og forsikring og andre løsninger. Videre er selskapet grunnleggerledet og har en relativt billig verdsettelse av etterfølgende PE-multippel på 18. Glasur på kaken er at selskapet har en utbytteavkastning på ca. 4.6.

Carlyle Group

Carlyle Group (NYSE: CG) Aksjekursen har ligget sterkt etter andre PE-selskaper. Derfor er dette en kontrarisk investering tatt i betraktning at selskapet nylig ønsket en ny administrerende direktør velkommen. Hovedårsaken til at Carlyle har ligget etter er at, i motsetning til andre firmaer, har AUM-veksten vært relativt langsom. I motsetning til slike som Apollo Global Management og Blackstone, mangler den permanent kapital. De andre selskapene har investert i forsikringsselskaper som gir dem dyp likviditet. 

Carlyle har også begrenset tørt pulver med rundt 10 milliarder dollar, som er omtrent 2.6 % av eiendelene. Derfor, med en ny administrerende direktør, kan vi se Carlyle gjøre det bra i de kommende årene ettersom han gjenoppliver veksten. Det er en relativt billigere verdsettelse og et sunt utbytte på rundt 3.71 %. Selskapets etterfølgende PE-multippel på 10.46 er mye lavere enn andre selskaper.

Det er ulemper når du investerer i Carlyle. For det første er det uklart om selskapets grunnlegger vil gi den nye administrerende direktøren mandat til å drive selskapet selvstendig. Videre, i motsetning til andre PE-selskaper, er porteføljen relativt lite balansert. Til slutt står dens reelle aktivablanding av AUM på 15 %, som er lavere enn andre nøkkelselskaper.

KKR 

KKR (LON: KKR) er et av de beste private equity-selskapene å investere i. Det har over 500 milliarder dollar i eiendeler under forvaltning og over 30 milliarder dollar i tørt pulver. Selskapets reelle aktivablanding av den bredere forvaltningskapitalen er omtrent 23.8 %. Videre har KKR en av de mest mangfoldige porteføljene på tvers av alle områder av PE-industrien.

KKR er også betydelig undervurdert med et PE-multippel på 14.6 og et forward-multippel på 14.2. Denne undervurderingen er hovedsakelig på grunn av KREIT-produktet. I januar bestemte selskapet seg for å dempe innløsninger i produktet. I likhet med Blackstone er det forståelig å begrense disse innløsningene siden midler er investert i virkelige eiendeler.