De tre største feilene investorer gjør i volatile markeder

Å investere gjennom markedsvolatilitet kan være utfordrende. Bør du gå til kontanter? Hvilke investeringer gir best resultater under et markedssalg? Er det et godt tidspunkt å vurdere skatte-tap høsting eller kjøpe dip? Ofte er den beste tiden å evaluere eller gjøre endringer i porteføljen din før du volatilitet kommer, ikke etter. Hvis du er usikker på om du bør gjøre noe, bør du sannsynligvis ikke gjøre det. Å holde kursen gjennom markedsvolatilitet belønner vanligvis den tålmodige investoren. Her er de tre største feilene investorer gjør under et "krasj".

Selger mot kontanter

Den største feilen investorer gjør når aksjer faller, er å slutte å være investor og selge til kontanter. Hvorfor? Fordi det er praktisk talt umulig å perfekt (eller til og med tilstrekkelig) time din utgang fra markedet og gjeninntreden. Investorer fokuserer ofte på å selge og tenker lite på når de setter penger tilbake i markedet igjen. Dette er en stor feil.

Grafikken nedenfor fra JP Morgan er en av mine favoritter. Den viser virkningen av å være ute av aksjemarkedet (S&P 500) de siste 20 årene. Å savne bare de 10 beste dagene i løpet av de siste to tiårene vil gi en sluttportefølje verdt over 50 % mindre enn en fullt investert konto. Det tilsvarer et gjennomsnittlig ytelsesgap på nesten 4.2 % – per år!

Viktigheten av å forbli investert

Kilde: JP Morgan Asset Management-analyse ved hjelp av data fra Bloomberg. Avkastningen er basert på S&P 500 Total Return Index, en uadministrert, kapitaliseringsvektet indeks som måler ytelsen til 500 store innenlandske aksjer som representerer alle større næringer.¹

I tillegg til vanskeligheten med å prøve å time markedene, skjer de fleste av de beste dagene rundt de verste dagene. I løpet av de siste 20 årene skjedde 70 % av de 10 beste dagene innen to uker etter de 10 verste dagene. Ustanselig å gå inn og ut av markedet eroderer avkastningen og kan ha skattemessige konsekvenser, transaksjonskostnader osv.

Ikke sette ekstra penger på jobb

Alle elsker et salg, bortsett fra når det skjer i finansmarkedene. Frykt for kortsiktig volatilitet kan få investorer til å vente med å investere penger de ellers ville ha satt i arbeid. For langsiktige investorer bør spørsmålet om det er et godt tidspunkt å investere ikke ha mye å gjøre med gjeldende markedsforhold i det hele tatt.

Hvis du har ekstra penger, en flerårig horisont, og du har vurdert hva annet du kan gjøre med pengene (for eksempel betale ned høykostnadsgjeld), så er det sannsynligvis fornuftig å investere pengene i en diversifisert portefølje. Å kunne kjøpe eiendeler billigere på grunn av markedsvolatilitet er en ekstra bonus. Hvis du er bekymret for volatile markeder, bør du vurdere gjennomsnittlig dollarkostnad kontra å investere et engangsbeløp.

Å lete etter bunnen er ikke en investeringsstrategi. Det er ingen røyksignaler. Ingen tydelig tegn. Investering handler om tid i markedet, ikke timing av markedet. Å kjøpe lavt og selge høyt høres bra ut, men over tid går markedene opp mye mer enn ned. Så denne tilnærmingen kan faktisk gjøre deg verre stilt.

I følge data fra Dimensional Fund Advisors basert på Fama/French Total US Market Research Index, mellom 1926 – 2020, var gjennomsnittlig årlig avkastning for femårsperioden etter en korreksjon (10 % nedgang) 9.5 %; etter et bjørnemarked (20 % nedgang) var 9.7 %; og etter en nedgang på 30 %, 7.2 %.

Sammenlign dette med å investere i S&P 500 mellom 1926 – 2021 etter at indeksen stengte en måned på et nytt høydepunkt. Dimensional Fund Advisors rapporterer gjennomsnittlig årlig avkastning over en 5-årsperiode etter å ha nådd rekorden på litt over 10 %.

De fleste investorer vil (og bør) være ganske fornøyd med noen av disse tallene.

Glemmer å diversifisere

Diversifisering er ikke en magisk kule, men det er kanskje det beste verktøyet investorer har for å beskytte porteføljen mot volatile markeder. På det mest grunnleggende nivået kan det å legge til obligasjoner i en portefølje gi stabilitet og inntekt. Men dette er bare toppen av isfjellet. Aktivaklasser reagerer ulikt på markedsforholdene. Videre korrelasjons- og diversifiseringsegenskapene innenfor en aktivaklasse er også avgjørende for å håndtere markedsvolatilitet.

Målet med diversifisering er å jevne investeringsavkastningen over tid og potensielt til og med overgå en konsentrert portefølje som et resultat. Når investorer beveger seg gjennom livet, kan det å begrense nedsiderisiko bli mer kritisk enn ytterligere oppside. Dette gjelder spesielt når du begynner å trekke fra porteføljen din i pensjonisttilværelsen. Ved å ta skritt for å begrense ville svingninger i porteføljen din, øker det sjansene for at du har styrke til å holde kursen.

Børsmeldinger

Eksemplene i denne artikkelen er generiske, hypotetiske og kun for illustrasjonsformål. Både tidligere resultater og avkastning er ikke pålitelige indikatorer på nåværende og fremtidige resultater. Dette er en generell kommunikasjon kun for informasjons- og utdanningsformål og skal ikke feiltolkes som personlig tilpassede råd eller en anbefaling for et bestemt investeringsprodukt, -strategi eller økonomisk beslutning. Dette materialet inneholder ikke tilstrekkelig informasjon til å støtte en investeringsbeslutning, og du bør ikke stole på det når du vurderer fordelene ved å investere i verdipapirer eller produkter. Hvis du har spørsmål om din personlige økonomiske situasjon, bør du vurdere å snakke med en finansiell rådgiver.

Alle indekser er ikke-administrerte, og et individ kan ikke investere direkte i en indeks. Indeksavkastning inkluderer ikke gebyrer eller utgifter. Tidligere resultater er ikke en indikasjon på fremtidige resultater.

¹ Indeksene inkluderer ikke gebyrer eller driftskostnader og er ikke tilgjengelige for faktisk investering. De hypotetiske ytelsesberegningene er kun vist for illustrative formål og er ikke ment å være representative for faktiske resultater mens du investerer over de viste tidsperiodene. De hypotetiske ytelsesberegningene er vist brutto for honorarer. Hvis gebyrer ble inkludert, ville avkastningen være lavere. Hypotetisk ytelsesavkastning gjenspeiler reinvesteringen av alt utbytte.

De hypotetiske ytelsesresultatene har visse iboende begrensninger. I motsetning til en faktisk ytelsesrekord, reflekterer de ikke faktisk handel, likviditetsbegrensninger, gebyrer og andre kostnader. Siden handlene faktisk ikke har blitt utført, kan resultatene ha under- eller overkompensert for virkningen av visse markedsfaktorer som mangel på likviditet. Simulerte handelsprogrammer generelt er også underlagt det faktum at de er utformet med fordel for etterpåklokskap. Avkastningen vil variere og en investering ved innløsning kan være verdt mer eller mindre enn den opprinnelige verdien. Tidligere resultater er ikke en indikasjon på fremtidig avkastning. En person kan ikke investere direkte i en indeks. Data per 31. desember 2021.