3 store bankaksjer med sterk fart inn i 2022

Den amerikanske regjeringens innsats for å oversvømme markedene med kontanter i møte med koronaviruspandemien har vist seg å være et tveegget sverd for banker ved å støtte opp låntakere, men etterlate institusjoner oversvømmet med overflødig kontanter. Disse tomme kontantene vil sannsynligvis forbli på balansen deres det kommende året. På grunn av dette er det sannsynlig at det vil ta noen år før mange bankers marginer er tilbake på nivåer før pandemien. Hvis de velger det, kan bankene raskt flytte disse overskytende kontantene til investeringer som kan bidra til å øke inntjening per aksje. Dette er imidlertid delvis basert på et stigende aksjemarked, som det ikke er noen garanti for. Samtidig presset pandemien mange bankkunder til å drive forretninger gjennom digitale kanaler, inkludert de som tilbys av velfinansierte finansteknologifirmaer eller fintechs. Midt i et utfordrende inntjeningsmiljø og skiftende konkurranselandskap, jobber noen banker med å modernisere tilbudene sine, mens andre forfølger fusjoner i møte med skremmende utfordringer.

I 2022 vil stigende renter og en mer forsiktig holdning fra regulatorer til husholdningenes låneopptak sannsynligvis redusere kredittveksten, selv om den forventes å forbli høyere enn pre-pandemien over hele verden og i nesten alle regioner. For landets største banker kan imidlertid selv en liten økning i Federal Reserves referanserente føre til milliarder av dollar i inntekter, siden bankene kan kreve mer på lån, men sannsynligvis ikke vil betale innskytere mer. Reguleringer etter krise betyr at bankene har flere kortsiktige lån, noe som raskt kan gå tilbake til høyere renter. Bankene har for eksempel ikke lenger mange 30-års boliglån. I stedet har de mange bil- og kommersielle lån, som har en tendens til å vare bare noen få år.

Bankfusjoner og oppkjøp (M&A) aktiviteten bør fortsette å varmes opp ettersom institusjoner søker skala for å bekjempe det utfordrende inntjeningsmiljøet. Å lette kredittbekymringer har brakt kjøpere tilbake i kampen, mens potensielle selgere ser transaksjoner som en måte å dempe inntektsmotvind fra overflødig likviditet og lave renter ved å kutte kostnader, inkludert gjennom å konsolidere filialer.

Totalt sett klarte mange banker å komme seg gjennom den tidlige pandemien på grunn av betydelige støttetiltak fra den føderale regjeringen og Federal Reserve. Det er imidlertid lite sannsynlig at det fortsetter ettersom mange av disse tiltakene fases ut eller allerede er fjernet. Offentlig bistand og overbærenhet gitt av amerikanske banker som holdt mange låntakere flytende, etterlot bankene med store mengder kontanter på hånden som sannsynligvis vil holde seg i overskuelig fremtid. I tillegg vil bankene fokusere mye på hva Fed gjør i år. Bankene vil følge nøye med på renteendringer, så vel som Feds syn på økonomien som helhet.

Gradering av store bankaksjer med AAIIs A+ aksjekarakterer

Når du analyserer et selskap, er det nyttig å ha et objektivt rammeverk som lar deg sammenligne selskaper på samme måte. Dette er en av grunnene til at AAII opprettet A + Stock Grades, som evaluerer selskaper på tvers av fem faktorer som har vist seg å identifisere markedsslående aksjer på lang sikt: verdi, vekst, momentum, revisjoner (og overraskelser) for inntjeningsestimat og kvalitet.

Ved å bruke AAIIs A+ aksjekarakterer, oppsummerer følgende tabell attraktiviteten til tre store bankaksjer – Bank of America, Fifth Third og Wells Fargo – basert på deres grunnleggende forhold.

AAIIs A+ aksjekaraktersammendrag for tre store bankaksjer

Hva A + Stock-karakterene avslører

Bank of America (BAC) er et bankholdingselskap og et finansielt holdingselskap. Selskapet er en finansinstitusjon som betjener individuelle forbrukere, små- og mellommarkedsbedrifter, institusjonelle investorer, selskaper og myndigheter med en rekke banktjenester, investeringer, kapitalforvaltning og andre finansielle og risikostyringsprodukter og -tjenester. BofA, gjennom sine banktjenester og ulike datterselskaper utenom banker, over hele USA og i internasjonale markeder, tilbyr en rekke banktjenester og ikke-bank finansielle tjenester og produkter gjennom fire forretningssegmenter: forbrukerbanktjenester, som omfatter innskudd og forbrukslån; global wealth & investment management, som består av de to primære virksomhetene Merrill Lynch Global Wealth Management og Bank of America Private Bank; og global bankvirksomhet, som tilbyr en rekke utlånsrelaterte produkter og tjenester; globale markeder, som tilbyr salgs- og handelstjenester og forskningstjenester. Bank of America er en av de største finansinstitusjonene i USA, med mer enn 2.5 billioner dollar i eiendeler.

Bank of America har en A+ Growth Grade på C. Vekstkarakteren tar hensyn til både nær- og langsiktig historisk vekst i inntekter, resultat per aksje og operasjonell kontantstrøm. Selskapet rapporterte omsetninger for tredje kvartal 2021 på 12.3 milliarder dollar, opp nesten 7 % fra 11.5 milliarder dollar i kvartalet året før. Det rapporterte kvartalsvis utvannet resultat per aksje på $0.85, en vekst på 67% fra $0.51 per aksje år over år. Selskapet rapporterte ikke-GAAP driftsinntekter på 11.7 milliarder dollar, opp 28 % sammenlignet med kvartalet før.

Bank of America har en Momentum Grade på A, basert på Momentum Score på 82. Dette betyr at den rangerer i toppsjiktet av alle aksjer når det gjelder vektet relativ styrke over de siste fire kvartalene. Den vektede relative styrkerangeringen for fjerde kvartal er den relative prisendringen for hvert av de siste fire kvartalene.

Selskapet har en gjennomsnittlig verdigrad på C og en kvalitetsgrad på D, basert på respektive score på 46 og 29. Bank of America har en nåværende utbytteavkastning på 1.9 % og holdes i porteføljen Stock Superstars Report (SSR).

Femte tredje Bancorp (FITB) er et bankholdingselskap. Selskapet driver sine viktigste utlåns-, innskuddsinnsamlings-, transaksjonsbehandlings- og servicerådgivningsaktiviteter gjennom sine bank- og ikke-bankdatterselskaper fra banksentre lokalisert i hele Midtvest- og Sørøst-regionene i USA. Det tilbyr en rekke låne- og leasingprodukter med ulike betalingsbetingelser og satsstrukturer. Det gir kommersielle og industrielle lån, kommersielle boliglån, boliglån, kommersielle leieavtaler, egenkapital, kredittkort og andre forbrukslån og leieavtaler. Det tilbyr også ulike typer innskudd, som anfordringsinnskudd, rentekontrollerende innskudd, spareinnskudd, pengemarkedsinnskudd og andre tidsinnskudd. Selskapet opererer gjennom fire forretningssegmenter: forretningsbank, filialbank, forbrukslån og formues- og kapitalforvaltning. Selskapet har over 200 milliarder dollar i eiendeler og har hovedkontor i Cincinnati, Ohio.

Fifth Third har en verdigrad på B, basert på dens verdiscore på 35, som regnes som god verdi. Selskapets Value Score-rangering er basert på flere tradisjonelle verdivurderinger. Selskapet har en score på 41 for bedriftsverdi-til-EBITDA-forholdet, 10 for aksjonæravkastning og 35 for pris-inntektsforhold (husk at jo lavere poengsum, desto bedre verdi). Vellykket aksjeinvestering innebærer å kjøpe lavt og selge høyt, så verdivurdering av aksjer er en viktig faktor for aksjevalg.

Verdikarakteren er persentilrangeringen av gjennomsnittet av persentilrangeringene til verdsettelsesberegningene nevnt ovenfor, sammen med pris-til-salg, pris-til-fri-kontantstrøm og pris-til-bok-forhold.

Selskapet har en sterk kvalitetsgrad på B, en veldig sterk momentumgrad på A og har en nåværende utbytteavkastning på 2.7 %.

Wells Fargo (WFC) er et bankholdingselskap. Selskapet er et diversifisert finansselskap. Selskapet leverer bank-, investerings- og boliglånsprodukter og -tjenester, gjennom banksteder og kontorer, internett og andre distribusjonskanaler til enkeltpersoner, bedrifter og institusjoner i stater, District of Columbia og i land utenfor USA. Selskapet leverer finansielle produkter til forbrukere og tjenester inkludert sjekk- og sparekontoer; kreditt- og debetkort; bil, boliglån og hjemme egenkapital; og utlån til småbedrifter. Det gir annen finansiell planlegging, private banktjenester, investeringsforvaltning og tillitstjenester. Wells Fargo leverer også finansielle løsninger til bedrifter gjennom produkter og tjenester, inkludert tradisjonelle kommersielle lån og kredittlinjer, remburser, aktivabaserte utlån, handelsfinansiering, treasury management og investeringsbanktjenester. Wells Fargo er en av de største bankene i USA, med omtrent 1.9 billioner dollar i balanse.

En aksje av høyere kvalitet har egenskaper knyttet til opp-potensial og redusert risiko for nedsiden. Backtesting av kvalitetsgraden viser at aksjer med høyere kvalitetsgrader i gjennomsnitt overgikk bestander med lavere karakterer i perioden 1998 til 2019.

Wells Fargo har en kvalitetsgrad på B med en poengsum på 62. Kvalitetskarakteren A+ er prosentilrangeringen av gjennomsnittet av prosentilrangene for avkastning på eiendeler (ROA), avkastning på investert kapital (ROIC), bruttofortjeneste til eiendeler, tilbakekjøpsavkastning, endring i total forpliktelse til eiendeler, periodisering av eiendeler, Z dobbel prime konkursrisiko (Z) score og F-Score. Poengsummen er variabel, noe som betyr at den kan vurdere alle åtte målene eller, dersom noen av de åtte målene ikke er gyldige, de gyldige gjenværende målene. For å bli tildelt kvalitetspoeng, må imidlertid aksjer ha et gyldig (ikke-null) mål og tilsvarende rangering for minst fire av de åtte kvalitetsmålene.

Selskapet rangerer sterkt når det gjelder tilbakekjøpsavkastning og avkastning på investert kapital, rangert i henholdsvis 88. og 83. persentil av alle USA-noterte aksjer. Den rangerer imidlertid dårlig når det gjelder opptjening av eiendeler, i den 13. persentilen.

Inntjeningsestimatrevisjoner gir en indikasjon på hvordan analytikere ser på de kortsiktige utsiktene til et firma. Selskapet har en inntjeningsestimatrevisjonsgrad på B, som anses som positiv. Karakteren er basert på den statistiske signifikansen av de to siste kvartalsvise inntjeningsoverraskelsene og den prosentvise endringen i konsensusanslaget for inneværende regnskapsår i løpet av den siste måneden og de siste tre månedene.

Wells Fargo rapporterte en positiv inntjeningsoverraskelse for fjerde kvartal 2021 på 10.8 %, og i forrige kvartal rapporterte en positiv inntjeningsoverraskelse på 22.9 %. I løpet av den siste måneden har konsensusinntektsestimatet for hele 2022 økt med 7.7 % til $3.88 per aksje basert på 20 oppover og kun to nedrevideringer.

Wells Fargo har en Momentum Grade på A basert på Momentum Score på 91, og en svak Growth Grade på D. Selskapet har en nåværende utbytteavkastning på 1.5 %.

____

Aksjene som oppfyller kriteriene for tilnærmingen representerer ikke en "anbefalt" eller "kjøp" -liste. Det er viktig å utføre due diligence.

Hvis du vil ha en fordel i hele denne markedsvolatiliteten, bli et AAII-medlem.