20 år gammel investor som tjente 110 millioner dollar på en meme-aksje, presser nå på for endring hos psykedelikaselskapet MindMed

Gruppen, FMC MM Holdings LLC, sendt brev til MindMed-styret i slutten av september, foreslår tiltak for å øke verdien som inkluderer et større fokus på bruk av kapital for å fremskynde utviklingen av medikamentkandidater, samtidig som kostnadene reduseres for å redusere årlig kontantforbrenning.

Gruppen ble irritert over et nylig utvannende aksjetilbud som ble priset til 30 % rabatt i forhold til aksjens sluttkurs før dagen. Flyttingen reduserte FCMs eierandel til 4.3 % fra 6.1 % og utløste et bratt salg i aksjen som har ført til at den har prestert dårligere enn jevnaldrende, ifølge Freeman.

Se: Beholdningen av psykedelikaselskapet MindMed faller 50 % etter at det har solgt nye aksjer

MindMeds aksje har falt mer enn 90 % de siste 12 månedene, sammenlignet med tap på 79 % for Atai Life Sciences NV
ATAI,
-1.16%
og 73 % for Compass Pathways PLC
CMPS,
-1.15%,
to rivaler i psykedelika-området. Referanseindeksen S&P 500
SPX,
-0.74%
har gått ned 15 prosent.

"De fleste bioteknologiske selskaper kutter ned på utgifter og prøver å spare penger i et bjørnemarked, mens MindMed øker pengeforbruket," sa Freeman til MarketWatch i et intervju.

MindMed var uenig, og bemerket at mange bioteknologiske selskaper, og spesielt de som fortsatt er i den kliniske fasen, er under press i det nåværende markedet.

"FCMs forslag er ikke realistiske og viser en mangel på forståelse av hvordan et vekstende bioteknologiselskap som MindMed til slutt vil levere verdi til aksjonærene," sa administrerende direktør Rob Barrow til MarketWatch i e-postmeldinger.

Les også: "Magiske sopp" kan hjelpe alkoholikere til å drikke 83 % mindre - eller slutte å drikke helt, antyder forskning

FCM sier at MindMed må redusere utviklingstiden drastisk for to av sine nøkkelproduktkandidater, kalt MM-110 og MM-120. Begge er former for LSD med førstnevnte for tiden i en utprøving som behandling for opioidbruksforstyrrelser og sistnevnte som behandling for angst.

"Vår plan for å forbedre MindMed fokuserer på strategisk distribusjon av kontanter på utvalgte programmer, slik at kjernemedisiner går hensiktsmessig frem mot FDA-godkjenning, en reduksjon av unødvendig kontantforbrenning og en plan for å skaffe kapital på en måte som ikke påvirker selskapets andel negativt. pris», skriver FCM i brevet til styret.

MindMed er for tiden i fase 2-dosesøkende studie for MM-120 med tanke på å starte en fase 3-studie. FCM vil at selskapet skal søke FDA-autorisasjon for å gå rett til en fase 3-studie og hoppe over fase 2, ved å bruke data fra studier fullført av MindMed-samarbeidspartner Matthias Liechti, som Freeman sier er en ledende ekspert innen psykedelika.

Liechti, identifisert på MindMed-nettstedet som professor i klinisk farmakologi og indremedisin ved Universitetet i Basel og behandlende lege ved Universitetssykehuset Basel, "publiserte nylig en randomisert placebokontrollstudie angående LSD og angst som viste en 99.993 % tillit til resultat, heter det i FCM-brevet. "I tillegg har professor Liechti utført flere dosefinnende studier for å vurdere LSD-sikkerhet som har identifisert en effektiv dose for trygg behandling av angst. Dette gjør at MindMed kan utnytte samarbeidet med Dr. Liechti for potensielt å hoppe over fase IIb-fasen i sin helhet. ” 

MindMed-sjef Barrow bestrider denne påstanden. "Det er ikke noe grunnlag for påstanden om at vi kunne hoppe over vår fase 2-studie for MM-120 og gå direkte til fase 3," sa han til MarketWatch. "Å gjøre det medfører flere risikoer, inkludert fase 3-svikt gitt at vi ikke ville ha identifisert en optimal dose, FDA-avvisningen av vår nye medikamentapplikasjon selv etter en vellykket utprøving, og forsinkelser, forutsatt - som det er sannsynlig - FDA skulle avvise vår forslag om å gå direkte inn i et fase 3-program." 

FCM inkluderer Freemans onkel, Scott Freeman, en biotekgründer og MindMed-medgründer, som saksøker andre medgründer Stephen Hurst. Saken hevder at Hurst fjernet Freeman fra selskapet og deretter utviklet en avtale som overførte verdifull intellektuell eiendom til en rival.

Hurst svarte på en MarketWatch-forespørsel om kommentar med denne uttalelsen: "Det er ikke noe faktagrunnlag for Dr. Freemans påstander."

Barrow sa at påstandene i Freeman-Hurst-rettssaken "relaterte til år gamle hendelser og personer som var involvert i MindMed tidligere.

"De har ingen betydning for selskapet i dag. Viktigere er at FCMs uttalelser om vår intellektuelle eiendom for vårt hovedprogram, MM-120, er ubegrunnede. Vi har ikke gitt bort noen immaterielle rettigheter til vår narkotikakandidat.»

Dr. Szu-yin (Jennifer) Wu, klinisk assisterende professor ved University of Buffalos skole for ledelse, sa at mikrocap- og penny-aksjeselskaper lenge har vært ansett som risikable investeringer og mer ugjennomsiktige i informasjonsmiljøet.

"De er underlagt mindre ekstern kraft av overvåkingen på grunn av eierstruktur og mindre dekning av finansanalytikerne. Aksjonærrettigheter i et penny-aksjeselskap er imidlertid like viktige som i et megacap-selskap fra selskapsstyringsperspektiver, sa hun.

FCM sa at de opprinnelig ba om ett sete i styret, men ønsker nå å holde et spesielt aksjonærvalg for å utnevne en kontrollerende liste med tre styremedlemmer, som tillatt i henhold til kanadisk lov.

"Kontanter er på en premie i bjørnemarkedet, så vi ønsker å komme inn mens selskapet fortsatt har kontanter og vi kan få på plass en god styringsplan," sa Freeman.

Temaet psykedelika og deres potensiale for bruk ved psykiske lidelser har blitt populært i det siste, delvis forsterket av en Netflix dokumentar med Michael Pollan, "Hvordan endre mening", som inneholder lovende historier om kreftpasienter som mister frykten for døden og veteraner som overvinner posttraumatisk stresslidelse.

Men forskere advarer om at det er ukjente risikoer for terapien, og at ikke alle pasienter reagerer på samme måte.

Les nå: Løftet og farene til milliardindustrien som blomstrer rundt psykedelisk-assistert terapi

Likevel er Oppenheimer en fan av MindMed, med analytiker François Brisebois som vurderer aksjen bedre enn med et kursmål på $52. Aksjen handles for tiden under $3.

"Til tross for konkurranse fra flere nye psykedeliske bioteknologiske selskaper, tror vi MindMed er en velkapitalisert leder som er klar til å forstyrre det store, voksende markedet for psykisk helse," skrev han i sin initiering av dekningen i august.

Omtrent en femtedel av amerikanske voksne har blitt diagnostisert med en psykisk helseforstyrrelse, og omtrent 21 % har en prevalens for angst, og, skrev Brisebois, «det krever ikke mye markedspenetrasjon for en raskt innsettende og varig behandling for å gå inn i et storslått territorium (til tross for den lengre behandlingsvarigheten [på omtrent 10 timer).»