20 store oljeselskaper forventes å være kontanter i 2023 til tross for usikkerhet

Nedenfor er en liste over store energiselskaper som forventes å generere de høyeste nivåene av fri kontantstrøm for å støtte utbytte og tilbakekjøp av aksjer neste år. La oss først se på sektorvurderinger og forventninger for neste år.

Oljeindustrien forventes å tjene mindre i 2023

Da Jefferies' globale aksjestrateg Sean Darby diskuterte den nylige nedgangen i oljepriser i et notat til kunder 30. november: «Kinesisk vekst har fungert som en motvind for global etterspørsel ettersom den håndhever strenge Covid-politikker som kommer inn i vinterinfluensasesongen. ."

Her er en titt på de 11 sektorene i S&P 500, sortert etter pris-til-inntektsforhold som er basert på 29. november-priser og vektet konsensus 2023-inntektsestimater blant analytikere spurt av FactSet, med hele indeksen nederst:

Sektor	Fremover P/E basert på 2023 EPS-estimat	Estimert 2023 EPS	Estimert 2022 EPS	Estimert FCF – 2023	Estimert FCF – 2022
Energi	9.9	$70.02	$80.36	$68.64	$84.90
Finans	12.3	$48.32	$42.04	N / A	N / A
Kommunikasjonstjenester	14.7	$11.18	$10.09	$10.89	$9.31
materialer	16.5	$30.84	$33.86	$26.19	$25.64
eiendom	16.9	$14.24	$13.84	$12.01	$7.70
Health Care	17.5	$90.44	$93.66	$90.89	$90.86
verktøy	18.4	$19.11	$17.90	- $ 7.63	- $ 10.36
Industri	18.4	$45.81	$40.06	$41.11	$33.48
Informasjonsteknologi	20.7	$108.94	$104.30	$108.14	$96.17
Forbrukerstifter	21.3	$37.10	$35.70	$33.89	$31.15
Forbruker skjønn	22.8	$47.99	$35.27	$43.26	$26.58
S & P 500	17.1	$230.81	$218.56	$198.66	$180.54
Kilde: FactSet

Energisektoren er en av tre (sammen med materialer og helsevesen) som analytikere forventer at resultat per aksje vil falle for neste år. Og det er den eneste hvor fri kontantstrøm per aksje forventes å synke.

Dette betyr at investorer må forvente noen vanskelige år-til-år-sammenligninger av resultater i løpet av hver kvartalsvise inntjeningssesong i 2023.

Langsiktige utsikter for oljepriser og aksjer

For å legge grunnlaget for denne diskusjonen, la oss starte med et 10-års diagram for West Texas Intermediate (WTI) råolje
Cl.1,
-1.49%,
basert på kontinuerlige førstemånedskontrakter på New York Mercantile Exchange, som spores av FactSet:

Dette diagrammet tar oss gjennom den tilbudsdrevne nedgangen i oljeprisen fra midten av 2014 til begynnelsen av 2016, og det dramatiske stupet under den tidlige fasen av koronaviruspandemien i 2020, som Darby skrev var "lett å glemme" i lys av miljø med høy etterspørsel i år.

Du kan også se at WTI har gitt opp det meste av årets gevinst. Den stengte på $75.21 ved utgangen av 2021, nådde en intradag-topp i 2022 på $130.50 den 7. mars og falt til et intradag-lav for året på $73.60 den 28. november før den steg i løpet av de neste to dagene.

Darby beskrev seg selv og hans forskerteam som "langsiktige energiokser", men "beskjedent bearish" for energisektoren på kortere sikt. Jefferies har «kjøp»-rating på åtte energiaksjer i S&P 500, inkludert ConocoPhillips
POLITIMANN,
-4.43%
og Exxon Mobil Corp.
XOM,
-3.30%
(Den fullstendige Jefferies "kjøp"-listen er nedenfor.)

Darby ser et positivt langsiktig oppsett for oljepriser: «Mangelen på oppstrømsinvesteringer det siste tiåret og en uvilje fra utviklede verdensøkonomier til å legge til tilstrekkelig kapasitet innenlands, og foretrekker «fornybar», har ført til at globale energiselskaper har drevet sine virksomheter. for penger."

Faktisk har ledere i mange store oljeselskaper i år lagt vekt på forsiktige kapitalinvesteringer for å unngå å gjenta feilene som ble gjort da opptrappingen av amerikansk produksjon førte til et overtilbud og en lang nedgang i prisene som begynte i 2014.

Samtidig har oljeselskapene hevet regelmessig utbytte, utbetalt særutbytte og lagt vekt på tilbakekjøp av aksjer. Hvis tilbakekjøp av aksjer er tilstrekkelig til å senke aksjeantallet, vil resultat per aksje øke og potensielt støtte høyere aksjekurser.

Gratis kontantstrømskjerm av selskaper for 2023

Et selskaps frie kontantstrøm (FCF) er dens gjenværende kontantstrøm etter kapitalutgifter. Dette er penger som kan brukes til å betale utbytte, kjøpe tilbake aksjer, finansiere produksjonsutvidelse eller oppkjøp, eller til andre bedriftsformål. Det kan være nyttig for investorer å sammenligne forventet FCF med gjeldende utbytteutbetalinger for å forstå om et selskap sannsynligvis vil være i stand til å støtte sitt utbytte eller heve det, eller om det kanskje må vurdere å kutte utbetalingen.

Hvis vi sammenligner forventet FCF-avkastning med gjeldende utbytteavkastning, kan vi estimere om det er "frihet" for utplassering av ytterligere kontanter, forhåpentligvis på en måte som kommer aksjonærene til gode.

For denne skjermen begynte vi med de 51 aksjene i iShares Global Energy ETF
IXC,
-3.08%
(som inkluderer alle de 23 aksjene i S&P 500 energisektoren), og filtrerte deretter ut selskaper som 2023 FCF-estimater ikke var tilgjengelige for, og de der de estimerte FCF-avkastningene var lavere enn gjeldende utbytteavkastninger. Dette etterlot oss med en gruppe på 44 aksjer som viser FCF "headroom" for 2023.

Her er de 20 med høyest forventet fri kontantstrømavkastning for neste år:

Klikk på merkene for mer informasjon om hvert selskap. Lese Tomi Kilgores detaljerte guide til mengde informasjon gratis på MarketWatch-sitatsiden.

Anslagene for fri kontantstrøm er for kalenderår og er i lokal valuta. FCF-estimatene for 2023 er lavere enn for 2022 for 11 av de 20 selskapene, med et 2022-estimat utilgjengelig for ENEOS Holdings Inc.
5020,
+ 0.27%.

Utbytteavkastningene er estimert av FactSet: De har en forsinkelse på 45 dager, noe som betyr at det er viktig før du investerer å gjøre din egen research, spesielt nå, når mange energiselskaper betaler regelmessig utbytte og spesialutbytte som varierer hvert kvartal.

Åtte energiaksjer rangert som "kjøp" hos Jefferies

Her er energiaksjene i S&P 500 vurdert som "kjøp" av analytikere hos Jefferies, sortert etter forventet fri kontantstrømavkastning i 2023, basert på konsensusestimater:

EQT Corp.
EQT,
-5.43%
og Valero Energy Corp.
VLO,
-3.26%
står på begge lister. Det er ingen FCF-estimat tilgjengelig for EOG Resources Inc.
EOG,
-4.35%

Ikke gå glipp av: 20 utbytteaksjer med høy avkastning som har blitt mer attraktive akkurat nå