2 Prudent Speculator Small-Mid Cap-kupp

Markedshistorie som går tilbake til 1927, ifølge data fra professorene Eugene F. Fama og Kenneth R. French, viser at småselskapsaksjer har hatt en fantastisk langsiktig avkastning på 11.8 % per år. Enda bedre, professorene viser at billige aksjer (dvs. verdi) har hatt en årlig avkastning på 13.1 % over samme tidsrom. Og tallene viser at utbyttebetalende aksjer har overgått ikke-utbyttebetalere med 1.7 % per år.

For administrerte kontokunder kjører jeg en Small-Mid Dividend Value-strategi som bruker samme filosofi om å kjøpe og tålmodig holde det jeg mener er undervurderte aksjer for deres langsiktige verdistigningspotensial. Ikke overraskende, gitt nedgangen i aksjemarkedene i 2022, tror jeg det er et godt tidspunkt å vurdere aksjer som de to mishandlede navnene jeg har denne uken.

LYS VEIEN

Acuity MerkerMÅNED
(AYI) er en ledende lysprodusent som designer, produserer og distribuerer et komplett utvalg av innendørs og utendørs belysning og kontrollsystemer for kommersielle, industrielle, infrastruktur- og boligapplikasjoner.

Firmaets etterslep, spesielt for operatører av kommersielle, utdannings- og industrianlegg, har vokst de siste kvartalene gitt forsyningsrelaterte utfordringer. Acuity har også begynt på det selskapet har ansett som sitt "Product Vitality"-program, som tar sikte på å legge til nye produkter og forbedre eksisterende gjennom investeringer, mens prisøkninger i løpet av det siste året midt i væskekostnadsvariasjoner har beskyttet bruttomarginene.

Ledelsen har også vært opptatt med å kjøpe tilbake aksjer de siste par årene, så utbyttet er svært beskjedent. Innsatsen har redusert andelen med omtrent 20 % siden mai 2020, selv om dette tempoet sannsynligvis vil ta tilbake plass til forretningsinvesteringer i det nye regnskapsåret.

Acuity har generert tosifret avkastning på egenkapitalen hvert år siden 2005, til tross for å bruke svært lite gjeld. Aksjer handles for mindre enn 13 ganger $13.00 til $14.00 av inntjening per aksje, finansdirektør Karen Holcom forventer neste år, selv om høyere lagerkostnader forventes å tynge marginene i første halvår.

Ikke mer leking

Det siste året har vært en virvelvind for leketøysprodusenter og underholdningsselskaper HasbroHAR
(HAR). Dødsfallet til tidligere administrerende direktør Brian Goldner har ført til press fra aktivistiske investorer for å omstille virksomheten, noe som har resultert i at to styremedlemmer har gått av. En del av aktivistenes agenda, ledelsen har nylig vurdert salg eller restrukturering av underholdningsvirksomheten eOne, som den kjøpte rett før pandemien. Selskapet har allerede solgt eOnes musikkvirksomhet.

Slike grep er i en annen retning enn Hasbros tidligere strategi med å bruke en underholdningsplattform for å markedsføre leketøyslisensene, men kan potensielt låse opp aksjonærverdier og tilby en ny start, slik at den kan fokusere på sine styrker innen leketøysproduksjon og spill.

Videre la nåværende administrerende direktør Christian Cocks nye prioriteringer for firmaet – lener seg inn i dets største spillmerker for å generere ekstra inntekter, investerer for å bygge ut en merkevareinnsiktsplattform for databasert beslutningstaking og fornyer dets direkte til forbruker og digitale innsats – for å nå en liste over økonomiske mål innen 2027.

Et kostnadsbesparelsesprogram kalt Blåkopi 2.0 har også blitt utarbeidet som inkorporerer nyvunnet strenghet i å godkjenne vareutvikling for å luke ut ineffektive produkter som ikke oppfyller en viss avkastningsgrense. Planen tar sikte på en middels ensifret sammensatt årlig inntektsvekst gjennom 2027, en vekst i driftsresultatet på 50 % i løpet av de neste tre årene (med en margin på 20 % innen 2027), og en driftskontantstrøm på over 1 milliard dollar årlig, som akselererer over periode.

Som det sies, vil beviset ligge i puddingen, men aksjene ser billige ut, etter å ha falt over en tredjedel i år, handlet for mindre enn 14 ganger NTM EPS-estimater og en robust utbytteavkastning på 4.1 %.