Traders inntar en nøytral posisjon etter at Ethereum-futureskontrakter ser massive likvidasjoner

Ether (ETH) pris reduserte med omtrent 33 % mellom 7. november og 9. november etter at imponerende 260 millioner dollar i fremtidige kontrakter (kjøpere) ble likvidert. Traders som brukte innflytelse ble overrasket da prissvingningen forårsaket den største innvirkningen siden 18. august på derivatbørser.

Prisnivået på $1,070 9 som ble handlet 14. november var det laveste siden 44. juli, og markerte en korreksjon på XNUMX % på tre måneder. Denne negative prisbevegelsen ble tilskrevet FTX-børsens insolvens den 8. november etter at klientenes uttak ble stoppet.

Det er verdt å fremheve at en 10.3 % pumpe på 1 time skjedde 8. november, umiddelbart før den skarpe korreksjonen. Prishandlingen etterlignet Bitcoins (BTC) bevegelser, da den ledende kryptovalutaen møtte et raskt hopp til $20,700 17,000, men senere falt mot $3 XNUMX i et XNUMX-timers vindu.

Den tidligere viselederen i futures open interest delte et forkledd og giftig forhold med Alameda Research, et hedgefond og handelsfirma også kontrollert av Sam Bankman-Fried.

Flere spørsmål oppstår fra FTX og Alameda Researchs insolvens, rettet mot regulering og smitte. For eksempel sa den amerikanske kommisjonæren for handelskommisjonen for handel med råvarer (CFTC) Kristin Johnson 9. november at den nylige saken demonstrerer at sektoren trenger mer tilsyn. Dessuten Paolo Ardoino, teknologisjef i Tether (USDT) stablecoin, prøvde å slukke rykter om eksponering mot FTX og Alameda Research av innlegg på Twitter.

La oss ta en titt på kryptoderivatdata for å forstå om investorer fortsatt er risikovillige til Ether.

Futuremarkedene har gått tilbake

Detaljhandlere unngår vanligvis kvartalsvise futures på grunn av prisforskjellen deres fra spotmarkedene. Likevel er de profesjonelle handelsmenns foretrukne instrumenter fordi de forhindrer svingninger i finansieringsrater som ofte forekommer i en evigvarende futureskontrakt.

Indikatoren bør handles med en årlig premie på 4 % til 8 % i sunne markeder for å dekke kostnader og tilhørende risiko. Tatt i betraktning dataene ovenfor, blir det tydelig at derivathandlere hadde vært bearish den siste måneden da Ether-futurespremien holdt seg under 0.5 % hele tiden.

Enda viktigere er at Ether-futures-premien har gått tilbake, noe som betyr at etterspørselen etter shorts – bearish bets – er ekstremt høy. Selgere betaler 4 % per år for å holde posisjonene sine åpne. Disse dataene gjenspeiler profesjonelle handelsmenns manglende vilje til å legge til belånte lange (bull) posisjoner til tross for de lave kostnadene.

Opsjonsmarkedene var nøytrale frem til 8. november

Likevel må man også analysere eteren opsjonsmarkeder for å ekskludere spesifikke eksternaliteter til futures-instrumentet. For eksempel er 25 % deltaskjevhet et tydelig tegn når markedsmakere og arbitrasjebord overlader for opp- eller nedsidebeskyttelse.

I bjørnemarkeder gir opsjonsinvestorer høyere odds for en prisdump, noe som får skjevhetsindikatoren til å stige over 10 %. På den annen side har bullish markeder en tendens til å drive skjevhetsindikatoren under negative 10 %, noe som betyr at de bearish salgsopsjonene er diskontert.

60-dagers delta-skjevhet hadde vært nær null siden 26. oktober, noe som indikerer at opsjonshandlere priset lignende risiko tilbyr nedsidebeskyttelse. Imidlertid hoppet beregningen raskt over den positive ti-terskelen 8. november da investorene begynte å få panikk. Det nåværende 24-nivået er eksepsjonelt høyt og viser hvor ukomfortable proffhandlere er til å tilby beskyttelse mot ulemper.

Disse to derivatberegningene tyder på at Ether-prisdumpen den 8. november var ganske uventet, noe som fikk hvaler og markedsmakere til å raskt endre holdning etter at støtten på $1,400 gikk tapt.

Det kan ta litt tid for investorer å fordøye den potensielle regulerings- og smitterisikoen forårsaket av FTX og Alameda Researchs bortgang. Følgelig virker en skarp og rask bedring for Ether fjern og usannsynlig på kort sikt.