Institusjoner er fortsatt "Vent-og-se" med Ethereum

Sammenslåingen har endelig skjedd, og mens bitcoin fortsatt er den foretrukne kryptovalutaen til institusjoner (og én nasjonalstat, El Salvador), Ethereums nye konsensusmekanisme – og skalerbarheten som er ment å følge med – kan tiltrekke seg litt interesse fra sin større, eldre bror ettersom den bitende kulden fra kryptovinteren fortsetter.

Likevel kan institusjoner være nølende med å hoppe all in på eter ennå. En årsak er regulatorisk usikkerhet. Styreleder for US Securities and Exchange Commission Gary Gensler sa proof-of-stake kryptovalutaer kan sees på som verdipapirer, selv om regulatoren sa at han ikke snakket om noen spesifikke mynter. Ikke desto mindre bidro kommentarene hans til at prisen på eter tok et slag torsdag.

I mellomtiden ser det ut til at hvis det var noen strømmer fra bitcoin til eter, ble mye av det stoppet med begynnelsen av sammenslåingen.

Du leser Crypto Long & Short, vårt ukentlige nyhetsbrev med innsikt, nyheter og analyser for den profesjonelle investoren. Registrer deg her for å få den i innboksen din hver søndag.

Ved starten av dagen – 15. september – da sammenslåingen skjedde, handlet ether for omtrent 0.0817 BTC på Binance, ifølge data fra TradingView. Femten timer senere skiftet den hender til 0.0746 BTC og fortsatte å falle.

Les mer: Ethereum-sammenslåingen er fullført, og åpner en ny æra for den nest største blokkjeden

Det er et deprimerende diagram, kan man tenke. Bortsett fra at det bare er fem dager med data.

La oss gå tilbake og se på hvordan eter har handlet mot bitcoin siden de første dagene av førstnevntes liv.

Beacon Chain-bunnen og andre forhold

De Beacon Chain, som Ethereum til slutt fusjonerte med, ble lansert 1. desember 2020. På den tiden kostet eter 0.0313 BTC. Dermed har den mer enn doblet seg i verdi siden den gang.

Det sier likevel ikke noe om institusjonell interesse. Tross alt kan prisene bevege seg helt basert på detaljhandelens interesse.

Å prøve å måle institusjonell interesse kan være litt vanskelig. For eksempel er det ikke så klart å bruke futuresvolumer som man kan forvente. Vi ser at eterfutures, på basis av dollarvolumbasis, jevnlig har overgått bitcoin-futures siden juli, ifølge data fra Skew.com, selv om det nylig fikk et slag.

Historien fortsetter

Det forteller oss ikke så mye om institusjoner fordi noen av børsene Skew bruker for data henvender seg til detaljinvestorer med høy risikotoleranse.

Det er selvfølgelig minst én futuresbørs som kan være en god proxy for Wall Streets interesser, og det er CME. Forholdet mellom volumer mellom de to kryptovalutaene er veldig forskjellig:

CMEs forhold mellom eter og bitcoin-futures er desidert over alt, men det er tydelig at dollarvolumene for eterkontrakter på CME ennå ikke har overgått det for bitcoin-futures-kontrakter.

Les mer: Ethereum-sammenslåing har knyttet Ether Futures-aktivitet til å satse avkastning, sier handelsmenn

I spotmarkedet kan imidlertid børsene selv få en følelse av aktørene som er interessert i en valuta.

"Når det gjelder volumøkningen i ETH denne uken, ble den faktisk ledet av institusjoner, og det er en betydelig del av utvekslingsvirksomheten vår," sa Bitstamp USA-sjef Bobby Zagotta på CoinDesk TVs "First Mover"-program fredag. Det var "omtrent 56 % økning i volum fra institusjoner versus, tror jeg, [en] 35 % økning i volum fra detaljbrukere."

Mye av det, sa Zagotta, kan tilskrives investorer som "selger nyhetene" med suksessen til sammenslåingen.

Stille før rallyet?

I mellomtiden skjedde eters prisfall ikke bare mot bitcoin; det skjedde mot amerikanske dollar også. Selv om nedgangen skuffet HODLers den siste uken, er det de som ikke utelukker enorme opp ned på veien.

Matthew Sigel, VanEcks sjef for forskning på digitale eiendeler, sammenligner ethers ytelse kontra USD etter sammenslåingen med det som skjedde med bitcoin etter betydelige endringer.

"Det er mange eksempler på store kryptoutviklinger, inkludert bitcoin-halveringer, der prisen handlet i et område i uker eller måneder," sa Sigel på CoinDesk TV's «First Mover»-program torsdag. "Det trengs bare en stor interessent for å ta en beslutning om å kjøpe etter litt stabilitet i nettverket. Det kan ta dager, uker, måneder – hvem vet?

Les mer: SECs Gensler signaliserer ekstra gransking for bevis-på-innsats kryptovalutaer: Rapport

Sigel, som har et femårig prismål på eter på $8,000 XNUMX, bemerket fire ganger så mye ETH ble satset på Ethereum-nettverket i løpet av de seks timene etter sammenslåingen enn i hele historien til Beacon Chain tidligere.

"Det virker ganske klart at de som er i markedene nå tar beslutningen om å forplikte seg og låse den likviditeten," sa han. "Det er sannsynligvis en trend som vil fortsette over tid, så de tidlige resultatene er, tror jeg, ganske oppmuntrende til tross for pristiltak."