Rapporten til CoinShares kaster lys over forestillingen om at frakoblingen av Land Finances stakede eter (stETH) og Ether (ETH) ligner på stablecoin-kollaps
CoinShares skrev i sin rapport 16. juni at per definisjon må en stablecoin følge sin peg-verdi med fiat-valuta i 1:1, men stETH har ingen begrensninger for å forbli i samme korrelasjon med Ethereum. I tillegg har ikke Ethereum-nettverket aktivert uttak på plattformen fra innsats, da det ikke gjenstår noen arbitrasjemuligheter som kan holde kontroll over prisen.
I bunn og grunn er selve Staked Ether (stETH) et Ethereum-nettverksbasert token som representerer ETH som er satset på Proof-of-stakes Beacon Chain til Ethereum-nettverket. I ideelle situasjoner er stETH ment å holde et 1:1 forhold til ETHs pris, men det avviker noen ganger fra veien for å beholde en lignende verdi.
I forrige måned mistet UST-algoritmen stablecoin til Terra-nettverket sin kobling fra amerikanske dollar; dette resulterte i kollapsen av hele Terra-økosystemet, hvis sjokkbølger spredte seg over hele kryptomarkedet. I løpet av samme tid begynte stETH å handle rundt 2 % mindre enn ETH-verdien mens den gikk til og med under 6 %.
CoinShares hevdet imidlertid at dette tilfellet ikke ligner på UST stablecoin-krasj, hvor det mistet pariteten med den underliggende eiendelen. Som stETH fordeler sine brukere å tjene mens de satser sin ETH ved hjelp av flytende staking-teknikken. Denne innsatsen ETH sikrer kontinuerlig nettverket etter planen mens brukerne har tilgang til en likvid eiendel som er ment å bli investert. I henhold til CoinShares-rapporten, produkter levert av Land Økonomi kalles for tidlig med tanke på deres manglende evne til å unstake, noe som gjør funksjonen til stETH ufullstendig.
Land Finans har samlet nok makt til at det snart ble en bekymring for Ethereum fellesskap som den flytende innsatsplattformen har omtrent en tredjedel av totalt staket eter (stETH) i låst form i kontrakten. Forskningsanalytiker Marc Arjoon skrev at siden den underliggende eiendelen til ETH er låst og for å introdusere uttak, er det ingen planlagt dato, så de fremtredende aktørene i markedet som kryptoutlånsplattformen Celsius blir tvunget til å selge sine respektive beholdninger for å møte oppgangen av stETH.
Kilde: https://www.thecoinrepublic.com/2022/06/21/how-is-lidos-staked-eth-decoupling-different-from-collapse-in-stablecoin/