Den siste fasen av Ethereums "Merge" er nå omtrent en uke unna. Forventet å være ferdig rundt 15. september, vil det endre mekanikken for behandling av transaksjoner fra det nåværende "proof of work"-systemet til en metode basert på "proof of stake", designet for å være langt mindre energikrevende. Blant andre endringer vil det eliminere prosessen med å "gruve" Ether-tokens.
Men den neste uken kan bli spesielt vanskelig for Ethereums opprinnelige token, Ether, og relaterte kryptoer. Noen handels- og utlånsplattformer for desentralisert finans (DeFi) har pålagt grenser for Ether-lån midt i en mengde aktivitet.
Utveksling inkludert
Coinbase Global
(ticker: COIN) har advart brukere om forsinkelser. Coinbase fortalte brukere onsdag at under sammenslåingen ville den kort pause innskudd og uttak av Ether. Også påvirket vil være ERC-20-tokens, som brukes på Ethereum-nettverket som grunnlag for handel og utlån i "smarte kontrakter", og for å lage ikke-fungible tokens, eller NFTS.
Denne pausen vil også ramme overføringer på Optimism- og Polygon-nettverkene, ifølge Coinbase, og kan ta 24 timer å løse etter sammenslåingen.
En liten forstyrrelse er å forvente, gitt omfanget av sammenslåingens innvirkning på krypto. Ethereum er det største kryptonettverket etter Bitcoin, og det er mye brukt til handel, utlån, NFT-er og alle slags DeFi-apper. Det spiller også en grunnleggende, eller Layer 1, rolle i andre blokkjedeprosjekter og nettverk, inkludert Polygon og Uniswap.
Interesse for Ether og relaterte produkter har boomet i månedene frem til sammenslåingen. Tokenet er opp rundt 50 % fra laveste nivå i juni, mens dets større jevnaldrende,
Bitcoin,
har stort sett vært uendret.
Men handelsmenn som ønsker å hoppe på Ether-toget kan finne det vanskelig å gjøre det mens nettverket gjennomgår en endring i havet.
Coinbase er faktisk ikke alene om å advare om forstyrrelser.
Robinhood-markeder
(HETTE) kunngjorde i forrige uke at det ville stoppe uttak av Ether samt seks andre tokens, inkludert "memecoin"
Shiba Inu,
under sammenslåingen. Bitfinex, en annen kryptobørs, sa at den ville gjøre det på samme måte stoppe innskudd og uttak av Ether og koblede tokens.
"Bekymringer angående handelsustabilitet er absolutt rimelige gitt at den kommende sammenslåingen er en teknisk overhaling av et live-kjørende globalt nettverk der hundrevis av milliarder av dollar er lagret, handlet, lånt og utlånt månedlig," sier Sadie Raney, administrerende direktør for krypto. hedgefondet Strix Leviathan.
"Utover de tekniske risikoene, er det også flere uenige muligheter som oppstår fra arrangementet," la Raney til. Det inkluderer aggressive handelsstrategier som kan øke volatiliteten i DeFi-låne- og utlånsapper.
Kryptogruvearbeidere vil bli etterlatt i sammenslåingen. Men de går ikke stille ned – planlegger rivaliserende Ethreum-nettverk som kan konkurrere med deres egne relaterte tokens. Nettverkene deres vil fortsatt bruke det gamle "arbeidsbevis"-systemet der datamaskiner må løse komplekse gåter for å validere transaksjoner.
Det skaper mer usikkerhet i Ether, og det har fått flere børser til å si om de vil støtte de rivaliserende tokenene. Coinbase, Binance, FTX og Bitfinex sier at de vil bruke sine vanlige standarder for å bestemme om de skal liste rivaliserende Ether-tokens, basert på konkurrerende blokkjeder. Uniswap-handelsplattformen og støttespillerne til USDC stablecoin har forpliktet seg til eksklusivt å støtte Ethereum-blokkjeden og dens token.
Noen kryptohandlere ser imidlertid muligheter i de nye "forked" Ether-tokenene. De rivaliserende tokenene er satt til å handles til rundt $18 hver, basert på en analyse av futureskontrakter av kryptoinvesteringsselskapet Paradigm. Rivalene kan vise seg å være verdiløse, men det er en sjanse for at Ether-innehavere kan motta et tilsvarende beløp av det rivaliserende tokenet når sammenslåingen er fullført – en utrolig uttelling hvis det går ut.
Det er delvis grunnen til at lån av Ether har økt på noen DeFi-plattformer. Hvis det hele faller ut, kan imidlertid plattformer møte en likviditetskrise, sier Raney fra Strix Leviathan, som la til at risikoen gjelder det større økosystemet.
Noen DeFi-plattformer tar grep nå for å prøve å opprettholde stabiliteten. Låneplattformen Aave stoppet Ether-lån midlertidig midlertidig onsdag. En annen plattform, Compound, har begrenset mengden Ether-handlere kan låne og justerer prisene på tokenet.
Kanskje den eneste sikkerheten: Volatiliteten vil fortsette å treffe krypto til The Merge er fullført.
Skriv til Jack Denton på [e-postbeskyttet]