Ethereum har blitt deflasjonært igjen - her er hvorfor og hva det betyr

Den globale Ethereum forsyningen har gått ned med litt over 4,700 ETH, eller rundt 9.5 millioner dollar, siden mandag, ifølge dataaggregator ultralyd. penger.

Selv om dette tallet blekner i forhold til kryptovalutaens enorme markedsverdi på 243.4 milliarder dollar, er det likevel øyenbrynsløftende: ETH har ikke opplevd en så langvarig deflasjonsperiode på flere måneder, og rallyet ser ut til å ha stoppet tokenets nylige inflasjonsspiral.

Og kanskje ikke tilfeldig, markedet liker for øyeblikket det det ser når det kommer til Ethereum: Tidligere i dag nådde ETH $2,000 for første gang siden juli. Ved skriving ligger tokenet på $2,020 6.7, opp 24 % de siste XNUMX timene. 

Så, hva ligger bak ETHs deflasjonære havforandring denne uken? Og hvor lenge kan momentumet forventes å vare? 

Takket være gebyr-brennende mekanisme som har styrt Ethereum siden 2021, jo mer trafikk på nettverket, jo høyere gass avgiftene stiger. Og jo høyere gassavgiftene stiger, desto mer "brennes" ETH av nettverket, eller fjernes permanent fra sirkulasjonen. Det betyr at økt trafikk på Ethereum-nettverket kan føre til at mer ETH blir fjernet fra sirkulasjonen enn det opprettes på årsbasis.

Faktisk har gjennomsnittlige gassavgifter på Ethereum mer enn doblet seg siden søndag, ifølge Etherscan; ved å skrive for eksempel gjennomsnittet Unwap transaksjonen krever gass verdt 16.35 USD. Overfører en NFT på Sjelden koster for tiden rundt $21.77. 

Men hva er årsaken til økningen i aktiviteten på nettverket?  

NFT-handelsvolum traff en tre måneder høy denne uka. Blarer degens jpegs igjen? Og skal de takke for Ethereums kortsiktige comeback? Sannsynligvis ikke, sier Alice Kohn, Glassnodes sjef for ETH-analytiker - disse støtene kan være en rød sild. 

"Det har vært en økning i NFT-relaterte aktiviteter, noe som tyder på en mulig gjenoppblomstring i NFT-markedet," sa Kohn dekryptere. "Disse aktivitetene forblir imidlertid relativt beskjedne sammenlignet med NFT-boomen vi så tidligere på året."

Kohn tror ikke at denne ukens ETH-deflasjon kan tilskrives mindre svingninger i NFT-handelen. I stedet har hun funnet ut at deflasjonen hovedsakelig stammet fra en annen kilde: altcoins. 

Ethereum, som er det tillatelsesløse nettverket det er, gjør det mulig for alle å lage et blockchain-basert token for omtrent hva som helst. Disse tokens, vanligvis av ERC-20 variasjon, handel på både sentralisert og desentraliserte utvekslinger, som Uniswap, og utgjør en betydelig del av altcoin-markedet. 

Uniswap rangerer for tiden som den ledende gassslukeren på Ethereum-nettverket, pr Etherscan, med transaksjoner på protokollen som står for omtrent 13% av all Ethereum-trafikk; en gang dominerende NFT-plattformer som OpenSea og Blur, som på samme måte førte til gassavgifter under NFT bull run, er neppe lage en bulk disse dager. 

"Den siste økningen i nettverksaktiviteter, som førte til en deflasjonsvending for ETH-forsyningen, kommer tydeligvis fra altcoins," sa Kohn. "Den siste økningen i interesse, spesielt tydelig i GameFi-tokens, understreker det utviklende landskapet i kryptomarkedet."

Tallrike ETH-baserte tokens har hatt betydelige rally denne uken – LINK er opp 27.2 %, og PEPE er opp 12 %, for eksempel. Disse gevinstene ser ut til å kjøre på en makroflod som i løpet av de siste syv dagene også løftet altcoins XRP, Cardano og Solana med mellom 11% og 20%— Potensielt indikerer fornyet investorinteresse for Bitcoin-alternativer.

Noen analytikere har spådd at Ethereums altcoin-drevne deflasjonsløp denne uken kan signalisere at bunnen er inne for tokenet, og at ETH nå er satt til å klatre mot $3,000. Men Kohn er ikke så sikker på at fornyet altcoin-interesse strengt tatt er en god ting for Ethereums kortsiktige helse. 

"Det er en mulighet for at midler kan strømme inn i BTC først og deretter navigere nedover risikokurven direkte inn i altcoins, utenom ETH," sa hun. "Dette kan posisjonere ETH i et utfordrende scenario, klemt mellom BTC som den fremste kryptoeiendelen og mer fristende risiko-på altcoins."