Den neste store kryptokrasj kan være rundt hjørnet på grunn av Lido Staked Ether (stETH), et flytende token fra Lido-protokollen som er ment å være 100 % knyttet av Ethereums opprinnelige token, Ether (ETH).
Spesielt kan stETH-pinnen falle mot ETH med 50 % i løpet av de kommende ukene, noe som øker risikoen for en "DeFi-smitte" når Ethereum beveger seg mot proof-of-stake (PoS), argumenterer populære Bitcoin-investor og uavhengig analytiker Brad Mills.
Over 1M Ether-ansvar risikerer mislighold
I detalj setter investorer inn ETH i Lidos smarte kontrakter til delta i The Merge, en nettverksoppgradering som tar sikte på å gjøre Ethereum til en proof-of-stake blokkjede, også kalt Beacon Chain. Som et resultat mottar de stETH som representerer deres ETH-balanse med Lido.
Brukere vil kunne løse inn stETH for uinnsatt ETH når Beacon Chain går live. I tillegg kan de bruke stETH som sikkerhet for å låne eller skaffe likviditet ved å bruke ulike desentraliserte finansplattformer (DeFi) for å tjene avkastning.
Men hvis bytte til Eth2 blir forsinket, dette kan forårsake et massivt likviditetsproblem på tvers av DeFi-plattformer, hevder Mills, ved hjelp av Celsius Network, en kryptoutlånsplattform som tilbyr opptil 17 % årlig prosentvis avkastning, som et eksempel.
"Hvis kunder begynner å trekke seg fra Celsius, må de selge sin stETH," forklarte Mills. "Celsius har forpliktelser på 1 million ETH. Så, 288k er utilgjengelige inntil sammenslåingen, ~30K er tapt, ~445k er stETH og 268k er flytende. Kan forårsake en løpetur.»
Uavhengig av ubekreftede rykter om at Celsius kan være insolvent, er den beste måten å sikre pengene dine på å kontrollere dine egne private nøkler. Han legger til:
"stETH er kanskje ikke 'depeg', men risikoen for DeFi-smitte i et kryptobjørnmarked er høy."
Smitterisiko?
Dessuten kan selv sentraliserte avkastningsplattformer møte insolvensrisiko på grunn av deres ETH-forpliktelser, argumenterer markedskommentator Dirty Bubble Media (DBM), som nevner kryptoaktivaforvaltningstjenesten Swissborg som et eksempel.
Swissborg tilbyr daglig avkastning på Ether verdt rundt 145 millioner dollar, inkludert 80 % eksponering i stETH.
Firmaet hadde staket rundt 11,300 12 ETH av sin totale Ether-beholdning i Curves stETH/ETH-pool. Så ble ETH-pinnen ubalansert XNUMX. mai i kjølvannet av Terras kollaps, med stETH/ETH fallende til 0.955 på dagen.
"Hvordan betaler Swissborg daglig avkastning på disse eiendelene, når avkastningen fra satset Ether er låst sammen med hovedstolen," spurte DBM, og la til at det kunne få firmaet til å "forlate hele stETH-posisjonen", og dermed tvinge ETH-pinnen enda lavere .
I mellomtiden, advarslene falt sammen med en hval dumping sine satsede Ether-posisjoner for ETH på onsdag.
Lekte ned lukene før ropsten. pic.twitter.com/MPQV5n0XMf
- Hsaka (@HsakaTrades) Juni 8, 2022
Mills svarte, og sa at stETHs "dynamikk ikke er annerledes enn GBTC til en perma-rabatt." Med andre ord, salgspress kan være "nådeløst" når først markedet snur bearish og avkastningen forsvinner.
Han forklarte:
"Når det er dyp likviditet og potensial for arbitrage, vil kvanter, vaskebjørn fra Wall Street [og] flashbois melke utbyttet. Når strategien går imot dem, vil de legge til nådeløst salgspress.»
Fra og med torsdag hadde stETH/ETH-forholdet kommet seg tilbake til 0.97, fortsatt 3 % under tiltenkt binding.
Synspunktene og meningene som er uttrykt her er utelukkende synspunkter fra forfatteren og gjenspeiler ikke nødvendigvis synspunktene fra Cointelegraph.com. Hver investering og handelsbeveg innebærer risiko, bør du utføre din egen forskning når du tar en beslutning.
Kilde: https://cointelegraph.com/news/defi-contagion-analysts-warn-of-staked-ether-de-pegging-from-ethereum-by-50