Utstederen av USD Coin vil ikke offentliggjøres

I går avslørte medgründer og administrerende direktør i Circle, selskapet som utsteder USD Coin, avslutningen av den foreslåtte deSPAC-transaksjonen. 

1/ Noen store @sirkel nyheter. I morges kunngjorde vi avslutningen av vår foreslåtte deSPAC-transaksjon. Selv om det er skuffende at vi ikke fullførte SEC-kvalifiseringen i tide, forblir vi fokusert på å bygge et langsiktig offentlig selskap. https://t.co/R0XYfCFD54

- Jeremy Allaire (@jerallaire) Desember 5, 2022

Teknisk sett er dette den gjensidige oppsigelsen av den foreslåtte virksomhetssammenslutningen mellom Circle Internet Financial og Concord Acquisition Corp, et selskap notert på NYSE under tickeren CND. 

Den foreslåtte virksomhetssammenslutningen ble kunngjort i juli 2021, og senere endret i februar 2022. Hvis den gikk gjennom, ville Circle bli et børsnotert selskap. 

Oppsigelsen av den foreslåtte virksomhetssammenslutningen ble godkjent av både styrene i Circle og Concord, men samarbeidet mellom de to selskapene vil fortsette. 

Allaire sa at Concord har vært en sterk partner under denne prosessen, og at de er skuffet over at fristene for å fullføre aggregeringen har gått ut. Til tross for dette holder Circle strategien om å bli et offentlig selskap i live ved å gå på børs, for å forbedre tillit og åpenhet. 

Sirkel og USD-mynt

De Selskapet ble opprettet i 2013 av Jeremy Allaire og Sean Neville, og er basert i Boston. 

Det ble opprinnelig finansiert av Goldman Sachs, men fikk senere selskap av BlackRock, Fidelity Investments, Marshall Wace og Fin Capital. 

I 2018 samlet det inn 110 millioner dollar i risikokapital for å lage USD Coin (USDC), en stablecoin med full sikkerhet i dollar. 

I tredje kvartal 2022 hadde Circle en total omsetning på 274 millioner dollar, med 43 millioner dollar i nettoinntekt, og endte kvartalet med nesten $ 400 millioner i kontanter.

USD Mynt

USD Coin, eller USDC, er for tiden den nest største stabile mynten i verden etter markedsverdi. 

Prisen har åpenbart ikke blitt påvirket av nyheten om mislykket fusjon med Concord, og forblir alltid fast rundt $1. 

I løpet av dette året har imidlertid markedsverdien hatt to sterke vekster etterfulgt av to fall. 

Den første veksten var der fra slutten av 2021 til mars 2022, med kapitalisering som steg til 53.5 milliarder dollar. 

Mellom april og begynnelsen av mai hadde den da falt helt til under 49 milliarder, men med implosjonen av UST algoritmiske stablecoin og frykt for motstandskraften til USDT, hadde den i juni steget helt til over 56 milliarder. 

Fra juli begynte den en nedgang til 42 milliarder i begynnelsen av november, før FTX-fiaskoen igjen brakte frykt til kryptomarkedene, noe som førte til at USDTs kapitalisering falt igjen og USDCs til å stige til dagens 43 milliarder. 

Prismessig har det imidlertid ikke vært vesentlige avvik fra bindingen til dollaren. 

IPO

Selv om ideen om børsnotering, gjennom fusjonen med Concord, går tilbake til i fjor, var det etter at implosjon av jord/måne-økosystemet i mai, med den totale og endelige kapitulasjonen av UST, at det så ut til å ha blitt virkelig viktig.

Faktisk har børsnoterte selskaper betydelig større forpliktelser overfor aksjonærene, for eksempel offentliggjøring av kjernevirksomheten og deling av regnskap og finansiell stilling. 

Det ville vært ganske nyttig for utstederen av en stablecoin å ha en forpliktelse til å publisere denne informasjonen gjennom SEC, for å gjøre virksomheten mer robust og brukerne mer pålitelige. 

Da USDTs stormløp begynte i mai, ble det antatt at USDC ville være i stand til å undergrave det fra markedet på grunn av dets angivelig større soliditet. Det skjedde imidlertid ikke så mye at nå har USDT igjen tatt avstand, med en kapitalisering på 65 milliarder dollar og et handelsvolum et dusin ganger større. 

Uten børsnotering ser det ut til at det er vanskelig for USDC å utfordre USDT, ikke minst fordi USDT faktisk er mye brukt som børstoken, og ikke bare for handel på kryptobørser. 

Derfor er det ikke overraskende at Circles administrerende direktør uttalte at de fortsatt har til hensikt å notere seg på børsen, bare at de ikke vil kunne gjøre det gjennom en fusjon med Concord. 

Stablecoins

Fokuserer kun på dollar stablecoins, er det for tiden tre hovedtyper, med USDT som dominerer markedet tett fulgt av USDC, og Binances BUSD kapitaliserer mindre enn halvparten av USDC. Men nettopp på grunn av Binance er BUSDs handelsvolum i kryptomarkedene mer enn det dobbelte av USDC. 

Til tross for at USDC er mest regulert, kryptomarkedsaktører foretrekker fortsatt stort sett USDT, og på andreplass BUSD.

På fjerde plass er algoritmisk stablecoin DAI, med bare 5 milliarder dollar i kapitalisering og et ubetydelig handelsvolum sammenlignet med de tre beste.

Alle andre stabile dollarmynter, inkludert Pax Dollar, TrueUSD, USDD og Gemini USD, har verken betydelig volum eller markedsverdi. 

Det faktum at USDC ikke har klart å overgå USDT selv i år, og ikke engang kan overgå BUSD med handelsvolum, sier mye om preferansene til kryptomarkedsdeltakere, som foretrekker stablecoins utstedt av kryptoselskaper fremfor de som utstedes av perfekt regulerte selskaper. Det er mulig at personvern spiller en nøkkelrolle i dette valget, ettersom Circle er et fullt regulert selskap antas å ha et lavere faktisk personvernnivå enn USDC.