Veksten til verdens største stabile mynt, nemlig USDT (Tether), fortsetter: dens dominans har utvidet seg i en slik grad at markedsverdien har steget til nesten 3.7 ganger den for verdens nest største stabile mynt, nemlig USDC (USD Coin).
Stablecoin: sammenligninger mellom Tether (USDT) og USD Coin (USDC)
Hvis vi tar endringer i markedsverdi over tid som referanse, finner vi at de siste to årene har forholdet mellom Tether (USDT) og USD Coin (USDC) variert en del.
Fram til februar 2022 vokste begge, med ganske like vekstrater.
I midten av mars i fjor stoppet imidlertid USDCs vekst opp, mens USDTs vekst fortsatte til begynnelsen av mai.
Det første store tilbakeslaget kom nettopp i mai med implosjonen av Terra/Luna-økosystemet, og spesielt USTs algoritmiske stablecoin.
Den implosjonen førte til at mange stablecoin-eiere ble så redde at USDT falt på omtrent en måned fra $83 milliarder til $66 milliarder i kapitalisering.
Da USDT gikk ned, gikk USDC imidlertid opp, rett og slett fordi mange sluttet å bruke Tether for å bruke USD Coin. Og så i den rikelige måneden gikk USDC fra 48 milliarder til 55 milliarder i markedsverdi.
Det var tiden da USDC kom nærmest USDT, siden kapitaliseringen bare var 17 % lavere.
Men ting begynte å endre seg allerede neste måned, da USDC begynte en nedgang som praktisk talt fortsatt pågår. Faktisk har den nå falt helt til under 24 milliarder dollar, mindre enn halvparten av de 55 milliardene som ble rørt i juni 2022.
I motsetning til dette begynte USDT fra februar 2023 en vekstfase, som fortsatt pågår, som tok den i går til en ny all-time high på over 85 milliarder dollar.
På dette tidspunktet endte USD Coin opp med å kapitalisere 73 % mindre enn Tether.
Situasjonen i DeFi
Imidlertid er ting litt annerledes i DeFi.
Faktisk, inntil for et par år siden dominerte USDC på DeFi-protokoller, mens det nå har viket for USDT.
Men for eksempel på Polygon-nettverket fortsetter USDC å kapitalisere mer: $534 millioner mot USDTs $472 millioner.
Disse er imidlertid små sammenlignet med Ethereum, der USDT kapitaliserer 35 milliarder dollar mot USDCs mindre enn 20 milliarder dollar. I dette, derimot, kapitaliserer USD Coin bare 43 % mindre enn Tether.
Den store forskjellen er på Tron-nettverket, hvor USDT kapitaliserer mer enn 45 milliarder dollar, mens USDC til og med er på fjerde plass med mindre enn 0.4 milliarder dollar.
Merk at USDT nå kapitaliserer mer på Tron enn på Ethereum, og dette er fordi transaksjonsgebyrene på Tron-nettverket er enormt lavere.
USDT dominerer også på BSC (Binance Smart Chain), på Arbitrum, på Solana, på Avalanche, mens på Optimism dominerer USDC.
Så med bare de store DeFi-nettverkene i betraktning, klarer USD Coin å dominere i to av dem, Polygon og Optimism, som begge er Ethereum lag 2, men på alle de andre dominerer USDT.
Årsakene til Tethers dominans
Trolig er hovedårsaken til USDTs dominans at den aldri mister koblingen til dollaren, selv når den er under mye press.
I stedet mistet USDC i mars i noen dager litt (men betydelig) koblingen til dollaren, og gitt at det allerede har vært tilfeller av stabile mynter som bokstavelig talt har implodert etter å ha mistet koblingen (som UST), genererte dette tap av tillit til USD Mynt som ikke ser ut til å ha returnert ennå i det hele tatt.
Dessuten blir USDT sakte mer og mer gjennomsiktig, og publiserer konsekvent data som tyder på at Tether ikke bare har alle sikringene for alle tokenene den har utstedt, men at den til og med har overskudd i kassen som kan komme godt med i tilfelle problemer .
Legg merke til at av en total markedsverdi på 124 milliarder av alle stablecoins i verden knyttet til amerikanske dollar, er så mye som 68 % okkupert av USDT, som derfor alene kapitaliserer mer enn dobbelt så mye som alle andre stablecoins til sammen.
Dette er derfor en nesten absolutt dominans, der det ikke engang er overraskende at en gigant som PayPal siden utstedelsen av PYUSD stablecoinen for noen måneder siden ikke har klart å utstede mer enn 0.16 milliarder av dem.
Akkurat nå tyder alt på at slik dominans sannsynligvis ikke vil oppløses, på mellomlang/kort sikt, selv om det i tilfelle en ny bullrun i kryptomarkedene kan komme til med nye store aktører som kan ha styrken til å undergrave den.
Kilde: https://en.cryptonomist.ch/2023/11/03/stablecoin-tether-dominates-usd-coin/