Er Sam Bankman-Frieds kryptohandelsfirma Alameda Research blakk?

CoinDesk har innhentet finansielle dokumenter som tilhører Alameda Research som gir et enestående syn på dens økonomiske stilling og sammenfiltrede forhold til søsterselskapet FTX.

Per 30. juni hadde Alameda omtrent 14.6 milliarder dollar i eiendeler med omtrent 8 milliarder dollar i gjeld, viser dokumenter.

Denne balansen representerer kanskje ikke hele Alameda, men den tegner et bilde av et handelsselskap hvis tilsynelatende vekst og suksess har kommet fra investeringer i eiendeler svært nært knyttet til FTX, kryptovalutabørsen som drives av grunnleggeren Sam Bankman-Fried.

Alameda Research eier mange FTT-tokens

For øyeblikket er tokens på Alamedas balanse som har et marked på FTX verdsatt 50 % mindre enn dagens pris på FTX.

FTT, eller FTX-token, er en utvekslingstoken utstedt av FTX som lar brukere få rabatt på handelsgebyrene de betaler, og kan tjene ekstra provisjoner på henvisninger. FTX kjøper og brenner tokens regelmessig tilsvarende en tredjedel av alle genererte avgifter.

Ved å bruke denne beregningen hadde Alameda Research ulåst FTT verdt 3.66 milliarder dollar og ytterligere 2.16 milliarder dollar i FTT-sikkerhet. Per 30. juni sto totalt 5.82 milliarder dollar i FTT-token alene på balansen. Imidlertid var markedsverdien til FTT $ 3.32 milliarder på den dagen.

Hold markøren over hvert innholdselement for å se flere detaljer.

Alameda Research verdsatte FTTen den hadde til omtrent 160 % av den totale markedsverdien til FTT, noe som tyder på at den sanne verdien av disse eiendelene er mye mindre. Selv om denne forskjellen delvis skyldes varianser mellom hvordan CoinMarketCap og FTX beregner "sirkulerende forsyning."

Uansett ser det ut til at det ble overvurdert på balansen, spesielt med tanke på vanskeligheten med å finne tilstrekkelige kjøpere i et marked der Alameda ville bli tvunget til å selge.

Midt i frykt for at utvekslingstokens kunne betraktes som verdipapirer, sendte Protos en Freedom of Information Act-forespørsel til Securities and Exchanges Commission (SEC) for alle dokumenter relatert til undersøkelser av FTX US for salg av uregistrerte verdipapirer. Vår forespørsel ble avslått - SEC siterte et unntak som beskytter filer satt sammen for rettshåndhevelse formål.

Sam Bankman-Fried har ikke nølt med å bruke plattformen sin til å promotere FTT. Så sent som 10. oktober tvitret han et skjermbilde av FTX-grensesnittet som viser en ordre på 2,732,437.50 XNUMX XNUMX dollar i FTT. Bankman-Fried sørget for å avsløre at innlegget "ikke var økonomisk råd", men det gjenstår å se hvor mye det beskytter ham.

Les mer: FTX og Tether var nærmere Celsius enn noen var klar over

Alameda Research har tydeligvis enorm eksponering for utvekslingen som ble startet av medgründeren, og økonomisk fordel av avgiftene hos FTX som brukes til å kjøpe og brenne FTT-token. Det er viktig å fremheve at investeringsaktivitetene til Alameda Research er atskilt fra investeringsaktivitetene til FTX Ventures, et annet kryptoventurekapitalfirma knyttet til FTX.

FTX, FTX Ventures og Alameda hevder alle at de opererer uavhengig, selv om det åpenbart er grunn til å så tvil om denne uavhengighetens natur.

Resten av eiendelene etterlater også spørsmål om deres sanne verdi. Det nøyaktige innholdet i 'krypten holdt' er ikke gjort klart, men CoinDesk sa at SRM, MAPS, OXY og FIDA er nevnt. SRM er tokenet for Serum, som var medstiftet av Bankman-Fried. SRM, MAPS og OXY har alle mistet store deler av verdien siden slutten av juni, men FIDA er noe oppe.

I tillegg har Alameda også en stor mengde SOL - $863 millioner verdt "låst" og ytterligere $292 millioner verdt ulåst.

Pollett	Markedsverdi 30. juni	Markedsverdi 2. november	Prosentvis endring
SRM	$ 223 millioner	$ 198 millioner	-11.2%
MAPS	$ 9.5 millioner	$ 6.3 millioner	-32.6%
Oxy	$ 2.5 millioner	$ 1.7 millioner	-32%
IFAD	$ 16.4 millioner	$ 17.9 millioner	+ 9.1%
FTT	$ 3.3 milliarder	$ 3.3 milliarder	~ 0%
SOL	$ 11.1 milliarder	$ 11.2 milliarder	1%

Det er ikke klart hva de to milliarder dollar i aksjepapirer består av, eller hva de kan være verdt nå. Det er mulig at en del av det er eierskap i FTX, og en annen del er sannsynligvis noen av kryptofirmaene som Alameda har investert i.

Mange kryptoselskaper, både offentlige og private, har sett sine verdivurderinger slite den siste kryptovinteren. Det er heller ikke klart hvor mye av det er i offentlige aksjer som lett kan avvikles, og hva som ville være mer utfordrende å avvikle.

Mot disse eiendelene, og andre som ikke ble avslørt i CoinDesk-rapporten, har Alameda ca. 8 milliarder dollar i gjeld, dominert av 7.4 milliarder dollar i lån.

Protos rapporterte tidligere om noen av Alameda Researchs motparter for lån, inkludert på et tidspunkt å ha lånt 1.6 milliarder dollar fra Voyager, men vi kjenner ikke identiteten til alle motpartene. Det er ikke klart hva de spesifikke betingelsene er for disse lånene, eller når de vil stå i fare for avvikling.

Den relative illikviditeten til Alameda er noe overraskende mot bølgen av ryktede og pågående anskaffelsesbud som er lagt inn av Alameda og FTX over hele økosystemet. Tidligere analyser fra Protos har imidlertid vist at mange av disse tilbudene er det strukturert nøye til redusere den totale investeringen som trengs av Alameda, Sam Bankman-Fried og FTX.

Alameda Research er et av de viktigste handelsselskapene i hele kryptovaluta, med tidligere Protos undersøkelser avslørte at Alameda var en av de to største utstederne av det kontroversielle tjor-tokenet, og mottok tjor til en verdi av over 31 milliarder dollar fra november 2021.

Kryptomarkedene er fortsatt i ferd med å komme seg etter kollapsen til et annet handelsfirma, Three Arrows Capital (3AC). Det var likvidert av flere långivere etter ghosting, som fant seg ute av stand til å betale sine långivere da kryptovalutamarkedene stupte etter den uunngåelige kollapsen av Terra-Luna-systemet. Voyager og BlockFi siterte 3ACs manglende evne til å betale kreditorer som en direkte bidragsyter til deres nåværende vanskeligheter.

Forhåpentligvis har alle långivere som opprettholder eksponering mot kryptohandelsfirmaer anerkjent risikoen og er mye mer forsiktige med lånene de utsteder til firmaer som ikke er 3AC.

For mer informerte nyheter, følg oss videre Twitter og Google Nyheter eller lytt til vår undersøkende podcast Nyskapt: Blockchain City.

Kilde: https://protos.com/is-sam-bankman-frieds-crypto-trading-firm-alameda-research-broke/