Indias kryptoskatt kan føre til at CEX-er mister $1.2T handelsvolum innen 2026

Indiske kryptobørser tapte rundt 97.1 % av handelsvolumet mellom januar og oktober 2022, ifølge nylige forskning.

Rapporten fra den indiske teknologipolitiske tenketanken Esya Center studerte tre store indiske børser, inkludert WazirX, CoinDCX og Zebpay. Studien har betydning siden den gir det første monetære estimatet av virkningen av Indias kryptoskatt.

Fra rundt 4.73 milliarder dollar i januar falt handelsvolumet på indiske børser til 137.6 millioner dollar innen oktober 2022, ifølge forskningsstudien.

Mellom februar og oktober flyktet rundt 3.85 milliarder dollar i handelsvolum fra indiske børser til utenlandske motparter, avslørte studien. Forskningen inkluderte handelsvolumer fra tre internasjonale børser - Binance, Coinbase og Kraken.

Mye av fallet i handelsvolum for Indias sentraliserte børser (CEXs) kom etter at India annonserte en kraftig skatt på 30 % på alle kryptotransaksjoner 1. februar 2022. Skatten trådte i kraft 1. april.

I perioden mellom skattekunngjøringen og implementeringen falt handelsvolumet på indiske børser med 15 %, bemerket studien. Etter at skatten ble implementert, tapte indiske CEX-er ytterligere 14 % i handelsvolum mellom april og juni.

Rundt 3.05 milliarder dollar i handelsvolum – 80 % av de 3.5 milliarder dollar som ble tapt til utenlandske valutaer – flyttet til internasjonale CEX-er mellom april og oktober, fant studien.

Størstedelen av tap av handelsvolum forekom etter at myndighetene påla en 1 % skatt trukket ved kilden (TDS) fra 1. juli. Etter implementeringen av TDS mistet indiske børser 81 % av handelsvolumet på 4 måneder, bemerket studien. Fra 1.22 milliarder dollar i juli falt handelsvolumet til 988 millioner dollar.

Skatten på 1 % ble implementert på alle transaksjoner som oversteg INR 10,000 120 (rundt $1) i løpet av et regnskapsår. Skattekunngjøringen og den påfølgende implementeringen skapte kaos. Krypto-børser famlet for å finne ut hvordan de skulle implementere XNUMX%-skatten i mangel på klare retningslinjer.

Mange indere fordømte den høye skattesatsen på 30 %, og de fleste migrerte til utenlandske kryptobørser i et forsøk på å unnslippe skatten på 1 %. Fra februar anslår studien at rundt 1.7 millioner indiske brukere byttet til utenlandsk børs.

I en undersøkelse utført av WazirX og Zebpay med 9,500 1 respondenter som aktivt hadde handlet mellom 15. januar og 2022. april 24, hadde XNUMX % av indiske investorer sagt at de var vurderer å flytte til utenlandsk valuta. I tillegg fant undersøkelsen at skatten hadde påvirket handelsfrekvensen til 83 % av indiske handelsmenn.

Ved å studere et utvalg av 5,436 2 peer-to-peer (P9.67P) handelsmenn og industriestimater, fant Esya Center-undersøkelsen at indianere bidro med rundt 2 milliarder dollar i PXNUMXP-handelsvolum på utenlandske børser mellom juli og oktober.

Videre, mellom juli og september, falt kryptoadopsjon målt i form av nedlastinger av mobilapper med 16 % måned-til-måned for indiske børser. I samme periode økte nedlastinger av utenlandske CEX-apper med tilsvarende 16 % fra måned til måned.

Implikasjonene av Indias kryptoskatt

Dataene ovenfor antyder at Indias kryptoskatteregime har fått likviditet og handelsvolum fra innenlandske børser til å fly offshore. Studien bemerket at hovedårsaken til denne kapitalutstrømningen er det nåværende skattesystemet, som fraråder indiske kryptoinvestorer, spesielt småhandlere.

Dette gjør det nåværende kryptoskatteregimet "kontraproduktivt" i forhold til målet, bemerket studien, og la til:

"...vi forventer en tilsvarende stor negativ innvirkning på skatteinntekter, så vel som en reduksjon i transaksjonssporbarhet - som beseirer de to sentrale målene for den eksisterende politiske arkitekturen."

Studien la til at en reduksjon i transaksjonssporbarhet kan påvirke finansiell stabilitet negativt.

I tillegg kan regulatorisk usikkerhet i kryptomarkedene redusere evnen til innenlandske børser til å skaffe kapital sammenlignet med utenlandske motparter, bemerket rapporten.

Videre estimerte studien at hvis skatteregimet forblir det samme, vil indiske investorer fortsette å bruke utenlandsk valuta, og tappe handelsvolumene for innenlandske CEX-er. Dette kan til slutt gjøre indiske utvekslinger "ulevedyktige."

Forutsatt at skatten forblir uendret, anslo forskningen at det kumulative handelsvolumtapet for indiske CEX-er vil beløpe seg til 1.2 billioner dollar i løpet av de neste 4 årene.

For å unngå dette foreslo studien å senke TDS-rentene til å være på nivå med de på verdipapirer, slik at indiske investorer kunne kompensere for kryptotap og gjøre skattereguleringen progressiv sammenlignet med den nåværende "regressive" modellen.

Å ty til differensierte skattesatser for kort- og langsiktige gevinster kan øke skatteinnkrevingen, og muligens dempe kapitalutstrømmingen.

Hvis myndighetene inkorporerer disse endringene, anslo studien at handelsvolumet på indiske sentraliserte børser vil gå tilbake til kunngjøringsnivåer før skatt innen 2 kvartaler. I tillegg vil innenlandske børser motta 50.5 % trekkraft fra indiske brukere i gjennomsnitt, og går tilbake til normalen før skatt.

Til slutt bemerket studien at det høye volumet av peer-to-peer handler indikerer et behov for regulatorisk tilsyn og et spesifikt lisensieringsregime for børser. Rapporten foreslo også den indiske regjeringen å styrke internasjonalt samarbeid og lære av internasjonal beste praksis på plattformer som G20.