Kvantitativ lettelse (QE) er en pengepolitisk verktøy brukt av sentralbanker for å stimulere økonomien. Det innebærer å utvide pengemengden ved å kjøpe statsobligasjoner, selskapsobligasjoner og andre finansielle eiendeler fra det åpne markedet.
Sentralbanker bruker QE for å oppmuntre långivere til å øke utlån og investeringer for å øke den generelle økonomiske aktiviteten.
Den amerikanske sentralbanken har brukt QE flere ganger siden finanskrisen i 2008.
Hvordan kvantitativ lettelse fungerer
Når rentene er nær null og den økonomiske veksten avtar, sentralbanker kan velge å implementere en politikk kalt kvantitativ lettelse. Denne tilnærmingen brukes fordi sentralbanker har begrensede verktøy tilgjengelig, for eksempel rentereduksjon, for å påvirke samlet økonomisk vekst.
For å stimulere til låneopptak og forbruk øker sentralbankene tilgangen på penger gjennom kjøp av statsobligasjoner og andre verdipapirer. Disse handlingene senker rentene under det som ville vært tilfelle dersom politikken ikke hadde blitt vedtatt og gir ytterligere likviditet til banksektoren slik at utlånsforholdene blir enklere for forbrukerne.
Under COVID-19-pandemien har regjeringer måttet stole på både penge- og finanspolitikk for å utvide pengemengden. Kvantitative lettelser er et verktøy som kombinerer begge retningslinjene, med Federal Reserve som påvirker tilgangen på penger mens finansdepartementet skaper nye penger og implementerer nye skatteregler.
Dette ble bevist i løpet av første kvartal 2021 da 56 % av de totale verdipapirutstedelsene ble støttet av Federal Reserve i USA.
Denne blandingen av politikk betydde at regjeringer var bedre posisjonert til å støtte enkeltpersoner, bedrifter og økonomien som helhet gjennom denne vanskelige perioden.
Fordeler med kvantitativ lettelse
- QE bidrar til å senke langsiktige renter, noe som oppmuntrer bedrifter og forbrukere til å låne penger og investere i prosjekter som stimulerer vekst.
- QE øker tilgangen på kreditt, noe som gjør det lettere for bedrifter å skaffe finansiering til investeringer.
- QE øker aktivaprisene, inkludert aksjer og obligasjoner, noe som øker formuen og forbrukernes kjøpekraft, og stimulerer økonomisk aktivitet ytterligere.
- QE hjelper med å stabilisere markedene i perioder med finansiell nød ved å gi likviditet og redusere volatiliteten.
Risikoer ved kvantitativ lettelse
Japans økonomi falt i en resesjon i 1997, initiert av den asiatiske finanskrisen. For å kjempe mot denne resesjonen og inflasjonen, implementerte Bank of Japan et vågalt kvantitativt lettelsesprogram som inkluderte kjøp av private aksjer og gjeld i stedet for bare statsobligasjoner. Til tross for deres intensjoner var dette programmet ikke vellykket, og Japans BNP sank betydelig fra 5.45 billioner dollar i 1997 til 4.52 billioner dollar tre år senere. Dette illustrerer svikten i storskala kvantitative lettelser for å bringe en nasjons økonomiske helse tilbake til tidligere nivåer.
Risikoen inkluderer:
Inflasjon
Ettersom mer penger sprøytes inn i en økonomi, må en sentralbank være oppmerksom på den potensielle risikoen for inflasjon. Vanligvis tar det rundt 12 til 18 måneder før en økning i pengemengden begynner å påvirke prisnivåene – noe tidligere enn det, og det kan være et problem. Hvis stimuleringsforsøk lykkes på kort sikt, men ikke gir tilstrekkelig økonomisk vekst på lang sikt, kan det føre til stagflasjon – der prisene fortsetter å stige mens arbeidsledigheten er høy. I dette tilfellet må sentralbanker være proaktive for å holde slike negative eksternaliteter under kontroll.
Begrenset utlån
I perioder med økende likviditet er muligheten for en sentralbank, som Federal Reserve, begrenset til å påvirke utlånsaktiviteten. Bankene har ingen forpliktelse til å låne ut til tross for et gunstig rentemiljø, og bedrifter kan være uvillige til å låne på grunn av markedsusikkerhet. Som et resultat holdes kontanter i bankene i stedet for å bli lånt ut, eller alternativt holder selskaper på sine reserver for å bevare kortsiktig finansiell stabilitet.
Dette fenomenet omtales som en «kredittkrise», der reduserte utlån og pengetransaksjoner observeres til tross for økt pengemengde på grunn av høyere mengder tilgjengelig likviditet.
Devaluert valuta
Når pengemengden øker på grunn av denne typen politikk, er det vanligvis forbundet med valutadevaluering i hjemmemarkedet. Mens en svekket lokal valuta kan hjelpe eksportører, ettersom varene deres blir billigere i det globale markedet, kan import bli dyrere ettersom kjøpekraften til utenlandsk valuta øker i forhold til den lokale valutaen. Dette driver opp forbrukerpriser og produksjonskostnader, og oppveier dermed eventuelle potensielle fordeler ved billigere eksport. Kvantitative lettelser må derfor være omfattende strukturert og nøye vurdert før implementering hvis de ønskede effektene skal oppnås.
Skriver kvantitative lettelser ut penger?
Kvantitative lettelser, en form for pengepolitikk først utviklet i 1991 av Bank of Japan, har vært gjenstand for mye debatt blant økonomer.
Kritikere har hevdet at det kan føre til hyperinflasjon hvis det brukes hensynsløst - en gyldig bekymring, ettersom pengeutskrift brukt på egen hånd har forårsaket betydelig skade i noen land.
Talsmenn hevder at denne frykten stort sett er ubegrunnet; Kvantitative lettelser fungerer først og fremst ved at bankene kan utvide sine balanser for å kunne låne mer fritt og stimulere økonomisk vekst, og siden kontanter ikke blir distribuert direkte i hendene på enkeltpersoner eller bedrifter, er det mindre risiko for at inflasjonen spiraler ukontrollert.
Innvirkningen av kvantitativ lettelse på kryptoindustrien
Bitcoin kom ut av finanskrisen i 2008-2009 som et svar på kvantitative lettelser. Dens grunnleggende arkitektur ga et alternativ til standard fiat-valutaer, noe som muliggjorde verifiserbar soliditet og stabilitet ubesmittet av manipulasjon eller favorisering. Det var Bitcoins desentraliserte natur som muliggjorde dens raske adopsjon i kryptoområdet og lot den raskt bli "All-faren" til kryptovaluta. Effektene av QE-politikken som er ansvarlig for dens tilblivelse, er fortsatt ukjent, men kaster lys over de potensielle effektene av kvantitative lettelser på kryptovaluta.\
Ettersom de globale markedene fortsatt er i en usikker tilstand på grunn av pengepolitikken, ser investorer mot alternative tiltak for å diversifisere porteføljene sine. Et slikt alternativ er kryptovalutaer, som har sett en kraftig økning i bruk siden 2021.
I lys av kvantitative lettelser (QE), er det en forventning som vil gi ytterligere motivasjon for hedgefond og investorer med høyere nettoverdi til å gå inn i kryptoområdet. Dette vil bringe mer kapital og likviditet inn i kryptomarkedet, noe som gjør det til et attraktivt alternativ for risikovillige investorer som leter etter avkastning på investeringen eller rett og slett for å beskytte sine eiendeler mot inflasjon.
Krypto fungerer omtrent som digitalt gull ved å gi en sterk kontoenhet og byttemiddel med et stort nivå av fungibilitet. Det blir raskt populært som en ideell butikk av rikdom i mindre gunstige økonomiske klima. Selv om noen antar at kvantitative lettelser forårsaker en økning i kryptopriser, ser det ut til å være lite bevis som støtter denne påstanden.
konklusjonen
Kvantitative lettelser er et kraftig verktøy for å stimulere økonomisk vekst, men effektene kan være uforutsigbare. Som med alle andre retningslinjer, bør den bare brukes når det er nødvendig og med forsiktighet. Det har også konsekvenser i kryptoindustrien ettersom investorer søker alternative rikdomslagre. Selv om kvantitative lettelser kanskje ikke har en åpenbar effekt på kryptopriser, er det klart at den økte likviditeten og kapitalen som følge av QE-politikk kan føre til større bruk av kryptovalutaer. Til syvende og sist vil bare tiden vise det fulle omfanget av kvantitative lettelsers innflytelse på kryptovalutamarkedene.
Derfor er det viktig å holde seg informert og ta beslutninger basert på de mest aktuelle markedsforholdene.
Les mer på vår ressurser å ta en informert beslutning. Eller hvis du har kryptovalutaer, kanskje ressursene våre på lommebøker vil være nyttig
Kilde: https://www.cryptopolitan.com/quantitative-easing-impact-crypto-industry/