En av de største appellene til Bitcoin og andre kryptovalutaer ligger i deres evne til å fungere som en sikring mot inflasjon i motsetning til tradisjonelle eiendeler som obligasjoner og aksjer. Dette har til og med ansporet Bitcoins klassifisering som digitalt gull, selv om den nye eiendelen fortsetter å spise inn i det edle metallets markedsandel.
Imidlertid har Det internasjonale pengefondet (IMF) nå advart om at dette sakte kan bli et fortidens fenomen ettersom korrelasjonen mellom krypto- og aksjemarkedene øker.
"Økende korrelasjon er en bekymring"
I et blogginnlegg på tirsdag bemerket analytikere fra IMF at Bitcoin og andre kryptoaktiva "har modnet fra en obskur aktivaklasse med få brukere til en integrert del av den digitale aktiva-revolusjonen," og legger til,
"Krypto-eiendeler er ikke lenger i utkanten av det finansielle systemet."
Imidlertid hevdet IMF at denne aksepten har ført med seg risikoen for finansiell ustabilitet på grunn av en ringvirkning mellom de flyktige digitale eiendelene og aksjene.
"Middels større adopsjon har korrelasjonen mellom kryptoaktiva og tradisjonelle beholdninger som aksjer økt betydelig, noe som begrenser deres oppfattede risikodiversifiseringsfordeler og øker risikoen for smitte på tvers av finansmarkedene."
Ny IMF-forskning har indikert at mens 2017-19 så Bitcoin bevege seg uavhengig av S&P 500, med deres daglige bevegelser som viste en mager 0.01 korrelasjonskoeffisient, endret dette seg når pandemien traff. Tiltaket hoppet 3,600 % til 0.36 i 2020-21, noe som indikerer at begge aktivaklassene hadde begynt å bevege seg mer i takt enn tidligere.
En koeffisient på 1 betyr at eiendelene beveger seg i låsetrinn, mens minus-1 viser at de beveger seg i motsatte retninger.
Kilde: IMF
Dette er fordi koronaviruset hadde ført med seg økonomisk ustabilitet og "ekstraordinære sentralbankkriseresponser", som utløste en økning i inflasjonen, men også "investorrisikoappetitt." Dette har resultert i at kryptoaktiva mister sin posisjon som et verktøy for å "diversifisere risiko og fungere som en sikring mot svingninger i andre aktivaklasser." Blogginnlegget la til,
"Sterkere korrelasjoner tyder på at Bitcoin har fungert som en risikabel ressurs. Dens korrelasjon med aksjer har blitt høyere enn mellom aksjer og andre eiendeler som gull, obligasjoner med investeringsgrad og større valutaer, noe som peker på begrensede fordeler med risikospredning i motsetning til det som opprinnelig ble oppfattet.
Denne synkroniseringen mellom begge markedene øker også muligheten for at investorsentimentet blir replikert, ettersom spillovers fra Bitcoin-avkastning og volatilitet til aksjemarkedene og omvendt allerede har økt fra april 2020, ifølge IMFs analyse.
I tillegg fant organisasjonen at Bitcoins volatilitet forårsaket omtrent en sjettedel av den totale S&P-volatiliteten sammen med omtrent en tidel av variasjonen i S&P 500-avkastning under pandemien, noe som fremhever en økt sammenheng mellom begge. Den konkluderte,
"Som sådan kan en kraftig nedgang i Bitcoin-priser øke investorenes risikoaversjon og føre til et fall i investeringene i aksjemarkedene."
Forrige måneds aksjesalg var et godt eksempel på denne økende korrelasjonen. Da investorer trakk seg ut av aksjemarkedene på grunn av økende frykt for nye koronavirusvarianter, så Bitcoin også en betydelig dump på 1.3 milliarder dollar.
Kilde: https://ambcrypto.com/imf-shares-stability-concerns-over-cryptos-increasing-correlation-with-stocks/