Mens Terras markedssvikt og kollapsen av stablecoin UST negativt påvirket investorenes tillit til stablecoins, hadde noen prosjekter sett ut til å være mer bærekraftige når det gjelder å effektivt møte slike utfordringer og til og med styrke deres posisjoner i markedet.
Kvantitativ innstramming i kryptoindustrien
USTs manglende evne til å opprettholde koblingen til den amerikanske dollaren førte til at mange handelsmenn og investorer stilte spørsmål ved tilstrekkeligheten og tilstrekkeligheten til reservene som holdes av andre store stabile mynter. Ifølge Morgan Stanleys analytikere kan dagens situasjon i kryptoindustrien sammenlignes med den pengepolitiske innstrammingspolitikken som er implementert av Federal Reserve. Årsaken er at handlingene til investorer og stablecoin-holdere hindrer kryptomarkedet i å uforsvarlig utvide tilbudet av tokens, og dermed skape risikoen for manglende evne til å opprettholde den erklærte 1:1-pariteten med amerikanske dollar.
Lignende tendenser observeres også i DeFi-segmentet. Spesielt indikerer situasjonen i Binance, FTX og Bitfinex at mange innehavere har en tendens til å bytte USDT med andre stabile mynter de oppfatter som mer bærekraftige. Årsaken er at USDT også opplevde noen kortsiktige problemer med å opprettholde sin binding til amerikanske dollar etter UST-kollapsen. Selv om den uavhengige revisjonen bekreftet at USDT-likviditetsreservene er tilstrekkelige til å opprettholde driften, foretrekker enkelte markedsaktører å omfordele midlene sine for å minimere potensiell risiko. Den betydelige reduksjonen i innflytelse i DeFi-segmentet skjer på grunn av høyere risikonivåer som er anerkjent av investorer.
Stablecoin-segmentet etter UST-kollapsen
Det samlede stablecoin-segmentet opplevde den betydelige nedgangen etter UST-kollapsen av følgende to hovedårsaker. For det første utgjorde UST den tredje største stablecoinen i begynnelsen av mai, og opphevingen av den resulterte uunngåelig i en avtagende kapitalisering av stablecoins. For det andre provoserte panikken forårsaket av denne krisen den raske omfordelingen av midler fra stabile mynter til alternative eiendeler. For øyeblikket er den totale markedsverdien for alle stablecoins rundt 157.4 milliarder dollar, mens det var 179.85 milliarder dollar i begynnelsen av mai før UST-feilen.
Figur 1. Total Stablecoins-tilførsel (3-måneder); Datakilde – blokken
For øyeblikket kontrollerer følgende fem store stablecoins mer enn 95 % av stablecoin-segmentet: USDT, USDC, BUSD, DAI og MIM. USDT er fortsatt ledende i segmentet med en markedsandel på 49.89 %. USDC opplever den store relative veksten blant fiat-støttede stablecoins på grunn av den høye likviditeten til reservene. Markedsandelen har økt fra 24 % til 29.5 % den siste måneden. BUSD har blitt den tredje største stabile mynten i markedet, og markedet økte fra 8.8 % til 11.8 %, hovedsakelig som et resultat av hovedkonkurrentens kollaps.
Endringer blant Fiat-støttede og algoritmiske stabile mynter
Den totale fiat-støttede stablecoin-tilførselen har gått litt ned etter Terras krise: fra $146.3 milliarder til $143.3 milliarder da de mest populære fiat-støttede stablecoinene var i stand til å bekrefte stabiliteten. Dessuten var de store endringene forårsaket av det reduserte USDT-tilbudet med mange handelsmenn som ble omorientert til USDC og BUSD. Spesielt har USDT-tilførselen falt fra 84.2 milliarder dollar til 77.2 milliarder dollar i løpet av den siste måneden. Derimot økte USDC-forsyningen fra 43 milliarder dollar til 45.6 milliarder dollar, og BUSD-forsyningen steg fra 16.9 milliarder dollar til 18.05 milliarder dollar. Derfor er den største tendensen blant fiat-støttede stablecoins svekkelsen til USDT og styrking av USDC og BUSD, mens andre prosjekter ikke spiller noen viktig rolle for øyeblikket.
Figur 2. Total forsyning av Fiat-støttede Stablecoins (3-måneder); Datakilde – blokken
Situasjonen er annerledes for algoritmiske stablecoins. Den totale forsyningen falt drastisk fra 19.3 milliarder dollar til 11.35 milliarder dollar, da UST var den største algoritmiske stabile mynten før kollapsen. DAI har blitt den ledende algoritmiske stablecoinen i segmentet. Mens dens absolutte posisjoner ble noe svekket med at kapitaliseringen falt fra 8.5 milliarder dollar til 6.84 milliarder dollar, var den fortsatt i stand til å bekrefte bærekraften og effektiviteten i å holde overdrevne reserver for å ta høyde for potensielle svingninger i kryptovaluta.
Figur 3. Total forsyning av algoritmiske stabile mynter (3 måneder); Datakilde – blokken
Den lignende trenden er observert i forhold til MIM som opplevde den moderate nedgangen i markedsverdien fra 2.8 milliarder dollar til 1.9 milliarder dollar, men som styrket sin tilstedeværelse som en av de viktigste algoritmiske stabile myntene i markedet. Andre prosjekter, som FRAX, FEI og LUSD forblir relativt ubetydelige.
Kilde: https://crypto.news/how-the-stablecoin-segment-transforms-following-the-ust-collapse/