Prognoser for kryptosektoren i 2023

Det er ikke lett å komme med spådommer om hvordan 2023 kan se ut for kryptoaktiva og relaterte markeder.

Og selv om det generelt er vanskelig å komme med langsiktige spådommer om slike tilfeldige markeder og økonomiske hendelser, gjør antallet ukjente og variabler i horisonten i år øvelsen enda vanskeligere.

Alle vet at usikkerhet i prinsippet er dårlig for næringslivet. 

Reguleringer midt i feil og nye håp: potensielle spådommer for kryptomarkedet i 2023

Når man ser på det fra et regulatorisk perspektiv, 2023 vil være preget av at det kommer en rekke viktige reguleringsbestemmelser, både på europeisk nivå og på nasjonalt nivå, både innen skatt og bekjempelse av hvitvasking.

I teorien bør dette være en god ting, fordi det skal bidra til å skape et rammeverk av visse regler og dermed gi større klarhet for brukere og operatører.

Dessverre er dette imidlertid ikke akkurat tilfelle.

På siden av italiensk lov har vi allerede hatt muligheten til det kommentere forskriftspakken som for første gang introduserer en finanspolitisk disiplin om inntekter og forpliktelser knyttet til beholdning av kryptovalutaer og andre kryptoaktiva.

Begrensningen til denne lovgivningen er at den, som allerede er påpekt, på den ene siden fortsatt lar mange aspekter av skattebehandlingsmekanismene og det nøyaktige omfanget av ulike forpliktelser den introduserer uløste; på den annen side ser det ikke ut til å ta hensyn til spesifisitetene og særegne funksjonene til de forskjellige spesielle typene kryptoaktiva.

I et nøtteskall ser det ut til at den som nettopp har blitt godkjent er en disiplin som er skåret ut med hensyn til de typiske funksjonene til kryptovalutaer, ment som et alternativt betalingsmiddel til lovlige valutaer, men den ender opp med å omfavne og finne anvendelse vilkårlig, for enhver type kryptografisk eiendel, selv om den er fullstendig blottet for monetære eller til og med økonomiske funksjoner.

Det betyr at vi må vente på en oppgjørsperiode, bygd opp av tolkningshandlinger fra skattemyndighetene, rettssaker som vil generere tolkninger og rettspraksis, for å få et klarere bruksbilde. Og dessverre er det umulig å forutsi hvor lang denne oppgjørsperioden vil være.

På den europeiske fronten forberedes en bølge av viktige reguleringstiltak. 

Den første er den berømte MiCA (dvs. European Regulation on Markets in crypto-assets), som tar sikte på å innføre et sett med regler som primært påvirker operatører som har til hensikt å komme inn på markedet ved å tilby sine tjenester til publikum, og hvilke regler for å beskytte konkurranse og sluttbrukere tar sikte på å bli utvidet, som i økende grad bør ligne på sikringssystemet som finnes innen konvensjonelle bank- og finanstjenester.

Bortsett fra MiCA, er det som er i horisonten ankomsten av en rekke forskrifter og direktiver på området for bekjempelse av hvitvasking av penger, hvis innhold ennå ikke er fullt definert: spesielt er det snakk om en ny anti-hvitvasking. hvitvaskingsforordningen, det nye AML-direktivet som skulle erstatte Direktiv 2015 / 849 / EU (det fjerde AML-direktivet, selv endret av det femte), og innenfor dette regulatoriske rammeverket, også den allerede velkjente europeiske forordningen om overføring av midler (TFR), som nå er på hjemmebane i adopsjonsveien. 

Vi har allerede diskutert disse tiltakene mer analytisk.

De regulatoriske implikasjonene for hele kryptomarkedet

Selv om innholdet i alle disse viktige lovgivningsorganene venter på en nærmere detaljert definisjon, er det ifølge offisielle kommunikasjoner ganske klart at en rekke tiltak vil bli innført som, med utgangspunkt i å forhindre bruk av økonomiske ressurser (gjennom bruk av cryptocurrencies) for å drive ulovlig handel, vil sannsynligvis ha stor innvirkning på kryptovalutatransaksjoner, fordi det vil være store begrensninger og en økning i oppmerksomhetsterskler, rapporteringsterskler, og til syvende og sist evnen til tilsyns- og reguleringsmyndigheter og operatører til å fungere som mellommenn.

Frykten er at det nye settet med AML-reguleringsbestemmelser kan bli en reell flaskehals der overføringer av kryptovaluta-aktiva til slutt kan gå på grunn.

I 2022 har kryptovalutamarkedet holdt stand, til tross for mange uønskede hendelser (fra konkurser av primære plattformer som i tilfelle av FTX til de mange angrepene fra viktige institusjonelle personer fra store europeiske valuta- og finansorganer) og til tross for den velkjente emosjonaliteten til dette markedet. 

Men hvordan vil hele økosystemet reagere når det står overfor mulige begrensninger og betydelige begrensninger på ressursutplassering som går gjennom kryptoaktiva?

Sannsynligvis ikke bra.

Imidlertid bør det faktum at slike tiltak kan ha en økonomisk betydelig (og potensielt ødeleggende) innvirkning på en hel økonomisk og produktiv sektor føre til en debatt om proporsjonaliteten til disse tiltakene med hensyn til settet med prinsipper om frihet til økonomisk virksomhet, fri bevegelse. av tjenester og kapital, og beskyttelse mot uberettigede markedsrestriksjoner, som alle er krystallisert i traktatene og grunnleggende charter for Den europeiske union.

På den ene siden er det bekymringsfullt at fokuset i diskusjonene i de europeiske institusjonene til dags dato utelukkende har vært på aspekter knyttet til mulig bruk av kryptografiske eiendeler i sammenheng med kriminelle og/eller ulovlige aktiviteter; på den annen side ser det ut til å se bort fra et faktum som er bredt overvåket og etablert. Nemlig at i praksis er forekomsten av bruk av kryptoaktiva til fordel for eller i sammenheng med ulovlige aktiviteter ubetydelig i omfang.

Kanskje vil denne tilnærmingen gradvis vokse ut etter hvert som markedet som helhet modnes ytterligere, når man opplever større pålitelighet hos børsoperatører og plattformer, ikke minst på grunn av forpliktelsene som kan følge av ikrafttredelsen av MiCA-reglene.

Det vil si når kryptoverdenen, i sin evolusjonære reise, kommer til å ligne en verden av konvensjonell bank og finans litt mer.

Dette kan imidlertid bety at denne typen verden da vil ha blitt noe fjernt fra det som ble sett for seg av Satoshi Nakamoto i hans berømte manifest om peer-to-peer elektronisk pengesystem.