Europa kan lede kryptoreguleringskappløpet med MiCA

Mens regulering av kryptovaluta har vært et hett tema en stund, var det ikke før i fjor at regjeringer rundt om i verden begynte å ta en større interesse for å regulere det blomstrende kryptomarkedet.

El Salvadors aksept av Bitcoin som lovlig betalingsmiddel i september i fjor vekket denne interessen ytterligere. MMF fortsatte med å advare landet om at mangel på regulering i rommet kan ha en skadelig innvirkning på dets finansielle system. Det hvite hus forventes å komme ut med sitt eget sett med lover om kryptovaluta i løpet av de neste ukene. Selv Russlands president Vladimir Putin oppfordret landets sentralbank til å vurdere å regulere kryptoindustrien i stedet for å innføre generelle forbud mot handel.

Imidlertid vil regulering for reguleringens skyld ikke gjøre mye for å hjelpe industrien til å vokse.

Den desentraliserte og globale karakteren til krypto- og blokkjedeselskaper gjør det vanskelig å overholde regelverket i hver eneste stat de opererer i.

Dette er hva EUs kommende lovforslag tar sikte på å løse.

Grenseløs virksomhet for kryptoselskaper i EU

EUs Markets in Crypto Assets (MiCA) rammeverk ble opprinnelig foreslått tilbake i 2020 som en del av EU-kommisjonens Digital Finance-pakke. Og selv om det tok det meste av 2021 for Det europeiske råd, Den europeiske sentralbanken (ECB) og European Data Protection Supervisor å gi grønt lys for forslaget, kunne vi se det ratifisert i Europaparlamentet allerede dette kvartalet.

I sin siste rapport bemerker analyseselskapet CoinShares at MiCA-forhandlingene er mer sannsynlig å bli fullført innen midten av året, gitt kompleksiteten i EUs lovgivningsprosess.

Hvis ratifisert, kan MiCA offisielt starte sommeren 2024, og transformere Europas regulatoriske landskap til fordel for kryptoindustrien.

Det som gjør MiCA så viktig for kryptoindustrien er det faktum som effektivt ville fjerne behovet for å overholde lokale forskrifter. Til tross for at alle er under samme paraply av Europaparlamentet, har ingen av EUs medlemsland samme skatte- og rettssystem. Dette betyr at et selskap som ønsker å operere i det bredere EU-markedet for tiden må overholde 27 forskjellige juridiske systemer, hvorav mange fortsatt ikke anerkjenner kryptovalutaer som en aktivaklasse.

MiCA tilbyr en universell driftslisens til kryptoselskaper som oppfyller standardene den foreskriver. Med en lisens utstedt under MiCA, vil kryptoselskaper kunne operere i ethvert land i det europeiske økonomiske samarbeidsområdet, selv om de ikke oppfyller alle standardene til hvert av landets juridiske systemer.

En lisens utstedt under MiCA vil fungere nesten som et universelt pass, og gi bedrifter og prosjekter i EU et grenseløst forretningsmiljø.

Fordeler og ulemper med MiCA

Det er mange ting som gjør MiCA unik i reguleringsområdet. Bortsett fra å være en ganske nyskapende måte å håndtere regulering på i en fragmentert union av land som EU, er det også et av de første forslagene om å anerkjenne fire forskjellige typer digitale eiendeler – betalingssymboler, eiendelsrefererte tokens, verktøysymboler og e. -pengebrikker.

Den foreslåtte lovgivningen vil ikke gjelde for CBDC-er eller sikkerhetstokens, som allerede er underlagt eksisterende EU-regulering.

Med klare definisjoner av hva hver av tokenkategoriene omfatter, vil MiCA gi selskaper som opererer i EU et veldig transparent regelverk. Det vil også gjøre det lettere for selskaper registrert i et land i det europeiske økonomiske samarbeidsområdet å utvide virksomheten til resten av regionen.

Mange globale kryptobedrifter, spesielt kryptobørser, har ønsket dette altomfattende lovforslaget velkommen og ser frem til et mer enkelt regulatorisk miljø.

Imidlertid kommer MiCA med et langt sett med mangler.

Lovverket ble tydelig utarbeidet rett etter at Facebook avduket planene sine om å lansere det kontroversielle Libra-tokenet, senere omdøpt til Diem. Definisjonen av et eiendel-referert token ser ut til å være spesielt designet med Libra i tankene og introduserer regulering som mange tror vil negativt påvirke alle fiat-støttede stablecoins også.

Et annet stort problem med MiCA er blindhet for DeFi-området. Den utrolig langsomme og komplekse prosessen med å utforme lovverk som dette i EU gjør at regulatorene har vanskelig for å holde tritt med markedet. Med DeFi-industrien som vokser eksponentielt, vil enhver lov som Europaparlamentet foreslår nå ta år å implementere, noe som gjør den i hovedsak foreldet.

Det faktum at EU proaktivt prøver å regulere industrien er en generell positiv utvikling. Til tross for de økte kostnadene for overholdelse, kan vi forvente at kryptoselskaper seriøst vurderer å utvide virksomheten til EØS. Med flere og flere store markeder som Russland og India som aktivt står i veien for innovasjon i blokkjede- og kryptoområdet, kan et stramt regulert, men transparent miljø som EU gjøre regionen til et nytt blokkjedeknutepunkt.