Krypto: USDC tilbake til paritet med USD

I går returnerte kryptovalutaen USDC til en verdi av $1.

USDC er et stablecoin-krypto-token, hvis verdi i teorien alltid skal forbli i tråd med det underliggende. Faktisk er dens underliggende eiendel USD, som er den amerikanske dollaren.

I går kveld returnerte markedsverdien til rundt $1, etter å ha falt så lavt som $0.84 de siste dagene.

Krypto: USDCs tap av koblingen til USD

USDC (USD Coin) er et token som er fullstendig sikkerhet i dollar eller lignende. Dette betyr at for hver USDC som utstedes, har utstederen (sirkelen) én amerikansk dollar, eller tilsvarende eiendeler som amerikanske statsobligasjoner, i kontanter.

Som det kom frem fredag ​​ble imidlertid deler av Circles reserver deponert hos Silicon Valley Bank (SVB), som gikk konkurs de siste dagene.

Saken er at da Circle offentliggjorde nyheten om at $3.3 milliarder USDC-reservekontanter faktisk sto uvirksomme på SVB-kontoer, var banken da blitt stengt av myndighetene og kunne derfor ikke brukes.

Circles måte å opprettholde USDC-markedsverdien på $1 er ganske enkelt muligheten til å løse inn alle USDC når som helst ved å motta et like stort antall USD i retur.

Siden det var 43.5 milliarder USDC i omløp, burde Circle teoretisk ha hatt eiendeler med en totalverdi på minst 43.5 milliarder USD tilgjengelig for til slutt å møte alle innløsningsforespørsler.

Men med 3.3 milliarder dollar mindre, var reservene på det tidspunktet bare 40.2 milliarder dollar, eller 7.6 % mindre.

Markedet reagerte på det tidspunktet med å selge USDC-tokens i massevis i bytte mot andre stabile mynter (for det meste USDT), fiat-valuta (for det meste USD), og til en viss grad sannsynligvis Bitcoin.

Siden peg-tapet ble utløst etter at bankene stengte for helgen, måtte Circle som vanlig midlertidig suspendere USDC-innløsninger til pari, bare for å gjenoppta dem mandag morgen da bankene åpnet igjen. Faktisk sendes amerikanske dollar til USDC-tokeninnløsere gjennom bankplattformer som ikke behandler transaksjoner over helgen.

Gjenopprettingen av tappen

Før bankene åpnet igjen i går morges, var det imidlertid allerede to nyheter som hadde hjulpet USDC-prisen å komme seg noe. Faktisk, så tidlig som natt fra søndag til mandag, hadde markedsverdien til USDC klatret opp igjen til $0.98.

Den første nyheten var at Circle hadde uttalt at de var villig til å dekke hullet helt fra sine egne eiendeler.

Selv om dette virket mer et løfte enn en sikkerhet, hadde det om ikke annet tjent til å forsikre markedene om at selskapet hadde til hensikt å gjøre noe for å få USDC til å gjenopprette koblingen.

Den hadde imidlertid ikke gjort det klart hvor den kunne finne 3.3 milliarder dollar, men antakelsen så likevel ikke ut til å være langt inne.

Men det var den andre nyheten som feide bort enhver gjenværende tvil: den amerikanske sentralbanken (Fed) sa at den var klar til å dekke fullt ut mangelen på innskuddene til den mislykkede bankens kunder.

Med andre ord, mens de ikke redder banken (som forblir konkurs), vil i det minste alle innskytere kunne få tilbake alle innskuddene sine i sin helhet, inkludert Circle.

På det tidspunktet eksisterte teoretisk sett ikke lenger hullet som var skapt i USDCs reserver, selv om selskapet ennå ikke hadde fått pengene tilbake. Faktisk, selv før bankene gjenåpnet, og dermed Circle reaktiverte USDCs pari-innløsninger, var markedsverdien tilbake over $0.99.

Forløsningene

Det er verdt å merke seg at problemet ikke var forårsaket av Circle, men av en ekstern hendelse som var totalt uforutsigbar for dem.

Dessuten løser løsningen Fed har funnet problemet fullstendig, og dermed får Circle og USDC tilbake mye av ryktet som ble tapt under denne korte nedgangen.

Faktisk, i går, etter gjenåpningen av USDC-innløsninger, var ikke tokenene som ble returnert mange: de var mindre enn én milliard av 40 milliarder, eller bare 2.5 %. Dette betyr at mer enn 97 % av USDC som fortsatt er i omløp ikke har blitt returnert.

Det er verdt å nevne at USDCs markedsverdi allerede hadde falt de to foregående dagene.

Før utgivelsen av nyhetene om 3.3 milliarder dollar som satt fast på SVB, kapitaliserte USD Coin 43.5 milliarder, men før gjenåpningen av innløsninger i går morges hadde den allerede sunket til 40.1.

Dermed tapte USDC 3.4 milliarder i kapitalisering mellom fredag ​​og søndag kveld, og tapte deretter ytterligere 0.6 milliarder i går da Circle reaktiverte innløsninger.

Totalt tapte den 4 milliarder i kapitalisering, eller i underkant av 10 % av hva den hadde før kollapsen.

I mellomtiden steg dens viktigste rival, Tether's USDT, fra 71.8 til 72.3, noe som bringer dominansen til en årlig rekord på 56 %, mens USDCs dominans falt fra 33 % til 30 %.