Kryptohandelsfirmaet GSR ser muligheter i Alamedas bortgang

På bakgrunn av novembers blodbad på kryptomarkedet, skjærer Jakob Palmstierna, administrerende direktør i handelsselskapet GSR, en overraskende rolig figur.

Kledd i en blå-hvitrutete skjorte, en mørk cardigan og skilpaddebriller, er den lavmælte 41-åringen ivrig etter å understreke at GSRs mer konservative tilnærming står godt til rette nå som høytflyvende rival Alameda Research — som , som GSR, også drev både handels- og risikokapitalvåpen — har krasjet og brent.

"Alameda pumpet kunstig opp mange kryptoprosjekter ved å bruke kundemidler til å oversvømme dem med eiendeler i milliarder av dollar," sa Palmstierna i et intervju i London mandag, med henvisning til rapporter som investeringsselskapet grunnlagt av Sam Bankman-Fried mottok. midler fra kryptobørsen FTX, et annet av hans selskaper. FTX svarte ikke på en forespørsel om kommentar.

Nå som Alameda, som stengte butikken i november da søsterfirmaet FTX begjærte konkursbeskyttelse, er ute av bildet, sa Palmstierna at verdivurderinger for kryptoventurekapitalavtaler begynner å falle.

"Nå er en mulighet til å faktisk distribuere kapital hvis du virkelig tror på rommet," sa han. "Det er mange eiendeler som nå ser på veldig god verdi. Noe som betyr at det kanskje ikke er en VC, det kan være en oppfølgingsinvestering.»

Eldste kryptomarkedsmakere

GSR ble grunnlagt i 2013 av tidligere Goldman Sachs-ledere Rich Rosenblum og Cristian Gil, og er en av de eldste markedsskaperne innen krypto. Firmaet tilbyr tjenester fra over-the-counter handel til risikostyring og har også vært veldig aktiv innen krypto VC i år, med 29 avtaler i første kvartal alene, ifølge The Block Research.

Palmstierna tok på seg VC-hatten og listet opp noen områder hvor han er spesielt spent på å investere for øyeblikket: null-kunnskapsbevis; desentralisert opsjonshandel; utlånsprotokoller; og desentralisert forsikring, som han sa har et stort potensiale i undertjente fremvoksende markeder spesielt.

Likevel, til tross for disse lyspunktene og den nylige fjerningen av en stor rival, erkjente Palmstierna at verden av kryptoinvesteringer står overfor en utfordrende tid.

For en ting gjør stigende renter avkastningen på trygge eiendeler som amerikanske statsobligasjoner mer fristende, og gir mindre investorpenger til å gå rundt for alternative investeringer som krypto og risikovillig kapital.

«Kapital er dyrere. LP-kapital er allerede vanskeligere å få tilgang til,” beklaget Palmstierna, med henvisning til begrensede partnere, navnet gitt til de som investerer i VC-firmaer. "Det er et mye tøffere miljø for midler å samle inn."

Allerede før FTX og Alameda eksploderte, hadde firmaet, som har rundt 300 ansatte på tvers av kontorer i London, New Jersey, Singapore, Malaga og Zug, annonserte planer å kutte antall ansatte med 10 % i oktober.

Gjenvinningsfond for krypto

Til tross for disse motvindene, følte GSR seg fortsatt i stand til å bidra til et utvinningsfond for kryptoindustrien på 1 milliard dollar spydspiss av børsgiganten Binance som vil – med ordene til Binance-sjef Changpeng Zhao – «hjelpe prosjekter som ellers er sterke, men i en likviditetskrise».

Palmstierna utvidet den praktiske virkemåten til gjenopprettingsfondet, som Binance insisterer er "ikke et investeringsfond."

Bedrifter som GSR som betaler til fondet gir ikke Binance sine eiendeler, sa han. I stedet vil de separate bidragsyterne – som også inkluderer Jump Crypto, Polygon Ventures og Aptos Labs – ta separate beslutninger om hvilke prosjekter som sliter med å støtte.

"Det er koordinering av det vi ser på, og så tar folk sine egne individuelle beslutninger," sa han. "GSR kan støtte noe som Binance ikke støtter, eller det kan støtte noe som GSR ikke støtter - eller vi kan begge støtte noe sammen."

Ikke et investeringsfond

Pengepotten, som GSR har bidratt en første $5 millioner, er ikke et investeringsfond fordi det ikke kommer til å se etter nyopprettede prosjekter å støtte, ifølge Palmstierna. Hovedmålet vil i stedet være å "gjenopplive" teknologier som har blitt "urettferdig behandlet av den nåværende undergangen."

Når det er sagt, vil investorer forvente å få noe tilbake for pengene sine, og måtene kapitalen brukes på vil sannsynligvis "utvikle seg over tid."

«Du gir ikke bare bort pengene. Du får nok noe for det." han sa.

Likevel, midt i all støyen fra et tumultarisk 2022 – som har sett Terras algoritmiske stablecoin kollapse, hedgefondet Three Arrows Capital imploderer og nå gir FTX mer enn en million kreditorer ut av lommen – planlegger GSRs administrerende direktør en stø kurs. 

"Muligheten for noen som GSR er å fortsette å operere som vi gjør og være transparente og gi likviditet på tvers av børser - sentralisert, desentralisert og for tokenutstedere - for uten det fungerer ikke nettverkene," sa Palmstierna. "Først stabiliserer du markedene og deretter fortsetter du å bygge på franchisen."

© 2022 The Block Crypto, Inc. Alle rettigheter reservert. Denne artikkelen er kun ment for informasjonsformål. Det blir ikke tilbudt eller ment å brukes som juridiske, skatte-, investerings-, økonomiske eller andre råd.