Crypto søker frihet i De forente arabiske emirater – er det et regulatorisk teppetrekk?

De forente arabiske emirater (UAE) har blitt et primært mål for smarte kryptobedrifter som ønsker å benytte seg av et lukrativt marked – men det gjenstår spørsmål om regionen vil leve opp til hypen. 

Tidligere i år vedtok Emirate of Dubai en ny lov designet for å klargjøre nøyaktig hvordan lokale regulatorer vil overvåke den begynnende aktivaklassen, og innlede ledende kryptobørser inkludert Binance, FTX og Crypto.com.

De lov, en del av UAEs ambisjoner om å bli et stort kryptoknutepunkt, foreslår juridiske definisjoner for digitale eiendeler. Den etablerer et lisensieringsregime og fastsetter straffer dersom firmaer blir funnet som opererer utenfor grensene.

Det fødte også Virtual Assets Regulatory Authority (VARA), den primære kryptovakthunden for Dubai som er ansvarlig for å utrydde hvitvasking av penger og finansiering av terrorisme.

Loven utelukker imidlertid aktiviteter innenfor Dubai International Finance Centre (DIFC), en slags økonomisk frisone med sitt eget sett av digitale aktivaforskrifter kontrollert av Dubai Financial Services Authority.

Faktisk er UAE - teknisk sett ett land - juridisk komplisert. Dubai er bare en av fire jurisdiksjonsmyndigheter, inkludert et føderalt byrå. 

Abu Dhabi, hovedstaden, utpeker seg selv som verdens første jurisdiksjon som innfører et "omfattende og skreddersydd" regulatorisk rammeverk for krypto, parallelt med Dubais lisensiering og polititiltak.

Regionen har lenge hatt sitt eget sett med regler innenfor Abu Dhabi Global Market (ADGM) – en annen frisone – via veiledning utstedt i henhold til en underseksjon av Financial Services and Markets Regulations av 2015, som senere ble implementert i 2018.

Et eget byrå, Financial Services Regulatory Authority, er ansvarlig for å føre tilsyn med digital aktivaaktivitet innenfor ADGM.

UAE presser kryptoklarhet

Dubai og Abu Dhabis rammeverk prøver å gi nok klarhet til at kryptofirmaer kan få fotfeste i Midtøsten.

"Jeg tror det viktigste lokket er den oppfattede enkle å få lisensiert eller regulatorisk godkjenning for å etablere en kryptovirksomhet der," sa Adrian Tan, Matrixs tidligere risikosjef, til Blockworks i et intervju. Matrix ble Abu Dhabis første regulerte handelsplattform for virtuelle eiendeler nesten et år siden.

"Personlig, hvis jeg skulle opprette en virksomhet der, ville jeg finne de forskjellige systemene og reglene vanskelige og forvirrende å navigere," sa Tan. 

Tan, som har migrert tilbake til hjemstaten Singapore etter å ha tilbrakt litt tid i Abu Dhabi, sa at det var vanskelig for kryptobedrifter å finne fotfeste i UAE, ettersom bankene er regulert under forskjellige sentralbankmyndigheter, hver med forskjellige forskrifter.

Kryptovennlige jurisdiksjoner eksisterer, inkludert Singapore, som er hjemsted for mange fremtredende kryptobørser til tross for Binances uttak annonsert i desember. Men for det meste er de eksotiske skatteparadiser. Bahamas - hvor FTX nylig slått opp et hovedkvarter - så vel som Seychellene og Caymanøyene er industrifavoritter.

Disse regionene ser alle ut til å tilby vennligere kryptoregulering, noe som gir jevnere seiling. Likevel er en del av UAEs trekning, ifølge deltakere i kryptoindustrien, at regionen tilbyr en prestisjefylt appell basert løst på løftet om å opprettholde et tydelig samarbeid med regulatorer.

På spørsmål om Dubai ville ikke leve opp til forventningene i årene som kommer - på samme måte som nasjonen Malta hadde lovet mye til kryptobedrifter som søkte om lisenser i 2018 før de rykket ned til regulatorisk skjærsild — Tan sviktet.

«Jeg tror det fortsatt er tidlig å ringe det. De [Dubai] har nylig kunngjort sine intensjoner og er fortsatt i ferd med å sette opp VARA. Så regelverket er mindre modent, noe som også betyr mindre krevende enn si Singapore på dette tidspunktet. Det er nok en av attraksjonene.»

San Francisco-hovedkvarteret Kraken, som ble Abu Dhabis første kryptoutveksling for å motta en Financial Services Permission (FSP) lisens fra ADGM i april, opprettet nylig et kontor og et team på bakken.

Beslutningen var en del av et tre år langt «bevisst valg» da den veide opp ulike faktorer, inkludert regionens regelverk og kryptoadopsjonsrate, fortalte Benjamin Ampen, Krakens administrerende direktør i MENA, til Blockworks i et intervju.

"Midtøsten er en av de raskest voksende kryptoregionene i verden. Det er tydelig interesse. Det er også bevis på virksomhet, sa Ampen.

Ampen pekte på Emirati statseide suverene formuesfond Mubadala og dets kryptoforsøk på slutten av 2021 som bevis på en økende appetitt på digitale eiendeler. Mubadala sin samlet forvaltningskapital utgjorde omtrent en kvart milliard dollar ved utgangen av fjoråret.

"Vi kan ikke kontrollere hva et land eller en regulator gjør, men å ha et langsiktig forhold og mange års tillit vil hjelpe," sa Ampen.

VARA er ikke akkurat en lett berøring

Binance og Crypto.com fortalte også Blockworks at samtaler med regionens regulatorer til dags dato hadde vært vennskapelige og "progressive" da de begge søker å passe inn i rammeverket som ble startet i februar. 

"[UAE] er ute etter å gjøre virksomheten enklere," sa en talsperson for Crypto.com. "Det er et attraktivt sted å bo, selvfølgelig, du vet bortsett fra de få klissete månedene om sommeren, men været, klimaet, økonomien, alt har vært rimelig positivt."

Foreløpige lisenser til å operere i Dubai har også blitt scoret av slike som OKX utvidelse, komainu og Huobi. Men begrepet "foreløpig" betyr at de ikke kan tilby noen kryptotjenester ennå.

Tim Buyn, global myndighetsansvarlig i OKXs morselskap, sa at selv om VARA har vært tilgjengelig og åpen for spørsmål, har den ikke et lett regulatorisk preg. "Due diligence-prosessen har lett over 100 dataelementer eller dokumenter som vi må levere," sa han og forklarte at det er trinn i prosessen.

"Det betyr at regulatoren er trygg nok til å fortsette, mens andre regulatorer ikke bruker dette rammeverket. De venter ganske enkelt til de gir deg full lisens,” la Buyn, som selv har hatt flere regulatoriske roller i 16 år, til. OKX har omtrent 10 ansatte i Dubai så langt, men de forventer å øke det antallet markant. 

VARA er for tiden i ferd med å utarbeide sin fulle serie av digitale aktivaforskrifter. Disse vil muliggjøre Dubai World Trade Center (DWTCA), som har som mål å bli en hub for kryptoselskaper, å utstede kryptolisenser. 

Full lisensiering er planlagt å begynne i slutten av dette året, sa senteret til Blockworks. Så enhver børs som har mottatt foreløpig godkjenning er faktisk fast inntil da.

"DWTCA vil ta sikte på å utstede lisenser til et bredt spekter av VA-er (virtuelle eiendeler) og VASP-er (leverandører av virtuelle eiendeler) inkludert digitale eiendeler, produkter, operatører og børser. Den endelige listen over lisenser skal frigis når det nye regelverket for VA-er og VASP-er er ferdigstilt, sa en talsperson.

UAE kan skryte av velstående investorer, Dubai har ingen kryptobeskatning

UAE er blant de beste 10 rikeste land i verden og anslås å ha 92,600 XNUMX amerikanske dollar millionærer — nok et lokkemiddel for kryptofirmaer.

David Maria, leder for regulatoriske anliggender i Bittrex, sa at Dubais velstående kundebase er attraktiv for selskaper som leter etter investorer eller folk til å bruke tjenestene deres. "Du har en villig kundebase som har penger å bruke og som er interessert i [krypto] eiendeler, så det er et veldig godt utgangspunkt," sa Maria. 

Under politikk i byen, er investorer også helt fritatt fra å betale skatt på kryptovalutafortjeneste.

Men spørsmålet om hvor strenge UAE vil være når det gjelder verdipapirlovgivning, gjennomsyrer fortsatt. I USA har en dragkamp brutt ut mellom Securities and Exchange Commission og Commodity and Futures Trading Commission om hvem som skal regulere kryptoaktiva. 

Problemet er mindre komplisert i Dubai, der VARA er den eneste dedikerte regulatoren som fører tilsyn med virtuelle eiendeler. Den definerer virtuelle eiendeler stort sett – noe som antyder at kryptovalutaer, tokens og NFT-er faller inn under dens virkeområde.

"Det er en stor fordel å ha en enkelt regulator og å ha eksplisitt regulering," sa Maria og la til at byrået fortsatt har mye mer arbeid å gjøre når det gjelder veiledning.

Henri Arslanian, tidligere PwCs globale kryptoleder, var enig i at opprettelsen av en kryptospesialisert regulator er en stor fordel. Arslanian nylig forlot sin rolle i PwC å opprette et Dubai-basert digitalt aktivafond kalt Nine Blocks Capital, som har fått foreløpig godkjenning. 

"Det betyr noe fordi krypto er så unikt som en aktivaklasse at du ønsker å forholde deg til regulatorer som forstår det," sa Arslanian og la til at kryptoselskaper har følt seg velkommen i Dubai i motsetning til mange andre steder.

Uten tvil, med regulatoriske motvinder som vedvarer andre steder, satser kryptoindustrien stort på de varme velkomstene som konverterer til friheten de har søkt i årevis, med få jurisdiksjoner igjen å utforske.

Få dagens beste kryptonyheter og innsikt levert til innboksen din hver kveld. Abonner på Blockworks sitt gratis nyhetsbrev nå.