Kryptomarkeder etter Luna- og FTX-krasjen

Den første bemerkelsesverdige faktoren å komme ut av Bitfinex Alphasin ukentlige rapport er at til tross for implosjonen av Terra Luna-økosystemet og kollapsen av FTX, er det fortsatt styrkestigning i kryptomarkedet.

Det er verdt å minne om at Luna kollapset på grunn av et angrep utført av en person eller en gruppe som gjennomførte shortsalg på verdien av LUNA-kryptovalutaen.

FTX kollapset derimot etter en offisiell rapport fra CoinDesk, som forklarte noen uregelmessigheter angående FTT, plattformens opprinnelige token.

Bitfinex Alpha Report: kryptomarkedet etter Luna og FTX

Mellom disse makrokontrare hendelsene og Silicon Valley Bank (SVB) og USDC krise, netto realiserte tap på Bitcoin begynte å stige, utløst av BTCs svekkelse til det laveste siden desember.

Faktisk ser vi at prisen på Bitcoin blir svekket til $19,500 forrige uke, og beveget seg under februarlaven, før den tok seg opp igjen. På den annen side er SVBs bortgang et klassisk tilfelle av dårlig risikostyring i et miljø med stigende rater.

Stresset sett på USDC er sannsynligvis det samme.

Bitfinex spår imidlertid ikke en kollaps for USDC, men anslår en "fair" verdi på mindre enn $1. Uansett avslører Bitfinex-analytikere, etter en nærmere titt, at det kun er nye investorer som lider tap, mens langsiktige eiere forblir uforstyrrede.

Nærmere bestemt tilbyr denne ukens Bitfinex Alpha-rapport en dybdeanalyse av den ekstraordinære kollapsen av Silicon Valley Bank (SVB) og de-pegging av USDC, samt hva som er i horisonten for Bitcoin denne uken.

Når rapporten kommer frem, ser vi at prisen på BTC er for øyeblikket mer enn 22% under den nåværende årlige høyden på litt over $25,000.

Langsiktige indikatorer peker imidlertid fortsatt på styrke i kryptovalutamarkedet, og dermed kan den nåværende tilbaketrekkingen være nær ved å danne det høyeste forventede lavpunktet de siste tre ukene.

I mellomtiden antyder Bitcoins netto realiserte gevinster og tapsindikatorer at markedet har returnert til et regime med betydelige realiserte tap.

Derfor er det viktig å huske at vi fortsatt er i de siste stadiene av en bearish marked og ikke i begynnelsen av et bullish marked.

Det ville være for tidlig å si at markedet har blitt fullt bullish, men den nåværende økningen i netto realiserte tap blekner fortsatt i forhold til toppen sett under kollapsen av Luna eller kollapsen av FTX. Dette er et bevis på økningen i den iboende styrken til markedet sammenlignet med 2022.

Bitfinex om Bitcoin-situasjonen og krypto generelt

Fundamentalt sett, men med rentene som forventes å fortsette å stige, migrerer investorer til risikofrie eiendeler, som paradoksalt nok skaper ytterligere risiko i det finansielle systemet.

Konsentrasjonen av kapital i kortsiktige verdipapirer, i stedet for utlån til det bredere markedet, øker risikoen for redusert likviditet i banksystemet.

For mindre banker med redusert tilgang til finansieringskilder blir dette en kilde til stress, med nedleggelse av SVB som eksempel på hva som kan skje.

Som et resultat har bankaksjene allerede begynt å falle. Bitcoin-opsjonsmarkedet har også uttrykt et negativt syn på fremtidige kortsiktige priser, med 25 % delta-skjevhet på opsjoner som utløper om en uke, og synker til det laveste siden desember.

Netto realiserte tap på Bitcoin har også økt, men en nærmere titt avslører at dette er relativt nye investorer som sitter på tap. Mens langsiktige innehavere forblir uforstyrrede.

Faktisk, selv i opsjonsmarkedet, mens 25% delta skjevhet på en-uke, 30-dagers og 60-dagers opsjoner er negativ. Skjevheten på de langsiktige 90- og 180-dagers opsjonene er nærmere null, noe som indikerer at prisnedgangen neppe vil være varig.

I mellomtiden er cryptocurrency-nyhetsagendaen fortsatt full. I den siste uken kunngjorde Silvergate Bank at de ville stenge virksomheten og avvikle eiendelene sine etter den siste utviklingen i sektoren.

Blockchain.com suspenderte kapitalforvaltningens datterselskap, Blockchain.com Asset Management (BCAM), med henvisning til den langvarige kryptovaluta-vinteren.

I tillegg saksøkte New Yorks statsadvokat cryptocurrency exchange KuCoin for angivelig å ha operert i staten uten riktig registrering.

I mer positive nyheter, Reis digitalt fått rettsgodkjenning til å selge sine eiendeler og overføre sine kunder til Binance.us i en avtale verdt $ 1.3 milliarder. På den annen side fortsetter FTX Trading og dets tilknyttede debitorer i sitt krav om å få tilbake midler for FTX-brukere.

Hvor mange midler har FTX gjenvunnet så langt?

FTX har kommet seg mer enn $ 5 milliarder i kontanter og kryptoaktiva. Beløpet er imidlertid langt mindre enn det den skylder sine kreditorer, som ble berørt av konkursen til kryptovalutahandelsplattformen grunnlagt av Sam Bankman Fried.

Dette ble uttalt av en advokat for kryptovalutabørsen i en Delaware-konkursdomstol. Regulatorer prøver for tiden å sette sammen det enorme kryptoimperiet.

FTX jobber også med å avvikle en annen $ 4.6 milliarder i mindre konvertible eiendeler basert på "bokført verdi," sa selskapets advokat Andrew Dietderich. Det er imidlertid uklart hvor mye av den bokførte verdien FTX vil kunne gjenvinnes ved å selge eiendelene.

FTX, som skylder 3.1 milliarder til sine 50 største kreditorer og minst 5 milliarder til sine ni millioner kunder og mindre kreditorer, begjærte seg konkurs 11. november mellom FTX og Bankman-Fried's Alameda Research investeringsfond.

Ifølge Dietderich er det foreløpig ikke klart hvor mye avviklingsfondet vil utgjøre for FTXs kreditorer. Tatt i betraktning det fortsatt betydelige gapet i verdier mellom selskapets eiendeler og gjeld.

I alle fall avslørte dokumenter innlevert i Delaware konkursdomstol listen over FTX-aksjeinvestorer som sannsynligvis vil se investeringene deres i selskapet en gang verdsatt til $ 32 milliarder tilbakestilt til null.

milliardærer Peter Thiel, Daniel Loeb, Robert Kraft og Paul Tudor Jones, Shark Tanks Kevin O'Leary og NFL-stjerne Tom Brady og hans tidligere kone supermodell Gisele Bundchen er blant dem som er inkludert i dokumentet.