Kryptoindustrien går gjennom voksesmerter – modnes til et robust økosystem

Det globale kryptomarkedet, på 895 milliarder dollar, har tapt over 2 billioner dollar i verdi siden markedet toppet seg i november 2022. Det inkluderer sentralisert finans (CeFi), desentralisert finans (DeFi), ikke-svingbare symboler (NFT), og stablecoins. Bjørnemarkedet i 2022 har kulminert i mange markedssvikt og konkurser i depot CeFi-plattformer. På den annen side fungerer DeFi-plattformene, men ikke uskadd. Akkurat som tradisjonell finans (TradFi) gikk gjennom sine voksesmerter, Krypto finans modnes også på samme måte. Moderne finansinstitusjoner og omkringliggende regulerings-/tilsynspolitikk tok tiår å oppnå sin nåværende pålitelighet, mens de begynnende Crypto-finansinstitusjonene knapt er noen år gamle. Finanskrisen 2008-2009 bidro til å rense TradFi; på samme måte fjerner de pågående markedskreftene gjennom fiaskoer og konkurser utskeielser og skjøre aktører, og baner vei for et robust Krypto-økosystem.

Milliarder i risiko-dollar jakten på kryptoprosjekter førte til innovasjoner og tiltrakk seg dessverre dårlige aktører for utnyttelser. Handlingene til noen få useriøse individer bør ikke henvise hele bransjen til å være konkurs eller ferdigstilt. Flere makro- og mikroøkonomiske faktorer førte til 2020-2021-kryptomarkedets vanvidd. For eksempel «gratis penger»-politikk fra globale banker som oppmuntrer til overdreven risikotaking; vekstutsikter for hockeykøller; milliarder i flokkmentalitetsinvesteringer; frykt for å gå glipp av (FOMO); aggressive kampanjer fra media og innflytelsesrike mennesker, og mer. Krypto-gullrushet lokket risikoinvestorer, gründere, innskytere og spekulanter inn i mani, og sviktet de nødvendige kontrollene og balansene. Due diligence og tillitsoppgaver på Crypto-prosjekter var tynne. Styring, overholdelse, risikostyring og tredjepartsrevisjoner var ikke-eksisterende eller ettertanke. Ironisk nok er mange som inderlig heiet på den spekulative vanviddet nå de høyeste stemmene som varsler dødsstøtet for Crypto.

Blokkjede- og krypto-innovasjoner som ga industriens vekst og adopsjon turbo, gjenstår fortsatt. Dens særtrekk, dvs. selvsuverenitet, åpenhet og desentralisering, vil fortsette å finne nye nye markedsmuligheter, noe som gjør det mulig for Crypto å overvinne de nåværende tilbakeslagene og hindringene. Nye innovasjoner, som f.eks Tokenomics, peer-to-peer-transaksjonerog formue-tokenisering, kan bare implementeres innenfor Crypto-økosystemet. Sam Huber, Administrerende direktør i LandVault, sier, "Teknologiske innovasjoner går gjennom sykluser av hype. Akkurat som dot com-krasj i 2000 ikke drepte det fremvoksende internett, vil ikke kryptokrasj i 2022 stoppe Web3 i sine spor. Det luker ut de dårlige aktørene, men de som strategisk gjenstår vil ha tid til å bygge for neste oksemarked. De metaverse fundamentale faktorene drevet av konvergensen mellom spill og blokkjeden er nå uunngåelige trender."

Kryptofinansiering: Banker og meglere leverer produkter, handel og andre finansielle tjenester til fiat-innskytere og -innehavere; DeFi- og CeFi-plattformene tilbyr lignende produkter og tjenester til kryptoinnskytere og -innehavere.

Non-Custodial Decentralized Finance, eller DeFi, er et desentralisert, åpen kildekode, transparent, verifiserbart, blokkjedebasert finansielt økosystem. Uforanderlige smarte kontrakter og programmerbare koder er mellomleddene som er ansvarlige for å underwrite og utføre risikostyring av krypto finansielle transaksjoner. Krypto-utlånsprotokoller bruker tradisjonelle kredittsjekk- og garantimekanismer, slik at låntakere kan bruke sine eksisterende eiendeler i den virkelige verden som sikkerhet for DeFi-lån eller innsats. DeFi tilbyr vanligvis høyere avkastning i forhold til de tradisjonelle bankene; Lån er imidlertid generelt overpantisert, dvs. låntakere må sette inn eiendeler verdt mye mer enn lånene sine. Innsatte eiendeler forblir depot hos brukeren, selv om de forlater brukerens lommebok og inngår en smart kontrakt. De er alltid umiddelbart tilgjengelige for brukeren uten låseperioder, og midler kan ikke rehypotekeres.

Gjennom markedskaoset, helautomatiserte, transparente og desentraliserte DeFi-protokoller, som f.eks Ha ha, MakerMKR
, Rakettbasseng, CompoundCOMP
, og flere, har fungert som designet uten katastrofale feil. I motsetning til CeFi, som har sett en rekke markedssvikt, svindel og konkurser, har ikke Defi-lån misligholdt fordi de er seniorgjelden i den overpanterte kapitalbunken og de første som får betalt når markedet faller. Hvis fallende aktivapriser utløser en margin call, likviderer de smarte kontraktene posisjonene og betaler automatisk tilbake den utestående gjelden. Det er ingen mulighet til å omstrukturere/avstå fra de smarte kontraktene innenfor DeFi. Darren Langley, General Manager ved Rocket Pool, uttaler: "Det som gjør DeFi spesiell er fokuset på åpenhet og kontroller. En god DeFi-protokoll har åpen kildekode og blir revidert av respekterte sikkerhetseksperter; deres balanser kan verifiseres i kjeden og ha offentlig, desentralisert styring."

Den viktigste sårbarheten til en DeFi-plattform ligger i potensielt feil protokolldesign, utilsiktet eller bevisst, som kan utløse markedsustabilitet og feil. Skjulte feil i åpen kildekode smart kontraktskode kan sette i gang utilsiktede konsekvenser. DeFi-prosjekter tilbød oppblåste avkastning, drev spekulasjonsvanvidd og skapte et nett av det sammenkoblede korthuset med undersikkerhet, som nå har kollapset og truer hele Crypto-økosystemet. I mai 2022, den undersikkerhetsbaserte algoritmen EarthLUNA3
stablecoin (USTUST
) mistet bindingen til amerikanske dollar, krasjet hele Terra DeFi-økosystemet og utløste smittsomme feil på sammenkoblede CeFi-plattformer. Denne funksjonsfeilen ble utløst av designfeilen i UST-algoritmen, noe som forårsaket dens de-pegging under ekstrem markedsvolatilitet og nedadgående trekk i aktivapriser.

Forvaringssentralisert finans eller CeFi: Formidlere av digitale eiendeler har varetekt over brukermidler og tillit, og tilbyr kryptoprodukter og finansielle tjenester. CeFi-plattformer inkluderer sentraliserte kryptobørser (CEX), kryptoutlånsselskaper og leverandører av digital valutabetaling; Binance, Coinbase, Kraken, og nå konkurs FTX, CelsiusCEL
, Voyager, BlockFi, Three Arrows Capital (3AC), Og mer.

CeFi-plattforminnsidere kontrollerer de deponerte Crypto-eiendelene i forvarte lommebøker. Selv om disse midlene angivelig er plassert på disse plattformene, opprettholdes de utenfor brukerkontroll og tilsyn. I kjølvannet av CeFi-implosjonen lærer innskytere smertelig at kryptoaktivaene som ble holdt på kontoene deres ikke var "deres", dvs. ikke nøklene dine, ikke myntene dine. Rolige og bedragerske personer ved roret på nå konkursrammede CeFi-plattformer, som Celsius, Voyager, BlockFi, Gemini, FTX og flere, blandet brukerinnskudd i omnibus-lommebøker og behandlet kundene deres som «usikrede kreditorer». De rehypotekerte kundeinnskuddene og lånte dem ut til spekulative investorer og hedgefond, og skapte en masse undersikkerhetsbelagte IOUer, som til slutt misligholdt. Den kraftige nedgangen i de re-investerte låneverdiene utløste avviklingen av giringen, noe som resulterte i en dominoeffekt av mislighold i CeFi. Millioner av investorer og innskytere ser nå forferdelig på utslettede tap med suspenderte kontoer.

CeFi-ledere skal ha misbrukt tilgangen til brukerlommebøker og plyndret milliarder av innsatte eiendeler. De begikk bedragerske handlinger fordi de kunne. Ved å handle ensidig og hensynsløst, brøt bedriftsinsidere sin tillitsplikt til å beskytte brukermidler og skapte en tillitssvikt i hele Crypto-økosystemet. Utrolig nok er mange enkeltpersoner ved roret på disse konkursrammede plattformene som blir anklaget for svindel nå "veldig lei seg" og ønsker å hjelpe.

Fremveksten av CeFi: Deltakelse i DeFi-banksystemet har en bratt læringskurve. Brukeren må samhandle med protokollen direkte, ha høyere teknologisk kunnskap og være mye mer praktisk. Disse tekniske barrierene lokket risikoinvestorer og gründere til å lage sentraliserte brukervennlige CeFi-plattformer for mellomvare, dvs. BlockFi, Celsius, Voyager og mer. Disse CeFi-plattformene krever at brukere ganske enkelt deponerer eiendelene sine hos den sentrale enheten og samler den lovede avkastningen i bytte, og gir et enkelt og kjent inngangspunkt. CeFi-selskaper tiltrakk seg millioner av innskytere og opplevde eksplosiv vekst i lagrede eiendeler ved å tilby et sømløst, brukervennlig grensesnitt og et løfte om høy avkastning.

Jessica Walker fra Fluidfinansiering sier: "De sentraliserte kryptovalutaplattformene har fungert som ulver i fåreklær. Brukere lagret pengene sine i en svart boks og hadde ingen tilsyn med hvordan de ble lagret.» De nylige CeFi-fiaskoene understreker behovet for utdanning og opplæring. Ryan Horst, administrerende direktør i Blockchain Insight Group uttaler, "Det er en flott mulighet til å gjøre gode investeringer og passive inntekter i Crypto-tempoet; Men uten riktig opplæring kan du like gjerne gå inn i et kasino."

Kryptoindustrien er i et smeltedigeløyeblikk. Den står overfor alvorlige tillits- og tillitsproblemer på grunn av personlige lommebokutnyttelser, utvekslingshack, smarte kontraktsfeil, binding av stablecoins, rugtrekk og mer. I kjølvannet av de katastrofale markedssviktene, er bransjetilsyn med CeFi-plattformer som inkluderer forbrukerbeskyttelse avgjørende. Krypto-industrien i fellesskap kan lage robuste autonome mellomvareprotokoller for tilsyn som utfører stresstester, verifiserer bevis på reserver, revisjonsprotokoller for å bekrefte funksjonalitet, transaksjonssikkerhet og mer.

DeFi har klart bedre enn CeFi under uroen i kryptomarkedet, og tilbyr et rammeverk for å komme videre med å bygge et solid grunnlag for industrien. Imponerende nok, på noen få år, har Crypto finance oppnådd det som tok tiår å bygge i den tradisjonelle finansnæringen. Fremover vil disse modne selskapene, som skaper innovative kryptoprodukter og -tjenester, forstå og implementere robuste risikoreduserende kontroller på plattformene deres. Risikostyring og etterlevelse kan ikke være «oops» eller ettertanke. Hvis kryptoindustrien ønsker å oppfylle sine ambisjoner om å betjene milliarder av brukere, må den lære av disse feilene. Ja, kryptoindustrien trenger det og vokser opp!