Krypto-entreprenør støtter Terra-relansering midt i skepsis, sier at priskollaps vil fremme institusjonell adopsjon

Kryptoforvalter Hex Trust sier at den nylige nedsmeltingen av stablecoin TerraUSD (UST) og søstertokenet Luna vil varsle mer intervensjon fra regulatorer, og bane vei for flere kapitalforvaltere til å bli med i kryptoområdet.

H

på ong Kong Hex Trust hadde jobbet tett med Terraform Labs da det Singapore-baserte selskapets kryptotokens, UST og Luna, kollapset tidlig i forrige måned. Kryptoforvaringsfirmaet sa at det hadde klart å unngå "blodbadet" ved å avvikle sine sikkerhetsposisjoner i dagene rett før implosjonen.

Hex Trust hadde sett varselskiltene begynner å dukke opp i løpet av helgen 7. og 8. mai, da investorer begynte å trekke pengene sine ut av Anchor Protocol, en kryptoutlånsplattform som lovet nesten 20 % rentebetalinger for innskudd av UST. I løpet av de påfølgende to dagene mistet UST bindingen til amerikanske dollar, og stupte med så mye som 25%, ifølge trackeren CoinGecko.

Selv om Terraform Labs var en av investorene i Hex Trusts finansieringsrunde på 88 millioner dollar som ble kunngjort i mars, sa kryptoforvalteren at den ikke mottok noen informasjon fra Terraform Labs ettersom kollapsen utspant seg. Terraform Labs, som også utviklet Anchor, suspenderte USTs byttelinje med andre stablecoins – et tydelig tegn på at den ikke lenger kunne forsvare USTs verdi.

"Heldigvis er vi veldig konservative fra et risikoperspektiv," sa Hex Trusts medgründer og administrerende direktør Alessio Quaglini fra firmaets hovedkontor i Hong Kong. "Vi er alltid over sikkerheter, så vi trengte ikke å ta noe tap fra sikkerheten til utlån."

Hex Trust er et kryptodepotfirma som beskytter klienters private nøkler – passordene som lar brukere sende og motta kryptovalutaer – mot tyveri eller utilsiktet tap. Depotmottakere tjener vanligvis gebyrer for å holde eiendeler slik at kapitalforvaltere i stedet kan fokusere på investeringsbeslutninger.

Quaglini mener varetekt kommer til å være den "hemmelige ingrediensen" for utviklingen av blokkjedeindustrien på lang sikt, ettersom firmaer som hans muliggjør tradisjonelle finansinstitusjoner for å trygt navigere i de raskt utviklende og flyktige kryptomarkedene.

Faktisk kan det nylige salget vise seg å være fordelaktig, ifølge Quaglini, fordi det burde anspore regulatorer til å bli mer involvert i kryptomarkedene, som igjen vil fremme raskere adopsjon av de institusjonelle investorene som firmaet hans betjener.

I begynnelsen av juni vedtok Japans parlament en landemerkelov som krever at stablecoins skal knyttes til lovlige betalingsmidler og garanterer innehavere retten til å løse dem inn til pålydende. I mellomtiden, et todelt par amerikanske senatorer har innført en kryptolov som inkluderer stablecoins, og den britiske regjeringen har foreslått å endre eksisterende regler for å gi Bank of England makt til å administrere mislykkede stablecoin-utstedere.

Kryptomarkedet er nå i "hospitalization triage"-fasen, ifølge Quaglini, med mange investorer vurderer fortsatt skadene og omorienterer porteføljene sine. "Jeg tror det fine med dette markedet er at det justerer seg veldig raskt og dynamisk," sa han.

Kryptoindustrien har sett formuen for nesten 800 milliarder dollar fordampet siden mai, ifølge CoinGecko fra og med tirsdag. Luna, som ble opprettet for å opprettholde USTs binding til dollaren, krasjet til nær null.

Før nedsmeltingen viser CoinGeckos data at USTs markedsverdi hadde nådd et høydepunkt på 19 milliarder dollar i begynnelsen av mai, og Luna's hadde nådd toppen på 41 milliarder dollar i begynnelsen av april. Men de to kryptovalutaene til sammen var nede på rundt 1 milliard dollar i slutten av mai. Implosjonen skapte kaos på Terra, blokkjeden som hadde vært vert for mer enn 100 desentraliserte applikasjoner og hadde nesten 4 millioner brukere.

Påstander har nylig sirkulert på Twitter og i ubekreftede medieoppslag om Do Kwon, administrerende direktør og medgründer av Terraform Labs, som utbetalte 80 millioner dollar i måneden før krasjet. Entreprenøren har imidlertid avvist påstandene.

I mellomtiden står Terraform Labs overfor etterforskning fra US Securities and Exchange Commission om hvorvidt selskapets markedsføring av UST hadde brutt investorbeskyttelseslovene, ifølge en Bloomberg News rapportere. Terraform Labs sies også å være under etterforskning av Sør-Koreas politi for påstander om at dets ansatte underslått noen av selskapets bitcoin-beholdning, Financial Times og Bloomberg rapportert. Etterforskningen kommer etter at en gruppe sørkoreanske investorer sendte inn en klage mot Kwon og hans grunnleggerpartner Daniel Shin på to anklager, inkludert svindel, lokale medier Yonhap News Agency sa forrige måned.

Til tross for alt dette, overraskende nok, fortsetter noen kryptohandlere å gi uttrykk for sin støtte til Terraform Labs sitt trekk for å gjenopplive Terra-økosystemet, som inkluderer lanseringen av en ny blokkjede som forlater UST og kjører utelukkende på en ny versjon av Luna. For å gi kundene tilgang til å kreve tokens, har Hex Trust, sammen med flere kryptobørser som Huobi og Kucoin, også støttet Terras comeback.

"Den ekstreme veksthastigheten til Anchor var det som i utgangspunktet brakte hele blokkjeden til et punkt der den totale verdien låst i UST stablecoin var for stor for markedsverdien til selve Terra blockchain," sa Quaglini.

"Bortsett fra det var det Terra hadde bygget virkelig imponerende, og samfunnet var ganske stort," la han til. "Så jeg ville ikke bli overrasket om samfunnet vil fortsette å tro på det Terra har bygget."

Men andre forblir ikke overbevist. Debakelen har tydeligvis slått investorenes tillit til Terra-økosystemet. Den tvilen ser ut til å gjenspeiles i prisen på den nye Luna, som stupte så mye som 77 % i timene etter at Terra blockchain ble relansert 28. mai, ifølge CoinGecko. Kryptomynten la seg på rundt 2.5 dollar fra tirsdag.

Hex Trust kunngjorde i mellomtiden en dag tidligere at de også vil begynne å tilby kundene tilgang til desentraliserte applikasjoner bygget på Polygon, en rivaliserende blokkjede som nylig lanserte et multimillion-dollarfond for å lokke prosjekter vekk fra Terra.

"Ideen om at Do Kwan skal starte opp et nytt prosjekt med samme lederskap og noen forskjellige insentivmekanismer er virkelig utfordrende for å få investorer og utviklere med," sa Thomas Dunleavy, senioranalytiker ved kryptodatafirmaet Messari. "Det er nesten alle spekulasjoner på dette tidspunktet. Jeg ser ikke hvor det er noen langsiktig levedyktighet for en fundamental investor.»

Hex Trust er lisensiert i Hong Kong og Singapore og har administrert kryptovolatilitet fra dag én. Det ble grunnlagt under "kryptovinteren" 2018, da hundrevis av tokenprosjekter kollapset, prisene falt 80 % og handelsvolumet falt i månedsvis.

MER FRA FORBESCryptos store tilbakestilling: Hvordan digitale aktiva-investorer vil komme seg etter markedets nedsmeltning på 1 billion dollarBy Michael del Castillo

Quaglinis introduksjon til kryptoverdenen kom under en prat over kaffe i 2014, da en medbankmann beskrev for ham hvordan bitcoin potensielt kunne forstyrre tradisjonell bank og finans. Quaglini sa at han umiddelbart ble oppslukt av teknologien og gjorde deretter sitt første bitcoin-kjøp til rundt 300 dollar.

"Det skjer ikke så ofte i livet ditt at det er en ny aktivaklasse som kommer til markedet," sa Quaglini, som sist jobbet i First Abu Dhabi Bank etter stints hos den spanske långiveren BBVA og den italienske verdipapirkommisjonen. "Alle de andre aktivaklassene er mer eller mindre like når det gjelder hvordan de håndteres av sentraliserte enheter, men kryptovalutaer er fullstendig forstyrrende," sa han.

39-åringen grunnla Hex Trust i samarbeid med Rafal Czerniawski, en tidligere teknologisjef i investeringsbanken CLSA. Duoen brukte omtrent to år på å forberede lanseringen av forvaringsplattformen deres og kom ombord på firmaets første gruppe kunder på slutten av 2019.

I mars i fjor hoppet Hex Trust på NFT-vognen og ble den første lisensierte forvalteren som tilbyr blokkjede-tilknyttede kunstverk og andre digitale samleobjekter for institusjonelle kunder. Siden den gang har det utvidet seg ytterligere ved å samarbeide med Hong Kong-basert blockchain-kraftverk Animoca Merker i et joint venture for å bygge en NFT-lommebok for spillere.

"Dette er en gang-i-livet-muligheten til å samarbeide med den mest suksessrike aktøren i økosystemet, og å ha muligheten til å virkelig bringe plattformen vår til skala, og å tilby den til millioner av kunder som spiller i den mest kjente blockchain-spill," sa Quaglini.

Under partnerskapet, spillere av Animoca sine titler, inkludert flaggskip metaverse spillet sandkassen, vil kunne lagre sine eiendeler i spillet med Hex Trust. Firmaets lommebok vil bli integrert med Animocas investeringsportefølje av mer enn 340 NFT-relaterte selskaper og blokkjedeprosjekter, og etter hvert med andre utenfor Animocas økosystem.

"Det er ingen vinner-ta-alt-scenario her ... det er ganske vanlig at investorer har eiendeler på flere steder, akkurat som hvordan folk har penger på flere bankkontoer," sa Yat Siu, medgründer og styreleder i Animoca. "Jeg ser absolutt Hex Trust være en av de største der ute."

Selv om Quaglini sier at forvaringstjenester er en hemmelig ingrediens, sprer man seg rundt. Krypto-utveksling som Brian Armstrongs Coinbase og Cameron og Tyler Winklevoss' Gemini har allerede kjøpt opp sine egne depotinfrastrukturselskaper. I mellomtiden har digitale betalingsgiganten Paypal kjøpt en oppstart av kryptosikkerhet, og BNY Mellon, verdens største depotbank, har dannet en ny enhet for å hjelpe kunder med å oppbevare, overføre og utstede digitale eiendeler.

Hex Trust på sin side er nå opptatt med å sette opp et nytt regionalt knutepunkt i Dubai, sa Quaglini. Utvidelsesplanen kommer etter at Dubai godkjente en ny lov som regulerer virksomheter med virtuelle eiendeler, inkludert handel og depottjenester i begynnelsen av mars. Den nye lovgivningen har allerede tiltrukket seg milliardær Changpeng Zhao's binans, Sam Bankman-Frieds FTX og flere andre kryptobørser å sette opp der. Quaglini sa at Hex Trust også planlegger å etablere flere regionale kontorer i Europa og Bahamas.