Celsius krasjer, og krypto-investorer er skremt

Søndag kveld sa Celsius det imidlertid tillot ikke lenger kunder å ta ut kontanter fra deres kontoer. Tirsdag kveld meldte The Wall Street Journal det Celsius hyret inn omstillingsadvokater for å hjelpe til med å håndtere de økende økonomiske problemene.

Nå venter Mr. Washburn spent på å høre hva som skjer med kontoen hans.

"Hvis jeg aldri ser de pengene igjen, vil det sette meg og barna mine tilbake med år," sa Mr. Washburn.

"Innerst inne tror jeg ikke at det kommer til å bli et godt resultat, men jeg håper jeg tar feil," sa han.

Priser for bitcoin og andre kryptovalutaer har falt etter hvert som rentene stiger og risikofylte eiendeler blir upopulære. Det vanskelige markedet tvinger en gang høytflyvende digitalvalutaselskaper til å kutte arbeidsplasser, stoppe fusjoner og hindre kunder i å trekke digitale investeringer, noe som sjokkerer investorer.

Individuelle investorer hadde kanskje ikke skjønt da de satte penger i Celsius at de ga selskapet et usikret lån med liten juridisk beskyttelse. Kryptoselskaper som Celsius ser ut som banker på noen måter, men de mangler investorovervåking og juridisk beskyttelse innebygd i banker og meglerhus.

I et blogginnlegg søndag kveld sa Celsius at de satte alle uttak, bytte og overføringer mellom kontoer på pause, med henvisning til "ekstreme markedsforhold". Flyttingen frøs 11.8 milliarder dollar i kundeaktiva, basert på selskapets mai-rapport. Onsdag ettermiddag var eiendelene fortsatt frosset, og Celsius grunnlegger og administrerende direktør

Alex Mashinsky

twitret at firmaet "jobber nonstop" med problemet.

Det er en av dusinvis av uregulerte långivere som har dukket opp de siste årene og lover høy avkastning til investorer som er villige til å låne ut sine digitale eiendeler. Celsius, som krever rundt 1.7 millioner kunder, betalte kunder årlig prosentvis avkastning på opptil 18.6 % på kryptovalutainnskudd. Høyere renter var tilgjengelig for de som var villige til å akseptere betaling i Celsius sitt eget CEL-token.

Mr. Mashinsky lanserte selskapet i 2017, og markedsførte Celsius som et trygt alternativ til banker. Den ukrainskfødte Mr. Mashinsky kritiserte bankene for å betale små renter til kunder, og favoriserte T-skjorter som understreket budskapet hans, inkludert en som sa: "Banker er ikke dine venner."

Som andre långivere, aksepterte Celsius kundeinnskudd av kryptovalutaer og lånte dem ut til andre brukere, inkludert markedsmakere og børser, for å tjene penger. Celsius plasserer også kundeinnskudd i høyavkastende desentraliserte finansinvesteringer med høy risiko.

Hvordan Celsius sin kryptoutlånsprosess fungerer:

Celsius setter kundeinnskudd i desentraliserte finansinvesteringer og låner ut midler til andre brukere (inkludert til børser og market makers).

Kunder låne penger til Celsius i bytte mot utbytte. (Dette er i hovedsak et usikret lån).

Celsius tjener en retur fra låntakere og investeringer.

Celsius setter kundeinnskudd i desentraliserte finansinvesteringer og låner ut midler til andre brukere (inkludert til børser og market makers).

Kunder låne penger til Celsius i bytte mot utbytte. (Dette er i hovedsak et usikret lån).

Celsius tjener en retur fra låntakere og investeringer.

Celsius møtte imidlertid en utfordring med å tjene en avkastning over avkastningen som ble lovet til kundene, samtidig som de fortsatt lar dem trekke tilbake kryptoinvesteringene sine. Celsius plasserte minst 470 millioner dollar i en investering som hadde stupt i verdi, ifølge blockchain-data og en person kjent med saken. Vilkårene for investeringsproduktet, administrert av Lido Finance, forbyr Celsius å raskt fjerne sine eiendeler, noe som øker vanskelighetene.

Vasiliy Shapovalov, en Lido-utvikler, sa at han ikke syntes tokenet var veldig risikabelt.

Celsius aksepterte eter fra klienter og brukte den til å kjøpe minst 409,000 XNUMX «Lido staked ether»-tokens, ifølge personen som er kjent med materie og blokkjededata, som den igjen lånte ut for å tjene høy avkastning. Historisk sett har slike tokens hatt omtrent samme verdi som eter fordi de representerer eteren som brukes på Ethereum-plattformen for å behandle transaksjoner og opprettholde kjedesikkerhet. Celsius kan ikke bytte sine eterbeholdninger med eter før Ethereum går over til sin "proof of stake"-modell, men en tidsfrist for dette trekket har konsekvent blitt skjøvet tilbake.

I det siste har Lido-innsatt eter imidlertid handlet med en rabatt på rundt 5 %, ifølge analyseselskapet Dune Analytics. Frakoblingen begynte da kryptovaluta TerraUSD nylig kollapset, motiverer investorer til å trekke seg ut av de mest spekulative eiendelene.

Fallet i verdi på disse tokenene har vært et problem for Celsius. Hvis kundene skulle trekke ut eterinnskudd i massevis, ville selskapet måtte selge sine eterbeholdninger med et betydelig tap.

Celsius' formuer så ut til å skifte raskt. På fredag ​​sa selskapet at det ikke hadde hatt noen problemer med å møte uttaksforespørsler og at det hadde "mer enn nok" eter til å oppfylle forpliktelsene.

Matt Novak, 35, fra Sacramento, California, ble først bekymret i helgen da han hadde problemer med å logge på Celsius-kontoen sin. Han prøvde igjen noen timer senere uten hell.

Mr. Novak sa at kryptoinvesteringene hans på Celsius-kontoen hans, omtrent 5 % i bitcoin og resten i kryptovalutaen Polygon, representerte omtrent 60 % av pensjonsmidlene hans. De var verdt rundt $93,000 tidlig i forrige uke, men var nede i rundt $28,000 tidligere denne uken, sa han.

Mr. Novak, som driver et boliglånsmarkedsføringsfirma, sa at han ble tiltrukket av avkastningen på 17.5 % som ble tilbudt på polygoninnskuddene hans på Celsius på den tiden. Før denne ukens kryptosmelting anslo han at han hadde fått minst 50 % på sin opprinnelige investering.

"Når jeg ser tilbake, virker det for godt til å være sant," sa han.

Celsius sin beslutning om å fryse kontoer utløste nervøsitet i hele kryptoverdenen, og bidro til å sende bitcoin og eter ned rundt 15 % på mandag. De digitale eiendelene er ned 53 % og 68 % det siste året til dags dato.

"Å stoppe kundeuttak er en stor avtale," sier Matthew Sigel, leder for forskning på digitale eiendeler hos Van Eck Associates, som forvalter tre kryptofond. "Det tester markedet."

Individuelle investorer i andre kryptovalutaer føler sitt eget press når prisene faller, med noen motta marginsamtaler for å gi mer sikkerhet for deres belånte handel med digital valuta. Tirsdag sa dataleverandøren CoinGlass at om lag 690 millioner dollar av sikkerheter stilt av rundt 160,223 24 detaljhandlere hadde blitt likvidert i løpet av de siste XNUMX timene.

På tirsdag hadde Celsius' CEL-token falt 81% i år hittil, ifølge kryptoanalysefirmaet Messari. Da tokenet falt på fredag, sa Celsius "prisen på CEL er veldig ofte påvirket av markedsfaktorer som ikke er relatert til selskapets ytelse."

Senere samme dag kom nyheten om at Celsius hyret inn restruktureringsadvokater fra advokatfirmaet Akin Gump Strauss Hauer & Feld LLP for å se etter mulige finansieringsalternativer fra investorer og andre strategiske alternativer, inkludert en finansiell restrukturering.

Verdipapirer som holdes for kunder av et registrert meglerhus, som Fidelity Investments, kan ikke berøres i konkursbehandling. Celsius er imidlertid ikke et registrert meglerhus.

Verdipapir- og vekslingskommisjonens leder

Gary Gensler

har advart at investorer som eier kryptovaluta gjennom handelsplattformer som den største amerikanske kryptobørsen,

Coinbase Global Inc.

er ikke beskyttet på samme måte som de ville vært hvis de investerte gjennom et registrert meglerhus. I mars, SEC utgitte retningslinjer instruere børsnoterte kryptofirmaer om å registrere de digitale tokenene de har for kunder som eiendeler og deres forpliktelser overfor kundene som forpliktelser.

I april sluttet Celsius å tilby produktene til "ikke-akkrediterte" investorer, eller de som ikke oppfyller en viss formuesterskel, etter å ha blitt presset av regulatorer.

I mai sa Coinbase kunder kan miste tilgangen til sine digitale eiendeler holdes på børsen dersom selskapet noen gang går konkurs. Den største usikkerheten som kryptoindustrien står overfor er om digitale tokens er verdipapirer som aksjer og obligasjoner. Spørsmålet blir utkjempet i retten. 

Noen av de større, høyprofilerte investorene og kryptogründerne hadde solgt investeringene sine det siste året, og låste inn fortjeneste i god tid før det nylige salget. Milliardær

Mike Novogratz

Galaxy Digital Holdings Ltd

, har vært selger av ulike kryptovalutaer, ifølge selskapets registreringer og personer nær saken. Tidligere i år tok herr Novogratz en tatovering på biceps av kryptovalutaen Luna og snakket positivt om ulike kryptovalutaer på bransjearrangementer.

De siste dagene har selskaper innen digital valuta og blokkjede sagt opp ansatte. På mandag sa kryptoutlåner BlockFi at det reduserte antall ansatte med rundt 20 %. Tirsdag sa Coinbase at de kuttet nesten en femtedel av ansatte fordi selskapet hadde vokst for raskt og en potensiell resesjon "kan føre til en ny kryptovinter." Fire toppfunksjonærer i Coinbase har samlet inn mer enn 1 milliard dollar ved å selge aksjer siden kryptovalutabørsens børsnotering våren 2021. Så langt i år har selskapets aksjer falt 78 %.

Fallende priser på kryptovaluta kompliserer også planene til firmaer som driver med bitcoin og relaterte områder. Så langt i år har det vært 42 annonserte oppkjøp av kryptorelaterte selskaper, ifølge Dealogic. Men det har gått omtrent to måneder siden den siste avtalen ble annonsert, noe som tyder på noen selskaper kan finne det vanskelig å oppnå eller fullføre fusjoner til markedene er klare.

—Orla McCaffrey og Paul Vigna bidro til denne artikkelen.

Ta kontakt på Gregory Zuckerman kl [e-postbeskyttet]