Blokkjedeteknologi fortsetter å presentere et spennende løfte, et som er i stand til å øke effektiviteten og åpenheten, har finansielle ledere sagt.
Likevel har blokkjedefokuserte ETFer utstedt av noen av verdens største og mest innflytelsesrike fondsgrupper svært få eiendeler å vise til.
Investorer er ikke høye på BlackRocks tilbud
Uttrykket "blokkjede, ikke bitcoin" har vært et slags samlingsrop for tradisjonelle finansmenn og krypto-innfødte - en følelse om at kryptos underliggende teknologi er mer verdifull enn flyktige tokens alene.
Tokenisering har vært en kryptopraksis som Wall Street-typer som er vant til aktivastøttede verdipapirspill, ofte har forfektet som en regulert amerikansk aktivaklasse.
BlackRock-sjef Larry Fink gikk så langt som å si at tokenisering av verdipapirer er "neste generasjon for markeder" under et toppmøte i New York Times i november.
Selskapet, som har omtrent 9 billioner dollar i forvaltningskapital, lanserte sin iShares and Blockchain Tech ETF (IBLC) i april 2022. BlackRock la fondet til sin «megatrends»-produktpakke på den tiden.
Men etter mer enn ett år på markedet er IBLCs forvaltningskapital på snaue 7 millioner dollar. Fondet – med toppbeholdninger inkludert Riot Platforms, Coinbase og Block – er ned omtrent 8 % fra for en måned siden, men var opp 68 % hittil i år frem til tirsdag middag.
Bare 21 av BlackRocks rundt 400 ETF-er (inkludert de under iShares-datterselskapet) har mindre aktiva enn IBLC, ifølge ETF.com-data.
En talsperson for BlackRock nektet å kommentere.
Eiendeler i tematiske fond mer generelt - produkter som fokuserer på spesifikke trender når det gjelder folding - har mer enn doblet seg siden like før pandemien, viser Morningstar-data.
Gjennom april hadde imidlertid sektorens eiendeler falt, og falt rundt 40 % siden markedene nådde toppen i midten av 2021.
Til og med Ark Invests Innovation ETF (ARKK) – et populært tilbud som nylig kontrollerer opp til 7.8 milliarder dollar i eiendeler – har bokførte utstrømmer.
Det er til tross for årlige gevinster på mer enn 26 %, ifølge Neena Mishra, direktør for ETF-analyse for Zacks Investment Research.
"Markedets usikkerhet i år har drevet investorer inn i tryggere områder av markedet, og investorenes appetitt på risikoaktiva er fortsatt lav," sa hun til Blockworks.
Nathan Geraci, president for The ETF Store, sa at noen investorer ble hardt brent under fjorårets rute og sannsynligvis ikke ønsker å bli svidd igjen - spesielt ettersom SEC har slått ned på krypto.
"Jeg tror at en annen undergruppe av investorer ganske enkelt allokerer til bitcoin futures ETFer," sa Geraci. "Til syvende og sist er det min tro at mange investorer fortsatt venter på den virkelige avtalen: en spot bitcoin ETF."
Les mer: SEC svarer på Coinbase-forespørsel om handling: 'Nei'
Lite grep for Invesco, Fidelity
BlackRock er ikke den eneste fondsgiganten som sliter med å samle eiendeler til sitt krypto-tilstøtende fond.
Fidelity brakte på markedet sin Crypto Industry and Digital Payments ETF (FDIG) dager før lanseringen av IBLC. Etter 15 måneder på markedet har den 30 millioner dollar i eiendeler. FDIG er opp 53 % så langt i 2023.
"Hvor kundene våre investerer betyr mer enn noen gang, og Fidelitys mål er å gi kundene våre valgmuligheter - et mangfoldig utvalg av produkter og tjenester som oppfyller deres distinkte investeringsmål," sa en talsperson for Fidelity til Blockworks i en uttalelse. "Som med alt vi bringer til markedet, har vi et langsiktig syn."
Før BlackRock og Fidelity lanserte blockchain-relaterte tilbud, introduserte Invesco sin Crypto Economy ETF (SATO), samt sin Blockchain Users and Decentralized Commerce ETF (BLKC).
Fondene ble lansert i oktober 2021 under et partnerskap med Galaxy Digital – men produktene har bare 6 millioner dollar i samlede eiendeler. SATO og BLKC er opp henholdsvis 75 % og 35 % hittil i år.
Invesco nektet å kommentere.
Mens disse fire ETF-ene fra BlackRock, Fidelity og Invesco har mindre enn $50 millioner i eiendeler til sammen, har Amplify Investments' Transformational Data Sharing ETF (BLOK) en betydelig $450 millioner. Det tjente på å være en first-mover, lansert i januar 2018.
BLOK handler om lag 28 % høyere enn det var ved inngangen til året, under flere av sine likeverdige merkevarer.
Utstedere med krypto "street cred" er mye mer sannsynlig å få resonans hos investorer, sa Geraci til Blockworks.
"Vil du at et firma som spesialiserer seg på krypto skal administrere og støtte din ETF eller et firma som tilbyr alle typer investeringstemaer under solen?" han sa. "Mens Fidelity har noen hakker i rommet, er ikke Invesco og BlackRock akkurat kjente navn i krypto."
Avnoteringer i sikte?
I likhet med investorer, mistimerer fondsgrupper sine inn- eller utganger.
Mens tilbydere rutinemessig likviderer produkter som ikke klarer å tiltrekke seg eiendeler, er det mer sannsynlig at mindre utstedere med bare noen få fond stenger upopulære fond, sa Mishra.
Geraci sa i november at han forventet at fondsutstedere ville fjerne en rekke blokkjedefond i løpet av det kommende året.
Viridi Bitcoin Miners ETF (RIGZ), som ble lansert i juli 2021, stengte i januar.
"Større leverandører kan holde selv underpresterende produkter i live lenger hvis de ser noe langsiktig potensial," sa Mishra til Blockworks. "Jeg har sett noen tilfeller der søvnige produkter kommer til live igjen etter en periode med lite interesse fra investorer."
Hun nevnte ETFer fokusert på initiativer for ren energi, samt uranprodukter, som eksempler.
State Streets SPDR S&P Kensho Clean Power ETF (CNRG) slet først med å tiltrekke seg eiendeler da den ble lansert i 2018.
Den oppnådde bare 7 millioner dollar i netto tilsig i 2019, ifølge ETF.com-data.
Men fondet fortsatte med å bringe inn 136 millioner dollar og 242 millioner dollar i henholdsvis 2020 og 2021.
Få dagens beste kryptonyheter og innsikt levert til e-posten din hver kveld. Abonner på Blockworks sitt gratis nyhetsbrev nå.
Vil du ha alfa sendt direkte til innboksen din? Få degen-handelsideer, styringsoppdateringer, token-ytelse, tweets du ikke kan gå glipp av og mer fra Blockworks Researchs Daily Debrief.
Kan du ikke vente? Få våre nyheter på den raskeste måten. Bli med oss på Telegram og følg oss på Google Nyheter.
Kilde: https://blockworks.co/news/blockchain-etf-issuers-success