Binance og FTX står foran — men hvilken kryptobørs vil komme på topp?

Et kjeft mellom Changpeng Zhao og Sam Bankman-Fried kan utløse en kald kryptokrig mellom verdens to største børser. 

Binance planlegger å fjerne FTT-eksponering

Det er konflikt mellom to av kryptos største hvaler.

Binances grunnlegger og administrerende direktør Changpeng "CZ" Zhao avslørte søndag at selskapet hans ville likvidere eksponeringen mot FTXs FTT-token, mottatt som en del av Binances utgang fra FTX-aksjen i fjor. 

På Twitter, Zhao ertet at likvideringen skyldtes «nylige avsløringer», og forsikret sine følgere om at fjerning av Binances FTT-tokeneksponering ikke ble gjort som et trekk mot konkurrenten. FTX-sjef Sam Bankman-Fried så det imidlertid ikke slik. «En konkurrent prøver å gå etter oss med falske rykter. FTX er greit. Eiendeler er fine,» han hevdet, og forklarte at utvekslingen hans ikke investerte sine klienters eiendeler, at den hadde behandlet alle uttak, og at den ville fortsette å gjøre det. 

Selv om verdien av FTT-tokens holdt av Binance er ukjent, mottok børsen totalt 2.1 milliarder dollar i Binance USD (BUSD) og FTT fra sin FTX-eksit i fjor. I går, Zhao bekreftet at en transaksjon på 22.9 millioner FTT-tokener, verdsatt til $584 millioner, bare var en del av børsens totale FTT-beholdning. Dette alene tilsvarer 17.2 % av den totale FTT i omløp. 

Det er flere mulige årsaker til at Zhao bestemte seg for å kutte Binances FTT-eksponering. Mest fremtredende er den nylige avsløringen om at det FTX-tilknyttede handelsfirmaet Alameda Research kan stå overfor økonomiske vanskeligheter. lekket balanse fra CoinDesk. Dokumentet viste at per 30. juni hadde Alameda mer enn 14.6 milliarder dollar i eiendeler mot 7.4 milliarder dollar i gjeld. Men ettersom de fleste av firmaets eiendeler besto av svært illikvide tokens som FTT, SRM, MAPS og OXY, reiste det tvil om Alameda kunne betale ned gjelden. 

I tillegg har tilskuere som Dirty Bubble Media påstått at FTT-tokenet, som utgjør en betydelig del av både Alamedas og FTXs balanser, har en svært oppblåst verdi. De forklarer at ved hjelp av en svinghjulsordning har Alameda og FTX skapt en illusjon av etterspørsel, pumpet opp FTTs pris og tillatt begge parter å ta opp store lån mot sine FTT-beholdninger. Men nå som Alameda Research ser ut til å ha gått tom for kontanter, bevist av den nylig lekkede balansen, kommer FTT-svinghjulet under press. 

Som svar på disse anklagene benektet administrerende direktør i Alameda Research, Caroline Ellison, at handelsfirmaet hennes var i så store vanskeligheter. På Twitter, hun hevdet at den lekkede balansen kun var for en undergruppe av Alamedas bedriftsenheter, og la til at firmaet hadde ytterligere 10 milliarder dollar i eiendeler. 

I tillegg Ellison svarte til Zhaos intensjon om å selge Binances FTT-eksponering ved å tilby å kjøpe alle selskapets tokens til $22 stykket. Dette reiser spørsmålet: Hvorfor vil ikke Alameda at FTT skal falle under $22? Mange har spekulert i at det er fordi en god del av Alamedas forpliktelser er sikret mot FTT. Firmaet kan begynne å møte marginkrav på sine lån hvis FTT faller mye under $22. På den annen side kunne Ellison ganske enkelt ha valgt $22 for utkjøpstilbudet sitt fordi det var det tokenet ble handlet for nær tidspunktet for tweeten hennes. 

Uansett ser det ut til at Zhao tror at risikoen ved å holde FTT nå oppveier de potensielle belønningene. Enten Zhao hadde til hensikt det eller ikke, hans handlinger har blitt oppfattet av Bankman-Fried og det bredere kryptosamfunnet som at Binance sparker FTX mens den er nede. Hvorvidt disse to kryptohvalene kan legge forskjellene til side og finne en løsning på deres nåværende feide eller ikke, vil sannsynligvis påvirke kryptorommet betydelig fremover. 

En kald kryptokrig

Hvis Bankman-Fried og Zhao ikke kan løse forskjellene sine snart, kan det resultere i en langvarig konflikt mellom to av kryptos største børser. 

Zhao gjorde det klart i sin første kunngjøring at han ønsker å eliminere Binances FTT-eksponering på en måte som "minimerer markedspåvirkning." Hvis han virkelig ikke har noen baktanke for flyttingen, ville det være fornuftig å akseptere Ellisons tilbud om å kjøpe ut hans FTT-posisjon for $22 per token. Hvorvidt Zhao bestemmer seg for å selge FTT over-the-counter i stedet for direkte på markedet eller ikke, vil gi en god indikasjon på hans sanne intensjoner. 

Men siden ballen er godt og sann på Zhaos bane, har han ingen forpliktelse til å akseptere det mest gunstige resultatet for Alameda og FTX. Fra begynnelsen er Binance utvilsomt i en sterkere posisjon – børsen har de mest likvide kryptomarkedene i verden, så vel som flest brukere. Til tross for tidligere kontroverser, er Zhaos offentlige oppfatning mye bedre enn Bankman-Frieds i dag. Nylige diskusjoner rundt kryptoregulering, inkludert dårlig ytelse i en Bankløs debatt med ShapeShift-sjef Erik Voorhees, har veid FTX-sjefens image. 

Hvis Zhao bestemte seg for å selge Binances FTT på markedet, ville det sannsynligvis føre til litt kortsiktig volatilitet og tvinge FTX eller Alameda til å kjøpe tilbake beløpet for å støtte opp tokenets pris. Men med den nåværende informasjonen for hånden, virker det usannsynlig at dette i seg selv vil påføre alvorlig skade. En større bekymring for FTX er markedets oppfatning av en slik hendelse. Hvis nok FTT-innehavere og FTX-kunder mister troen på børsen og dens token, kan det føre til et bankløp, noe som resulterer i en mye mer alvorlig situasjon. 

Men det FTX og dets tilknyttede enheter har som Binance mangler, er statlige og regulatoriske forbindelser. Bankman-Fried har et mye bedre forhold til regulatorer og amerikanske myndighetspersoner enn Binance, og har tidligere gitt vitnesbyrd før kongressen og ledet arbeidet med å utarbeide kryptoregulering i Washington, DC. størstedelen av rikdommen hans til veldedige formål. Dette bildet har spilt godt med rike eliter, og skaffet ham en plass på flere magasinforsider og til og med et publikum med de godt forbundne Bill Clinton og Tony Blair på FTXs Bahamas-baserte kryptokonferanse tidligere i år. 

Motsatt har Binance slitt med regulatorer i USA og i utlandet inntil nylig. Gjennom hele 2021 måtte firmaet fjerne produkter fra sine børser i flere jurisdiksjoner da det falt i strid med lokale forskrifter. I Malaysia beordret regjeringen til og med totalt Binance forbud, og ber børsen om å deaktivere nettstedet sitt i landet. Andre steder, det amerikanske justisdepartementet forespurte dokumenter fra Zhao og andre Binance-ledere knyttet til børsens anti-hvitvaskingssjekker og kommunikasjon som håndterer samsvarsproblemer. Tidligere i år, a Det melder Reuters påstått at Binance hadde tillatt kriminelle midler verdt 2.35 milliarder dollar å behandle gjennom utvekslingen mellom 2017 og 2021. 

Selv om Zhao kan ha overtaket for øyeblikket, kan Bankman-Frieds forbindelser snu bordet hvis den nåværende feiden utvikler seg til en fullblåst konflikt. Mens begge parter har uttrykt et ønske om å jobbe sammen, er det ennå ikke klart om de vil være i stand til å legge forskjellene til side for det bredere kryptoøkosystemets skyld. 

Avsløring: På tidspunktet for skrivingen av dette stykket hadde forfatteren FTT og flere andre kryptovalutaer.