Belgia holder en åpen konsultasjon for å avgjøre om de skal klassifisere visse kryptoaktiva som verdipapirer, investeringsinstrumenter eller finansielle instrumenter. Financial Services and Markets Authority (FSMA), landets finansregulator, sa i en uttalelse:
«... FSMA ønsker å gi klarhet, mens de venter på en harmonisert europeisk tilnærming[1], om når kryptoaktiva kan anses å være verdipapirer, investeringsinstrumenter eller finansielle instrumenter, og om de kan falle innenfor rammen av prospektlovgivningen og/eller MiFIDs oppførselsregler.»
Mens EU fullfører landemerket Markets in Crypto Assets (MiCA)-reguleringen, som forventes i 2024, trenger kryptobedrifter klarhet i om de faller inn under gjeldende lover, sa regulatoren. Til det formål har regulatoren lagt ut retningslinjer for å bestemme hvilke kryptovalutaer som kan klassifiseres som verdipapirer eller finansielle instrumenter og hvilke lover som gjelder for dem.
Retningslinjene gir en trinn-for-trinn-plan for å bestemme klassifiseringen av kryptoaktiva. Det første trinnet er å finne ut om kryptoaktiva er "integrert i et instrument", dvs. de er utskiftbare eller ombyttelige.
Retningslinjene sa at kryptoaktiva som ikke er inkorporert i et instrument, ikke kvalifiserer som verdipapirer. Men hvis de er inkorporert i et instrument, kan det være to situasjoner.
For det første kan instrumentene representere en eierandel eller stemmerett i et prosjekt eller en rett til betaling av et visst beløp.
I et slikt tilfelle, hvis instrumentene er overførbare, kvalifiserer kryptoaktiva som verdipapirer i henhold til prospektloven og finansielle instrumenter. Prospektloven krever at utstedere av kryptoaktiva publiserer et prospekt for potensielle investorer.
Som finansielle instrumenter vil eiendelene også måtte følge MiFIDs atferdsreglene. EUs direktiv om markeder for finansielle instrumenter (MiFID) fastsetter regulatoriske forpliktelser for verdipapirforetak for å sikre investorbeskyttelse.
Hvis instrumentene ikke er overførbare, kvalifiserer imidlertid kryptoaktiva som investeringsinstrumenter, og utstedere må publisere et prospekt i henhold til prospektloven, heter det i retningslinjene.
For det andre kan instrumentene representere en rett til utsteders levering av et produkt eller en tjeneste.
I så fall, hvis instrumentene har et primært eller sekundært investeringsmål, klassifiseres det som et investeringsinstrument underlagt prospektloven. Men hvis instrumentene ikke har et investeringsmål, vil kryptoaktiva være utenfor prospektlovens virkeområde.
Retningslinjene angav en rekke forhold som må undersøkes for å avgjøre om et instrument har et investeringsmål. Kryptomidlene vil anses å ha et investeringsmål hvis:
«...instrumentene kan overføres til andre personer enn utstederen; utstederen utsteder et begrenset antall instrumenter; utstederen planlegger å handle dem på et marked og har en forventning om profitt; de innsamlede midlene brukes til generell finansiering av utstederen og tjenesten eller prosjektet har ennå ikke blitt utviklet: instrumentene brukes til å betale ansatte; utstederen organiserer flere salgsrunder til forskjellige priser.»
Retningslinjene la til at kryptovalutaer som ikke har noen utsteder, men som er generert av datakode, som Bitcoin (BTC) og Ethereum (ETH), ikke er underlagt prospektforordningen, prospektloven eller MiFID-reglene for oppførsel.
Høringen er åpen for alle interessenter og representanter for investorer og avsluttes 31. juli.
Kilde: https://cryptoslate.com/belgium-starts-consultation-on-classification-of-crypto-as-securities-and-investment-instruments/