Etter kollapsen av Terraform Labs' kryptovaluta, Terra (LUNA), og dens stablecoin, Terra (UST), har forestillingen om "algoritmisk stabilisering" falt til et lavpunkt i popularitet, både i kryptovaluta-verdenen og blant mainstream-observatører.
Denne følelsesmessige responsen er imidlertid sterkt i strid med virkeligheten. Faktisk er algoritmisk stabilisering av digitale eiendeler en svært verdifull og viktig klasse av mekanismer hvis hensiktsmessige utplassering vil være kritisk hvis kryptosfæren skal nå sitt langsiktige mål om å forbedre det vanlige finansielle systemet.
Blokkjeder, og andre lignende datastrukturer for sikre desentraliserte datanettverk, handler ikke bare om penger. På grunn av de historiske røttene til blockchain-teknologi i Bitcoin (BTC), men temaet for blokkjedebaserte digitale penger er vevd dypt inn i økosystemet. Siden starten har en kjerneambisjon i blockchain-området vært å skape kryptovalutaer som kan tjene som betalingsmedier og lagre av verdier, uavhengig av "fiat-valutaene" opprettet, forsvart og manipulert av nasjonale myndigheter.
Relatert: Utviklere kunne ha forhindret cryptos 2022-hack hvis de tok grunnleggende sikkerhetstiltak
Så langt har imidlertid kryptoverdenen mislyktes ganske elendig med å oppfylle sin opprinnelige ambisjon om å produsere tokens som er overlegne fiat-valuta for betaling eller for verdilagring.
Faktisk er denne ambisjonen eminent oppfyllbar - men for å oppnå den på en gjennomførbar måte krever kreativ bruk av algoritmisk stabilisering, samme type mekanisme som LUNA og andre Ponzi-aktige prosjekter har misbrukt og dermed gitt et urettmessig dårlig rykte.
Nesten alle krypto-tokens der ute i dag diskvalifiserer seg selv som stort sett nyttige verktøy for betaling eller verdilagring av flere grunner – de er for trege og kostbare å handle med, og bytteverdiene deres er for flyktige.
Det «sakte og kostbare» problemet blir gradvis løst av forbedringer i underliggende teknologi.
Volatilitetsproblemet er ikke forårsaket direkte av teknologiske mangler, men snarere av markedsdynamikk. Kryptomarkedene er ikke så store i forhold til størrelsen på globale finanssystemer, og de handles tungt av spekulanter, noe som får valutakursene til å svinge vilt opp og ned.
De beste løsningene kryptoverdenen har funnet på dette volatilitetsproblemet så langt er "stablecoins", som er kryptovalutaer med verdier knyttet til fiat-valutaer som USAs dollar eller euro. Men det er fundamentalt bedre løsninger å finne som unngår avhengighet av fiat og gir andre fordeler ved å bruke algoritmisk stabilisering på fornuftige (og ikke-korrupte) måter.
Problemer med stablecoins
Stablecoins som Tether (USDT), BinanceUSD (BUSD) og USD Coin (USDC) har verdier knyttet til USD, noe som betyr at de kan brukes som verdilager nesten like pålitelig som en vanlig bankkonto. For folk som allerede driver forretninger i kryptoverdenen, er det nyttig å ha rikdom lagret i en stabil form i ens kryptolommebok, slik at man enkelt kan flytte den frem og tilbake mellom den stabile formen og diverse andre kryptoprodukter.
De største og mest populære stabile myntene er "fullstendig støttet", noe som for eksempel betyr at hver dollar-ekvivalent enhet av USDC tilsvarer én amerikansk dollar lagret i statskassen til organisasjonen som støtter USDC. Så hvis alle som har en enhet av USDC ba om å bytte den mot en USD samtidig, ville organisasjonen raskt kunne oppfylle alle forespørslene.
Noen stablecoins er brøkdeler støttet, noe som betyr at hvis for eksempel $100 millioner i stablecoins har blitt utstedt, kan det være bare $70 millioner i den tilsvarende statskassen som sikkerhetskopierer det. I så fall, hvis 70 % av stablecoin-innehaverne løste inn sine tokens, ville ting være bra. Men hvis 80 % løste inn sine tokens, ville det bli et problem. For FRAX og andre lignende stabile mynter brukes algoritmiske stabiliseringsmetoder for å "vedlikeholde tappen." Det vil si for å sikre at bytteverdien til stablecoinen forblir veldig nær den til USD-pinnen.
Terras UST var et eksempel på en stablecoin hvis støttereserve i stor grad besto av tokens skapt av menneskene bak LUNA som styrings-tokens for deres plattform, snarere enn USD eller til og med kryptovalutaer som BTC eller Ether (ETH) definert uavhengig av LUNA. Da LUNA begynte å destabilisere, gikk den oppfattede verdien av deres styringstoken ned, noe som betydde at kontantverdien til reservene deres sank, noe som forårsaket ytterligere destabilisering, etc.
Mens LUNA brukte algoritmisk stabilisering, var ikke kjerneproblemet med oppsettet dette - det var tilstedeværelsen av ondskapsfulle sirkulariteter i tokenomikken deres, for eksempel bruken av deres eget styringstoken som en støttereserve. Som de fleste andre fleksible finansielle mekanismer, kan algoritmisk stabilisering manipuleres.
Alle større regjeringer retter seg eksplisitt mot stablecoins i sine nåværende regulatoriske øvelser, med mål om å komme opp med strenge regler for utstedelse og egenskaper til enhver kryptotoken som prøver å matche verdien av fiat-valuta.
Svaret på alle disse problemene er relativt enkelt: Utnytt fleksibiliteten til blockchain-basert smart-kontrakt-infrastruktur for å lage nye finansielle instrumenter som oppnår nyttige former for stabilitet uten å koble til fiat.
Frigjørende algoritmisk stabilisering
"Stabilitet" betyr ikke i seg selv korrelasjon med fiat-valutaverdi. Hva det burde bety for et token å være stabilt, er at år for år, bør det koste omtrent like mange tokens å kjøpe samme mengde ting – gulrøtter, kyllinger, gjerdemateriale, sjeldne jordarter, regnskapstjenester, hva som helst.
Dette fører til det kollegene mine i Cogito-prosjektet gjør, med nye tokens som de kaller "tracercoins", som egentlig er stabile mynter, men av en annen type, festet omtrentlig til andre mengder enn fiat-valutaer. For eksempel er Cogito G-mynten festet til en syntetisk indeks som måler fremskritt for å forbedre miljøet (f.eks. global temperatur).
Tracercoins kan programmeres til å spore transaksjoner på den måten som kreves av loven i jurisdiksjonene der de brukes. Men de prøver ikke å etterligne valutaen til et bestemt land, så de vil sannsynligvis ikke bli regulert så strengt som fiat-pinned stablecoins.
Relatert: Programmeringsspråk hindrer mainstream DeFi
Fordi pinnene for disse tokenene er syntetiske, er det mindre et traumatisk markedspsykologisk problem hvis tokenene varierer litt fra pinnene deres fra tid til annen.
Det vi har her, er verdilagre som potensielt er bedre selv enn amerikanske dollar og andre tradisjonelle finansielle eiendeler, når det gjelder å opprettholde fundamental verdi etter hvert som verden utvikler seg ... og som er mye mindre volatile enn BTC og andre standard kryptoaktiva. på grunn av stabiliseringen innebygd i deres tokenomics.
Sammen med moderne blockchain-effektivitetsoptimaliseringer har vi også en levedyktig betalingsmekanisme som ikke er knyttet til valutaen til noe land.
Crypto har potensialet til å oppfylle sine ambisiøse langtidsambisjoner, inkludert å lage finansielle tokens som fungerer som bedre verdibutikker og betalingsmekanismer enn fiat-valutaer.
For å realisere dette potensialet må fellesskapet sette til side frykten påført av de forskjellige svindelene, svindelene og dårlig utformede systemene som har plaget kryptoverdenen, og aggressivt distribuere de beste verktøyene for hånden – som fraksjonert reservebasert algoritmisk stabilisering – i service av kreativ design rettet mot det større gode.
Ben Goertzel er administrerende direktør og grunnlegger av SingularityNET. Han fungerte tidligere som forskningsdirektør ved Machine Intelligence Research Institute, som sjefforsker og styreleder for AI-programvareselskapet Novamente LLC og som styreleder for OpenCog Foundation. Han ble uteksaminert fra Temple University med en doktorgrad i matematikk.
Denne artikkelen er for generell informasjonsformål og er ikke ment å være og skal ikke tas som juridisk eller investeringsråd. Synspunktene, tankene og meningene som uttrykkes her er forfatterens alene og gjenspeiler eller representerer ikke nødvendigvis synspunktene og meningene til Cointelegraph.
Kilde: https://cointelegraph.com/news/algorithmic-stabilization-is-the-key-to-effective-crypto-finance