Desentraliserte lånemarkedets kommende krise

• Det desentraliserte lånemarkedet har potensial til å vokse enormt på grunn av fordelene i forhold til tradisjonelle utlån. Dens største fordel er den radikale veksten i antall potensielle kreditorer.

• Overpansering er en stor hindring for både desentraliserte utlån og DeFi-virksomheten som helhet. Ifølge en fersk Messari-undersøkelse har likviditetstilbyderne på Compound siden lanseringen av plattformen i tredje kvartal i år fått de laveste rentene på sine bidrag.

• Desentralisert finans, hvis den utføres riktig, har potensial til å vokse til et viktig marked for bedriftsfinansiering og et betydelig segment av den globale finansnæringen.

I løpet av de siste årene har utlån blitt den raskest voksende sektoren innen DeFi. I følge Statista står det for rundt halvparten av det totale volumet av DeFi-markedstransaksjoner, for å være nøyaktig rundt 40 milliarder dollar. 

De fleste eksperter mener det ikke har nådd grensen ennå siden etterspørselen etter lån er raskt voksende og en stor gruppe potensielle långivere. På grunn av fordelene i forhold til konvensjonelle utlån, kan det desentraliserte lånemarkedet lett vokse.

- Annonse -

Den største fordelen er den radikale veksten i antall potensielle kreditorer. Enhver kryptovalutabruker kan bli en utlåner på grunn av DeFis åpne struktur hvis de er åpne for å ta en risiko. Samtidig er kredittscore relativt lave i et desentralisert system på grunn av den transparente informasjonen om låntakernes finansielle stilling enn i et transparent finanssystem.

Desentralisert marked gir besparelser til låntakere

Det er betydelige besparelser for låntakere som tilbys av det desentraliserte markedet siden de kan møte direkte långivere uten noen mellommenn. Samtidig kan nettlesere samhandle med ulike grupper av långivere som presser dem til å redusere appetitten.

Siden fremkomsten av kredittprotokollene Aave og Compound, som gjør det mulig for brukere å tilby kryptoaktiva for å bruke verdien som sikkerhet for å låne andre eiendeler eller for renter, har utlån og lånelån i kryptovaluta blitt ganske populært.

Disse plattformene krever imidlertid at låntakere overbeviser lånene sine. Gjennomsnittlig sikkerhet når man tar opp lån er 120 % av hovedstolen.

Oversikkerhet: En stor hindring for desentralisert utlån

Overpansering er en stor barriere for både desentraliserte utlån og hele DeFi-bransjen. I følge en fersk Messari-studie fikk likviditetstilbydere på Compound de laveste rentene på sine bidrag siden plattformens introduksjon i tredje kvartal i år.

Rentene faller hovedsakelig som følge av en tilstrømning av nye långivere som ønsker å tjene penger. Og mens lånevolumet for tiden vokser raskere enn mengden penger som er satt inn (57 prosent mot 48 prosent i kvartalet), avtar forskjellen raskt og vil snart forsvinne. For å si det på en annen måte, vil tilbudet av lån overgå etterspørselen. Dette kan resultere i en betydelig nedgang i långiverinntekter og kollaps av det desentraliserte lånemarkedet.

I følge Messari falt långivernes inntekt med 19 prosent i tredje kvartal 2021 (fra 96 ​​millioner dollar til 78 millioner dollar) på grunn av synkende renter på lån. For å motstå denne trenden, må DeFi-virksomheten lære å gi lån med liten eller ingen sikkerhet, ideelt sett ingen i det hele tatt. Dette vil være et betydelig skritt fremover i bransjens fremgang, som åpner for desentraliserte bedriftslån og redde DeFi fra stagnasjon.

Forestående stagnasjon i utlån

Mange virksomheter motsetter seg den forestående stagnasjonen ved å tilby mer fristende vilkår til kundene når det gjelder sikkerhetsvolum og lånerenter på grunn av mangel på enkle løsninger.

Likviditetsprosjektet, som ble lansert i april og gir rentefrie lån til låntakere som opprettholder en minimumssikkerhetsgrad på «bare» 110 prosent, er det mest radikale eksemplet. Det er imidlertid fortsatt uklart hvilke fordeler denne oppfinnelsen vil gi kreditorene.

Andre prosjekter prioriterte sikkerheten til klienter fra volatilitet som er iboende i kryptovalutamarkedet og spesielt kryptovalutautlånsmarkedet. Følgelig trender nå resultatene med faste priser.

Obligasjoner er fremtiden 

Få prosjekter har kommet frem for å løse problemet med utlån uten bruk av full sikkerhet.

Aave-plattformen, Compound Labs' største konkurrent, jobber med en begrenset form for usikret utlån ved hjelp av en lånedelegeringsmekanisme. Denne strategien overfører byrden med å sikre sikkerhet til gjeldsgarantien, som også vil være ansvarlig for inkasso, og sluttkunden vil få et lån med delvis eller ingen sikkerhet. Tilføyelse av en gjeldsgarantist i utlånsprosessen vil derimot klart øke lånekostnadene for låntakeren samtidig som långiverens fortjenestemargin reduseres.

DeBond Scheme: Speiler tradisjonelle markedsprosesser

Et annet nytt prosjekt, DeBond, har lykkes med å lage en ordning som nesten gjenspeiler det tradisjonelle markedets etablerte prosesser. Obligasjoner brukes til å finansiere selskapets gjeld.

Dette konseptet krever at en potensiell låntaker inngår en smart kontrakt med sine digitale eiendeler og spesifiserer vilkårene for lånet, for eksempel perioden, beløpet, renten, tidspunktet og beløpet for hver lånebetaling. Videre har brukeren full kontroll over alle disse egenskapene, slik at de kan tilpasses deres spesielle behov og ferdigheter. Denne smarte kontrakten er identisk med en vanlig obligasjon når det gjelder låntakerens evne til å velge mellom en fast inntekt og en svingende rente.

Det slutter ikke her: DeBonds innovative EIP-3475-algoritme lar långiveren utstede derivater på eksisterende lån, stappe dem inn i nye obligasjoner med ulike risiko- og avkastningskombinasjoner. DeBonds plattform gjør at disse derivatene kan byttes på annenhåndsmarkedet.

Debounds hovedfokus er obligasjonslån

Det gir fullstendig mening at Debonds prioritet er mekanismen for obligasjonslån siden obligasjoner er den vanligste formen for bedriftslån i dag.

Obligasjoner pålydende dollar vil beløpe seg til omtrent 21 billioner dollar innen utgangen av 2020, og utgjøre mer enn 132.5 prosent av nominelt BNP i USA. For å trekke en analogi, kan den totale kapitaliseringen av DeFi-markedet, som er litt over 52 milliarder dollar, beregnes ved å bruke samme forhold. Dette betyr at obligasjonsmarkedet i dette segmentet bør ha et volum på 69 milliarder dollar.

Det ville ikke være et sjokk hvis DeFi blir et betydelig marked for bedriftsgjeld og et innflytelsesrikt segment av det globale finansmarkedet hvis de klarer å lansere instrumenter som er identiske med tradisjonelle obligasjoner. Tross alt, som Cream Finance korrekt påpekte i sin presentasjon, er markedene på 70 milliarder dollar for direkte banklån estimert til å toppe 10 billioner dollar innen utgangen av 2020, dette er en dråpe i bøtta sammenlignet med det totale beløpet av amerikanske bedrifters gjeld. .