Halsbånd er opsjonsstrategier som brukes til å forsvare seg mot store tap på bekostning av store gevinstpotensialer. De kalles også ofte hedge wrappers eller risikoreverseringer og opprettes når en trader – som allerede lenge har vært en kryptovaluta – samtidig kjøper en salgsopsjon og skriver en kjøpsopsjon. Begge disse alternativene er ute av pengene.
Salgsopsjonsdelen av en krage beskytter i hovedsak traderen mot et prisfall på den underliggende mynten eller tokenet. Kjøpsopsjonen bidrar i mellomtiden til å kompensere for kostnadene ved å kjøpe salgsopsjonen. Det gir også profittpotensial opp til (men ikke høyere enn) innløsningsprisen.
Enkelt sagt er en krage når noen som allerede er lenge kjøper en downside put mens han selger en upside call for å sikre seg mot store tap. Denne beskyttelsen har en kostnad – nemlig å redusere potensialet for store gevinster.
Det beste scenarioet for en krage er når prisen på mynten eller tokenet tilsvarer innløsningsprisen på kjøpsopsjonen ved utløpet.
Hvordan halsbånd gir beskyttelse
Krageopsjonsstrategien er mest nyttig når en investor for tiden er en kryptovaluta og sitter på betydelige urealiserte gevinster. Sekundært er krager også nyttige for langsiktige bullish investorer som er usikre på kortsiktig prishandling. Krager er imidlertid ikke ideelle strategier for ekstremt bullish investorer. I hovedsak hjelper halsbånd med å beskytte urealiserte gevinster i tilfelle en kryptovalutas prisnedgang.
Det er faktisk to strategier som spiller i en krage:
- Beskyttende sette
- Dekket samtale
En beskyttende put (som noen ganger kalles en gift put) er når en trader er lenge både en salgsopsjon og den underliggende mynten eller token. En dekket samtale (som noen ganger kalles en kjøp/skriving) er når en trader samtidig korter en kjøpsopsjon og forlenger den underliggende mynten eller tokenet.
Med disse to strategiene involvert i en krage, er det å kjøpe salgsopsjonen som faktisk gir beskyttelse i tilfelle en betydelig prisnedgang i den underliggende kryptovalutaen. Samtidig er det salg av en kjøpsopsjon som – hvis den ble utført ideelt – ville gi nok premie til å oppveie kjøpet av salgsopsjonen.
Hvor mye kan du tjene på et halsbånd?
En krages maksimale fortjeneste tilsvarer nettopremien for den kombinerte put- og call-en trukket fra kjøpsopsjonens innløsningspris. Netto av salgs- og anropspremier trekkes også fra denne summen.
En krages maksimale tap er i mellomtiden salgsopsjonens innløsningspris og nettopremier trukket fra kryptovalutaens kjøpesum.
Kilde: https://www.okx.com/academy/en/collar-explained