Blockchain.com Shopping Assets for å fylle $270M hull fra Three Arrows Capital: Kilder

Blockchain.com, den tidlige Bitcoin-lommebokleverandøren og -børsen som skrøt av en verdsettelse på 14 milliarder dollar så sent som i mars i fjor, har forsøkt å selge ut eiendeler i en kamp om kapital. 

dekryptere har lært fra flere kilder til samtaler i desember og januar som Blockchain.com-ledere har handlet deler av virksomheten på, inkludert til Coinbase. dekryptere har også sett en privat e-post som setter opp en av disse samtalene.

En talsperson for Blockchain.com benektet at slike samtaler har skjedd, og kommenterte: "Blockchain.com er en eiendomskjøper, ikke en selger."

Selv om selskapet nekter for forsøk på å selge eiendeler, delte talspersonen at venturearmen Blockchain Ventures nylig solgte 80% av sin eierandel i PolySign. Blockchain.com deltok i oppstarten av infrastrukturen 2021 $53 millioner serie B-runde.

Blockchain.com hadde lånt ut 270 millioner dollar i kontanter og krypto til Three Arrows Capital (3AC), kryptohedgefondet som begjærte seg konkurs i juli etter kollapsen av Terra-økosystemet. 

Mer enn 500 millioner dollar i pengeinnsamling på bare 18 måneder

Selskapet hadde et enormt år i 2021 midt i et blomstrende kryptooksemarked. Den samlet inn $ 120 millioner i strategisk finansiering i februar 2021, deretter en 300 millioner dollar serie C i mars. 

Den måneden også brakte på to Washington "fiksere": Lane Kasselman, en tidligere kommunikasjonssjef i Uber som jobbet på Hillary Clintons presidentkampanje i 2008, ble med som forretningssjef (han har siden blitt utnevnt til president); og Jim Messina, som jobbet i Obama White House, ble utnevnt til styret.

I mars 2022 hentet selskapet en serie D som verdsatte den til 14 milliarder dollar. Beløpet ble ikke offentliggjort.

Så i mai 2022 gikk Terra ned, og 3AC gikk ned med den.

Etter 3ACs krasj, samlet Blockchain.com inn ytterligere 78 millioner dollar i en strategisk runde ledet av Kingsway Capital, med deltagelse fra Lightspeed Venture Partners. Administrerende direktør Peter Smith skrev i et blogginnlegg den gang at det ville "styrke balansen vår." Blogginnlegget omtalte også selskapets nye partnerskap med Dallas Cowboys.

Det setter de totale pengene som ble samlet inn i løpet av bare en 18-måneders periode til en halv milliard dollar – uten engang å regne med den ikke avslørte serie D.

Likevel, Blockchain.com permitterte 150 personer i juli 2022 og permitterte ytterligere 110 personer i januar i år. 

Selskapet søker også aktivt å skaffe mer kapital, selv ved en sterkt redusert verdi, ifølge kilder. Disse anstrengelsene var tidligere rapportert i slutten av oktober, og de pågår. Kilder forteller dekryptere selskapet tilbyr gjeldswarranter.

Den 4. januar sendte Blockchain.coms Chief Strategy Officer og Global Head of Institutional Dan Bookstaber og CFO Adam Schlisman (hvis navn vises som "Schisman" på innleveringen) inn en søknad om et Regulation D-tilbud til SEC: Blockchain Capital Solutions DeFi, LLC. 

Regel D-tilbud dekker kapitalinnhenting for uregistrerte verdipapirer. De er ment å la selskaper raskt samle inn penger uten å gå gjennom den tidkrevende prosessen med å registrere et nytt verdipapir. 

Men det betyr at det er avveininger. For eksempel betyr 506(c)-unntaket sitert i Bookstaber og Schlismans innlevering at de bare kan skaffe kapital fra akkrediterte investorer - personer med en brutto årlig inntekt på minst $200,000 1 eller en nettoverdi på mer enn $XNUMX million, som definert av SEC .

I innleveringen indikerte de to Blockchain.com-lederne at de tilbød egenkapital i bytte mot investeringer på minst 1 million dollar, men de hadde ikke gjort noe salg per 4. januar.

En talsperson for Blockchain.com nektet å gi flere detaljer om innleveringen. 

Adressen på SEC-arkivet er kontoret til Miami FC, et lag i United Soccer League som deles av den italienske forretningsmannen Riccardo Silva, som i august også ble medeier i fotballklubben AC Milan.

Telefonnummeret på SEC-arkivet samsvarer med en Blockchain.com kundeservicelinje. Når dekryptere ringte nummeret, en telefonsvarer plukket opp: «Takk for at du ringte Blockchain.com. Det er ingen støtteagenter tilgjengelig for å ta anropet ditt akkurat nå, men legg igjen nummeret ditt, telefonnummeret ditt og e-postadressen, så kommer vi tilbake til deg så snart som mulig.»

Et av de tidligste navnene i krypto

Laget av Ben Reeves i 2011, Blockchain.info var en av de tidligste Bitcoin-blokkutforskerne – et nettsted som dokumenterer transaksjoner på kjeden i sanntid. Den la snart til en gratis kryptolommebok, som nå krever mer enn 85 millioner brukere, og endret navn til Blockchain.com. Det brakte også ombord Nic Cary (nå nestleder) og administrerende direktør Peter Smith for å hjelpe til med å tjene penger på virksomheten. Mens blokkutforskeren og lommebøker ikke genererte inntekter, mente noen investorer at hvis selskapet kunne konvertere til og med en brøkdel av lommebokbrukerne til betalende kunder, ville det blomstre. 

På den måten hyret selskapet inn TD Ameritrade-veterinær Nicole Sherrod i 2018 for å hjelpe til med å spinne opp detaljhandelen, som lansert i 2019 som «The Pit». Sherrod sluttet etter bare 16 måneder, og børsen ble aldri varm, selv med tillegg av marginhandel i 2021. Av 576 kryptobørser sporet av CoinGecko, Blockchain rangerer 57. etter daglig volum fra publisering, med rundt 6.1 millioner dollar i daglig handelsvolum – mindre enn 1 % av volumet av konkurrenter i topp 5.

"Utvekslingen var alltid mangelfull, de var to år bak kurven og UX/UI var forferdelig," sa en tidligere Blockchain.com-ansatt som snakket under betingelse av anonymitet på grunn av signering av en taushetserklæring. "Det var Peters kjæledyrprosjekt, og han var personlig produktsjef på det, men så måtte han gi slipp på det for å fokusere på større ting."

Men selskapet trenger ikke å ha en blomstrende børs for å lykkes, og den nylige strategien har lenet seg tungt på andre tjenester, inkludert OTC og institusjonelle utlån, som det rullet ut i 2019.

Uttaler til dekryptere i mai 2021 om hvor hoveddelen av Blockchain.coms inntekter kom fra, sa CMO Jason Karsh: "Hvis du spurte meg for noen måneder siden, tror jeg megling definitivt var der vi så mest, noe som betyr kjøp og salg av Bitcoin i lommebok. Men vår institusjonelle virksomhet har vokst som gangbusters.» 

På den tiden sa Karsh at selskapet var "i samtale med" mange "gjenkjennelige navn fra vanlig finans." 

Kasselmans ansettelse akselererte dette fokuset. Ubers tidligere kommunikasjonssjef ble hentet inn for å bruke selskapets kapital på fusjoner og oppkjøp (M&A). Han pekte på en "stor balanse" og hevdet at lommeboken, børsen og institusjonelle utlån var blant de fem beste i sine markeder, sa han dekryptere i mai 2021 at M&A-strategien ville være fokusert på både å komplementere eksisterende forretningsenheter og utvide til nye områder. 

"Vi kommer til å være opportunistiske," sa Kasselman. "Jeg kan ikke forutsi hva som kommer til å skje hvis og når det kommer en ny kryptovinter, men hvis det er det, virker det som et godt tidspunkt å kjøpe mye Bitcoin og kjøpe opp selskaper som kanskje sliter."

Til slutt fokuserte Blockchain på å forbedre utlån og OTC-handler for det Kasselman kalte selskapets "raskt voksende institusjonelle virksomhet."

Siden 2021 har selskapet kjøpte AiX og dens "AI-drevne forhandlings- og matchingsmotor for institusjonelle OTC-handlere" samt OTC-pulten til Singapore-baserte Altonomy. Et tredje oppkjøp, den Argentina-baserte kryptoinvesteringsplattformen SeSocio, ble stengt syv måneder etter å ha blitt kjøpt, da handelen i Latinamerika stagnerte.

Men kryptolån har ikke vært en sikker forretningsmodell det siste året. Celsius begjærte seg konkurs i juli etter å ha blitt forfulgt av regulatorer. Voyager gjorde det samme etter eksponering for 3AC. BlockFi, som hadde vært "reddet ut” av FTX, ble tvunget til fil for konkurs i november. Og Genesis, som hadde eksponering for både 3AC og FTX, inngitt kapittel 11-beskyttelse denne måneden.

Uten en travel handelsvirksomhet – og med 3AC som representerer et hull på 270 millioner dollar i balansen – kan selskapet være utilstrekkelig diversifisert og for lite penger til å overleve kryptovinteren. I samtaler med dekryptere, flere industriinvestorer uttrykte sterk tvil om helsen til selskapet.